在数字资产行业资深人士Richard Byworth看来，Michael Saylor领导的Strategy公司当前持有的比特币数量虽然庞大，但其购买策略仍有优化空间。通过调整收购方式，Strategy有望进一步提升其市场净值，为股东创造更大价值。
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现金储备收购策略的潜力
Byworth在近期播客访谈中指出，Strategy可以采用更为积极的比特币收购方案。具体而言，公司可以通过收购现金储备充足的上市企业，将其现金资产转换为比特币。
他特别强调，随着交易所比特币供应量持续减少，Strategy应当考虑加快购买速度，抢在市场流动性紧张前完成布局。
推动市值增长的策略思路
这位Syz Capital合伙人兼Jan3顾问进一步解释：
- 通过积极增持比特币，Strategy的市场净值（mNAV）将得到显著提升
- 这种增值将直接使股东受益
- 当前比特币价格低于心理价位，为增持提供了良机
流动性不足的应对方案
Byworth特别思考了当比特币出现“流动性不足”时的情形。这种状况下，交易所或场外交易平台将面临比特币供应短缺的问题。
“在这种情况下，或许应该尝试进行超级激进、超级随意的购买，”他表示，“通过全面影响市场，推动价格上涨。”
当前持仓与市场现状
根据Saylor Tracker数据，Strategy目前持有553,555枚比特币，按发布时价格计算约合524.8亿美元。
富达数字资产在4月24日的报告中指出，由于上市公司持续购买，交易所的比特币供应正在下降，预计这种状况将在“近期内”加速。
市场净值导向的收购逻辑
Byworth强调，像Strategy这样的公司在购买比特币时不会过度关注价格。公司的核心关注点在于市场净值（mNAV），即所持资产的价值。
“因为这对股东更为有利，”他补充道，“当比特币不再存在时，积极购买会推高价格，极大地增加Strategy的mNAV。”
日本市场的借鉴意义
Byworth特别提到了日本市场的经验。日本存在大量“僵尸公司”，持有巨额现金储备却缺乏有效业务。
他建议Strategy可以采取积极策略，通过收购这些公司并“立即将现金转换为比特币”。这一思路与日本投资公司Metaplanet采取的策略相似。
Metaplanet的成功案例
在4月21日，Metaplanet完成了最新一轮2800万美元的购买，将其比特币持有量增加到超过4亿美元。
当前市场环境分析
根据CoinMarketCap数据，比特币当前交易价格为94,680美元，较1月份创下的109,000美元历史高点下降了13.22%。
这一价格水平出现在比特币跌破10万美元心理价位之后，市场普遍将下跌归因于美国前总统唐纳德·特朗普实施的关税政策。
Byworth的评论为上市公司比特币投资策略提供了新的思考维度。在数字资产日益成为主流投资标的的背景下，如何优化持有策略将成为影响公司价值的关键因素。
