6月11日，甲骨文正式公布了2026财年及第四财季的业绩报告。这份财报亮点颇多，值得深入解读。
先给出几个核心判断：营收与净利润双双实现高速增长，云业务持续高歌猛进，人工智能带来的拉动效应已实实在在反映在财务数据上。
2026财年年报：总营收达673亿美元，净利润同比飙升36.5%
全年总营业收入达到673.57亿美元，同比涨幅为17.35%。毛利润为206.06亿美元，同比增长16.56%，毛利率稳定在30.59%水平。归属于母公司的净利润为169.84亿美元，同比大幅提升36.50%。经营活动产生的现金流为319.77亿美元，同比增长53.58%，企业现金生成能力十分强劲。
不过，自由现金流录得-236.86亿美元，亏损额同比扩大近60倍，这主要源于数据中心建设方面的资本投入持续增加。基本每股收益为5.94美元，同比增长33.18%；稀释每股收益为5.83美元，同比提升34.33%。资产负债率为83.34%，属于重资产运营模式下的正常范围。
第四财季：单季营收191亿美元，云基础设施业务同比暴增93%
第四财季的增长势头更为迅猛。单季总营业收入为191.84亿美元，同比增长20.63%。毛利润达61.33亿美元，同比增长20.04%，毛利率为31.97%。归母净利润为42.23亿美元，同比上涨23.23%。基本每股收益1.47美元，稀释每股收益1.45美元。
核心业绩亮点：云业务成为名副其实的增长引擎
全年云业务总营收达340亿美元，同比大幅攀升39%。其中，云基础设施（IaaS）业务营收同比增长77%，已成为甲骨文最为核心的增长驱动力。第四财季云业务营收为99亿美元，同比增长47%，云基础设施业务营收更是同比大增93%，强劲势头得以延续。
按GAAP计算的每股收益为5.83美元，同比增长34%，公司盈利能力持续向好。
另一个值得关注的数据是：剩余履约义务（RPO）达到6380亿美元，环比上一季度增长850亿美元。其中，大额AI相关合同的预付款项以及客户自备硬件部分合计达750亿美元。这组数字说明了什么？它显著降低了公司数据中心建设的资本融资需求——客户愿意提前买单，表明需求真实且具备高度保障。
未来业绩展望：2027财年营收目标锁定900亿美元
针对新财年，甲骨文给出了清晰的预期目标。
2027财年第一季度：总营收增速预计在27%至29%之间，云业务营收增速预计高达58%至64%（按美元计价）。非GAAP每股收益预计为1.72至1.76美元。
2027财年全年：总营收指引确认为900亿美元，非GAAP每股收益指引上调至8.05美元，同比增长预期为18%。这一增速在全球软件巨头中相当亮眼。
AI业务布局：不只是出售算力，更是在构建生态
人工智能对云基础设施的需求拉动显而易见。但甲骨文并未止步于单纯提供算力。一个极具标志性的数据是：甲骨文Multicloud AI数据库在第四季度的营收同比增长了404%——这是公司内部增速最快的业务线。
与此同时，公司计划推出全新AI版本的Cerner医疗患者管理系统。Cerner是甲骨文在医疗健康领域的核心资产，借助AI技术对其重新赋能，预计将推动Oracle Health业务在2027财年实现两位数增长。
在基础设施层面，甲骨文持续推进清洁能源数据中心建设，并在高性能网络、安全防护、自主软件等领域不断创新。目前，它已成为全球增长最快的云数据中心服务商。这一地位在过去几年难以想象，但数据不会说谎。
