美股市场迎来圣诞假期前的最后一个交易日之际，刚经历跌宕起伏一年的美国芯片公司英特尔，又迎来一个不大不小的利空。

周三盘前，在一篇援引诸多“知情人士”、描述英特尔CEO陈立武与白宫打交道的一篇文章末尾，提到这样一段话：

两名知情人士表示，英伟达近期曾测试是否使用英特尔名为18A的制程工艺来制造其芯片，但随后停止推进这一计划。英伟达未回应置评请求。

另外，在描述美国政府入股英特尔的消息中，也提及“在美运营的外国芯片制造商”担心政府官员会倾向于让客户选择英特尔，而非与他们合作。对此，美国商务部一名匿名官员表示，政府持股为英特尔带来了成功的机会，但并未给予其不公平的优势，英特尔也并非“战略重要到不能倒”（Intel is not “too strategic to fail”）。

在这两条消息冲击下，英特尔盘前一度跌超5%，截至发稿，开盘后跌幅收窄至2%。公司年初至今的涨幅仍有77%。

作为背景，10年前在“10nm”制程战场上遭遇严重挫败后，英特尔在芯片制造领域被台积电、三星接连甩开。2024年换帅后，时任CEO帕特里克·格尔辛格启动追赶战略，谋划5年内追上两大对手。今年3月，芯片行业大佬陈立武受命出任英特尔CEO，依然延续攻克制程代工技术的路线。

2026年临近，英特尔也将在2nm工艺规格上首次迎来与台积电、三星“掰手腕”的机会。

今年10月初，英特尔发布了一张陈立武端着一代酷睿处理器晶圆的照片，据称这是首款采用英特尔18A工艺（18埃米，约合1.8纳米）的下一代Panther Lake处理器芯片。公司披露，Panther Lake将于年内在亚利桑那州的Fab 52工厂启动大规模量产。

据英特尔透露，Panther Lake与被称为“英特尔CPU能效巅峰之作”的Lunar Lake相比，相同功耗下性能提升50%。而在性能相同时，相比上一代Arrow Lake-H处理器功耗降低30%。

作为背负“英特尔翻身希望”的芯片，科技圈和资本圈也在关注围绕在Panther Lake身上的两大谜团：首先，英特尔的18A芯片性能究竟如何；其次，18A工艺的良率和产能也屡屡传出利空消息。

台积电董事长兼总裁魏哲家也曾在去年说过，台积电的3nm制程要比英特尔18A更优，性能、能耗和可靠性都要更胜一筹。

面对这样的挑衅，Panther Lake肩上的担子变得更重了。

根据日程，英特尔将在两周后的CES展会上推出酷睿Ultra 300 系列（Panther Lake）处理器。一些早期的跑分数据也开始出现在CPU基准平台Geekbench上。

上周引发市场哗然的是，标记为“Ultra 7 365”的新CPU在Geekbench 6.3测试中拿到单核2451，多核9714分。与之相比，台积电3nm工艺代工的上一代芯片Ultra 7 268V跑分为单核2639、多核10318。

两款芯片均采用4个P核+ 4个LP-E核的架构，不过Ultra 7 268V最高睿频可达5.0GHz，但Ultra 7 365仅能触及4.7GHz。

在前述问题背景下，英伟达是否采用18A显然并不那么重要。英特尔曾多次表示，18A更多是验证最新前沿工艺的成果，预计外部客户得等到下一代14A制程上才会大量采用。在英伟达投资英特尔后的CEO直播活动上，陈立武也表示，两家公司签署的协议基于x86 领域内的协作，并不涵盖任何代工事务。

此前，知名科技分析师郭明錤也透露，苹果、Meta、谷歌都有可能成为英特尔18AP制程的客户，但量产出货至少得是2027年的事情了。