MiniMax上市港股市值破700亿，获阿里腾讯等巨头加码投资
1月9日，人工智能独角兽企业MiniMax（股票代码：0100.HK）正式登陆港交所，每股发行价为165港元，总计发行约25,389,220股，成功募集资金近41.89亿港元。此次IPO吸引了Aspex、Eastspring、未来资产（Mirae Asset）、阿里巴巴及易方达等14家基石投资者参与，认购总额达3.5亿美元（约合27.23亿港元）。
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基石投资者中，阿布扎比投资局（ADIA）认购6500万美元，阿里巴巴关联公司Alisoft China认购3000万美元，Aspex Master Fund与博裕资本分别认购3500万美元。汇添富香港、保诚旗下Eastspring各认购1500万美元，易方达基金管理有限公司认购1000万美元。
此外，IDG Breyer Fund认购1500万美元，Janchor Funds认购3500万美元，Eric Li旗下Martis Fund认购1500万美元，未来资产证券认购2000万美元，MPC VII认购1500万美元，Perseverance Asset Management认购2500万美元，泰康人寿也认购了2000万美元。
据了解，新加坡主权财富基金GIC、柏基投资（Baillie Gifford）及挪威央行也在此次IPO中进行了投资。MiniMax开盘报235.4港元，较发行价上涨约42.6%；截至目前，公司市值已突破700亿港元大关。
MiniMax此前已获得米哈游、阿里巴巴、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、云启等多家知名机构的投资与支持。其中，红杉中国是其第三大财务投资人，上市前持股比例为3.81%。据统计，MiniMax在四年间累计融资约15.5亿美元，同期运营支出约为5亿美元（约合35亿元人民币），账上仍留有约10.5亿美元的现金及理财储备。
MiniMax成立于2024年初，是一家专注于全模态大模型研发的人工智能公司。自2024年起，公司推出了基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，并于今年上半年发布了升级版本Speech 02。截至目前，其语音模型已累计为用户生成超过2.2亿小时的语音内容。
2024年8月，MiniMax发布了视频生成模型Video 01及“海螺AI”视频生成产品，成为当时市场上可用的优质视频模型之一。2025年6月，公司进一步推出升级版Hailuo 02。目前，MiniMax的视频模型已帮助创作者生成了超过5.9亿个视频片段。2025年10月，公司还开源了新一代文本大模型MiniMax M2。
招股书显示，MiniMax在2023年营收为346万美元，2024年营收增长至3052万美元；2025年前九个月营收达到5343.7万美元（约合3.76亿元人民币），较上年同期的1945万美元大幅增长175%。
截至2025年9月，MiniMax的产品已覆盖全球超过200个国家和地区，累计个人用户数突破2.12亿。2025年前九个月，其海外市场收入贡献占比超过70%。
招股书进一步披露，2025年前九个月，来自MiniMax应用本身的收入为75.6万美元，占比约1.4%；来自海螺AI的收入为1746.4万美元，占比约32.6%；而来自MiniMax语音服务的收入为105万美元，占比约2%。
截至2025年9月30日，MiniMax的自研多模态模型及AI原生应用已累计为来自超200个国家和地区的逾2.12亿个人用户，以及超过10万家企业客户与开发者提供服务。其中，MiniMax应用用户数为1905.7万，海螺AI用户数为4234.8万，Talkie▱星野用户数则达到1.47亿。
MiniMax旗下AI原生产品的付费用户数量，从2023年约11.97万名增长至2024年约65.03万名，并在截至2025年9月30日的九个月进一步增至约177.16万名。
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最近，AI圈里出了件挺有意思的事儿。不少网友发现，MiniMax的大模型，好像就是认不准“马嘉祺”这三个字。 一开始，大家还以为只是偶然的“小bug”，但经过多轮实测，情况变得有点耐人寻味了。无论是切换不同的接口，还是更换使用平台，这个问题都能稳定地复现出来。 翻看网友们的测试截图，再结合实际的调用
海外AI公司传播策略呈现体系化差异。Anthropic以80人团队专注“AI安全”的机构叙事，OpenAI依赖创始人驱动的领袖叙事，Perplexity则因CEO争议陷入被动应对。国内AI公司传播建设相对薄弱，多缺乏顶层设计或依赖现有体系。核心启示在于需明确对话对象、匹配发展阶段，并重视将技术“翻译”为公众故事的传播人才。
“AI界的拼多多”——这个标签近来频繁地与MiniMax联系在一起。市场解读呈现出两极分化：一边是将其渲染为碘伏互联网格局的洗牌者，另一边则是冷静地指出，这或许只是资本市场情绪被无限放大后的一场“AI幻觉”。然而，将MiniMax比作“拼多多”，并非贬义，恰恰是对其区别于传统AI大厂独特的商业模式、
MiniMax智能体产品升级为Mavis，新增多智能体团队协作功能。用户可在桌面端组建多角色智能体团队，通过所有者、工作者、验证者三层架构实现规划、执行与审核闭环，以应对复杂任务中单智能体易中断、逻辑偏差及专业分工不足等挑战。整合后的订阅体系允许用户一次订阅使用全部模型能力。
MiniMax推出多智能体系统Mavis，采用领导者、工作者、验证者三层架构，通过对抗机制确保任务严谨执行。系统支持长任务分解与并行处理，实现上下文隔离。尽管消耗更高，但适合复杂高价值任务，提升了结果可靠性与深度。新版本合并Token与智能体套餐，提供统一额度，以工程化约束解决随机性，强调执行稳定性。
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