物理AI领域迎来了标志性时刻——Momenta（股票代码：06880.HK）今日正式启动招股，计划于7月8日在港交所挂牌上市，成为名副其实的“物理AI第一股”。本次IPO最受关注的是其引入了一支堪称“全明星”的基石投资者阵容，包括梅赛德斯-奔驰、比亚迪、新加坡政府投资公司（GIC）、富达国际等14家顶级机构，合计认购金额约3.76亿美元（约29.44亿港元），几乎占全球发售股份的一半。

先看几个关键信息。

**豪华基石阵容：产业资本与顶级金融机构的双重背书**

这份基石投资者名单可谓星光熠熠，传递出的信号相当明确：市场对Momenta的认可正从三个维度得到验证。

首先，产业端的深度绑定。梅赛德斯-奔驰和比亚迪，一个是全球汽车工业的标杆，一个是新能源领域的领军者，分别出资2500万美元和1500万美元作为基石投资者。这两家车企身份特殊：它们既是Momenta的老股东，又是深度合作伙伴——早在2017年就已开始投资布局。在IPO关键节点再度重金加注，相当于用真金白银投下“终极信任票”，证明Momenta的技术已通过全球最严苛的量产标准认证，商业化前景获得了核心合作伙伴的高度认可。

其次，顶级长线资金的领投。新加坡政府投资公司（GIC）与富达国际（Fidelity International）各认购1亿美元基石股份。GIC近年来重仓Anthropic、台积电等科技巨头；富达国际则投资了中际旭创、寒武纪等AI龙头企业。两家机构领投，意味着Momenta正成为物理AI规模化落地的“资本锚点”。此外，贝莱德、橡树资本、富兰克林邓普顿等国际顶级资管机构也纷纷跟投，共同构成了豪华的“国际阵容”。

最后，中资实力机构的助阵。高毅资产、博裕资本、华夏基金、广发基金、太平洋保险等国内知名私募、公募及保险资金，每家出资1000万美元，组成强大的“基石联盟”，为Momenta的国内业务拓展提供了坚实的资金后盾。

**财务数据亮眼：营收三年翻三倍，许可收入成增长引擎**

翻开招股书，Momenta近三年的财务表现堪称“跨越式增长”。营收从2023年的7.43亿元飙升至2025年的24.13亿元，年均复合增长率超过80%，增长势头迅猛。更值得关注的是盈利能力的变化：毛利率从2023年的17.5%大幅提升至2025年的71.6%，实现了质的飞跃。与此同时，经调整后年内亏损已收窄至3.03亿元，距离盈亏平衡点仅一步之遥。截至2025年底，公司现金储备超过100亿元，为后续研发与商业化提供了充足的弹药。

**业务模式与市场地位：平台化布局，行业领先**

Momenta的定位是“物理AI基座模型的构建者”，采用“量产数据驱动”的发展路径。业务版图覆盖三大领域：乘用车智能驾驶解决方案（量产自动驾驶）、自动驾驶出租车（Robotaxi）以及无人物流车（Robovan）。根据灼识咨询数据，以截至2026年2月28日过去12个月的销量计算，Momenta在全球独立智能驾驶解决方案提供商中排名第一，在国内第三方城市NOA供应商市场中市占率达到65%。更直观的数据是，其智能驾驶方案已搭载在全球超过90万辆汽车上，并与24家领先整车厂建立了合作关系。

**募资用途：主攻研发与商业化拓展**

本次IPO募资净额约56.15亿港元，资金分配如下：60%用于研发，重点改进算法、工具链，提升AI算力与数据存储能力；20%用于加速Robotaxi服务的商业化及规模化发展；10%用于巩固量产车解决方案业务及新产品开发；10%用于营运资金及一般企业用途。