Xbox 的游戏业务终于显现出难以维系的迹象。当地时间 7 月 6 日，微软宣布裁员 4800 人，其中 1600 人来自 Xbox 部门，同时还有 4 家游戏工作室被剥离。Xbox CEO 阿莎·夏尔玛在内部备忘录中直言不讳地指出：“我们当前的业务并不健康。”她表示，Xbox 的运营利润率比同类平台和发行业务低 3 到 10 倍，而且进入第九世代主机周期后，装机量偏小、成本结构却居高不下。在行业面临史上最严重硬件危机的当下，夏尔玛给出的结论非常明确：必须对 Xbox 进行彻底重置。

回顾来看，微软在 Game Pass、跨平台策略和内容矩阵上投入了大量资金，但结果并不理想——不仅增长未达预期，反而拖累了核心业务的发展。

按照重置计划，此次裁员只是第一步。到 FY27 财年，Xbox 还将再裁减 1600 人，两轮合并计算，大约有 3200 名员工将受到影响。据知情人士透露，这一数字相当于 Xbox 员工总数的 20%，占微软全球员工人数的 2.1%。

与此同时，Xbox 还计划剥离旗下四家工作室：开发《午夜以南》的 Compulsion Games、制作《脑航员》的 Double Fine Productions、以《地狱之刃》闻名的 Ninja Theory，以及打造了《腐烂国度》系列的 Undead Labs。

具体安排如下：Compulsion Games 和 Double Fine Productions 将回归独立身份，保留自有 IP 和开发资源；而 Ninja Theory 和 Undead Labs 已找到新的所有权方，将获得资金支持以完成并扩展新游戏项目。

此外，以《耻辱》《掠食》闻名的法国工作室 Arkane Studios 目前命运尚未确定，管理层正与劳资委员会谈判，评估未来的发展方向。

除了调整内容组合，Xbox 还计划在平台架构和运营方式上进行大刀阔斧的改革：压缩管理层、减少外部供应商支出，并首次设立 COO 职位。资深高管 Helen Chiang 将担任首席运营官，负责内容、硬件、平台和服务的整体损益，直接向夏尔玛汇报。

回顾 Xbox 近年来的轨迹，自 2024 年收购动视暴雪后，微软便对游戏部门进行了多轮裁员和项目调整。如今，这家公司彻底从“买买买”的扩张模式，转向了以利润为核心、聚焦重点项目、提升效率的新周期。背后的原因非常直接：Xbox 主机和整个游戏业务一直面临巨大压力。

从财报数据可以清晰看出问题所在：2024 财年，Xbox 硬件收入同比下跌 13%，销量未达预期；同样在 2024 财年，收购动视暴雪的高昂成本严重侵蚀了游戏板块的利润；到了 2025 财年，游戏收入增长几乎完全依赖《使命召唤》《我的世界》等游戏的跨平台销售，而 Xbox 主机的硬件收入又下滑了 22%，这已是连续第四年下跌。

2026 财年，Xbox 的低迷仍在持续。第三财季数据显示，由于内容服务和硬件收入双双下滑，微软游戏业务整体收入同比下降 7%，减少了 3.8 亿美元。其中，内容和服务收入下降 5%，硬件收入更是大跌 33%，主要原因是主机销量低迷。

今年 2 月，执掌 Xbox 长达 12 年的菲尔·斯宾塞宣布退休，接任者夏尔玛很快便着手调整组织架构。

实际上，这场重组并非突如其来。据公开报道，早在 6 月 10 日，夏尔玛就在内部备忘录中公布了她的“100 天重置”计划。

当时她已表达了对现状的担忧：如果不算动视暴雪，过去五年里，Xbox 在内容、平台和硬件补贴上投入超过 200 亿美元，但年收入反而减少了近 5 亿美元，利润率仅有可怜的 3%。

她强调，这种投入产出失衡的局面不能再持续下去。接下来 100 天，Xbox 将在硬件、内容、体验和服务上全力冲刺，推动整体变革。