5月下旬，斯巴鲁正式发布了2025财年（2025年4月至2026年3月）的完整业绩报告。这份财报引发了市场的广泛关注，其整体表现可以用“全面承压”来概括。

数据显示，斯巴鲁本财年营业收入达到4.785万亿日元，与上一财年相比小幅增长2.1%。然而，在盈利层面，公司却遭遇了严峻挑战：营业利润仅为401亿日元，同比大幅下滑90%；归属于母公司的净利润为908亿日元，同比锐减73%，呈现出断崖式下跌的态势。

造成利润暴跌的原因是多方面的。首要因素是来自美国的额外关税，这直接增加了车辆出口成本，严重侵蚀了利润空间。其次，企业在新车型研发以及生产制造环节的投入持续增加。而最沉重的打击则源于电动化转型的阵痛——本财年，斯巴鲁为其纯电动汽车相关资产计提了高达578亿日元的减值损失。

斯巴鲁的电动化进程显然遇到了超出预期的困难。由于美国电动汽车市场政策变动以及全球电动车增速放缓，公司未能达成既定的纯电车型销售目标。为此，斯巴鲁不得不推迟了自主研发的BEV平台项目，并重新调整资源分配，将更多精力转向巩固和扩充其燃油车产品线。

从产销数据来看，形势同样严峻。本财年斯巴鲁全球合并产量为88万台，同比下降7.0%；全球总销量为89.6万辆，同比减少4.3%。产量下滑的主要原因是日本国内工厂为进行生产线电动化改造而实施了临时停产。而海外市场销量受阻，则与中东地区局势紧张导致的国际海运物流不畅密切相关。

需要指出的是，斯巴鲁面临的挑战并非个例。就在同一时期，另一家日本汽车巨头本田也因其电动车业务计提了超过1.5万亿日元的巨额损失，并宣布放弃此前设定的2040年全面电动化目标，转而将战略重心聚焦于混合动力技术。这一系列动向清晰地表明，日系汽车制造商的电动化战略正在经历一场普遍而深刻的反思与调整期。