赛力斯2026年一季度财报：营收增长背后的利润与现金流压力

4月29日，赛力斯集团发布了2026年第一季度业绩报告。开门见山，我们先来看核心数据。

营业总收入： 257.46 亿元，同比增长 34.46%

归母净利润： 7.54 亿元，同比增长 0.89%

扣非净利润： 1.03 亿元，同比下降 73.87%

经营现金流：-209.50 亿元

基本每股收益：0.43 元 / 股，同比下降 14.00%

稀释每股收益：0.43 元 / 股，同比下降 14.00%

加权平均净资产收益率：1.83%，同比减少 4.07 个百分点

数据深度解读

先看增长引擎。赛力斯集团在2026年第一季度实现了257.46亿元的营业收入，同比增幅达到34.46%。这个增长势头主要得益于新能源汽车销量的持续攀升，市场扩张的路径清晰可见。

然而，利润表呈现出一张“双面图”。一方面，归属于上市公司股东的净利润为7.54亿元，保持了0.89%的微增。但另一方面，扣除非经常性损益后的净利润仅为1.03亿元，同比大幅下滑了73.87%。这中间的差距从何而来？关键线索指向了“研发投入”。报告显示，研发费用较上年同期增加了7.43亿元，这种对未来的战略性投入，直接挤压了当期的主业利润空间。

更值得关注的是现金流量。一季度经营活动产生的现金流量净额为-209.50亿元，这是一个显著的负值。原因在于，本季度新能源汽车销售的回款规模，暂时未能覆盖向供应商支付的采购款项。这种阶段性错配，在快速扩张期并不罕见，但也对公司的营运资金管理提出了更高要求。

最后看家底。截至报告期末，公司总资产为1237.48亿元，较上年度末下降了14.01%。而归属于上市公司股东的所有者权益为413.11亿元，较上年度末微增0.96%。一降一增之间，反映的是资产结构在动态调整。