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本文回顾了2021、2023、2024年牛市中比特币、以太坊、$SOL以及山寨币的市场表现，并对这些行情进行了对比分析。全文超过3000字，需要一些耐心，但如果你直接跳到最后看结论，也能有所收获。希望大家读完后能有所启发，谢谢大家的阅读。

加密市场犹如变幻莫测的舞台，经历了无数牛熊周期和赛道的兴衰。知识的更新换代不断，只有持续学习，才能跟上市场的步伐，获取我们认知范围内的财富。正如“币圈一天，人间一年”所言，这里的快速迭代正是加密市场的独特魅力所在。以下观点仅供参考，若有不同意见，欢迎讨论交流。谢谢（所有K线走势均以周线为单位）。

2020年底至2021年上半年519

在2020年10月5日至2020年12月21日这一阶段，比特币大幅上涨，而以太坊则表现出震荡上涨的态势。从K线上看，以太坊在这段时间确实表现得较为疲软。

到了2020年12月28日至2021年2月22日这一阶段，比特币在拉升和回调中震荡，而以太坊则开始了大幅拉升，并伴随轻微的震荡。

最后的阶段是2021年3月1日至2021年5月19日，比特币在高位震荡，以太坊则开启了大幅的主升浪，直到519来临，两者一起下跌洗盘。

在这波行情中，比特币先行上涨，即使屡创历史新高，以太坊也只是在震荡上涨，直到中后期才真正跟上上涨步伐，继而带动山寨币各赛道的上涨。以下是主要赛道的表现：

主要赛道表现

$BNB、$MX、$HT等平台币：从2021年2月1日开始大幅主升浪，前期则表现为震荡上涨；

迷因赛道：狗狗币在第一波的尾声和第二波时间段开启大幅主升浪。柴犬币自2020年8月登入Uniswap以来，经历震荡洗盘，2021年1月正式开启主升浪，直到519来临；

公链赛道：参考$SOL、$AVAX、$CHR、$ADA、$DOT、$ATOM、$FTM、$ENJ、$VET等，均在第二波2020年12月28日开启主升浪；$THETA、$NEAR、$INJ则在第一波中后期开启；

游戏、元宇宙赛道：参考$AXS、$MANA、$SAND等，第一波震荡上涨，第二波开启大幅主升浪；

DeFi赛道：参考$UNI、$SUSHI、$MKR、$1INCH、$ALPHA、$COMP等，均在第二波开启，极个别在第一波震荡上涨；

其它赛道：比如当时非常火爆的$FIL，老币$ETC均在第三波才开启主升浪。

小结

在这波主升浪行情中，比特币先行拉升，即使屡创新高，以太坊也只是在震荡上涨，直到中后期才真正跟上上涨步伐，继而带动山寨币各赛道的上涨。这里列的赛道并不全，但主要赛道二级拉涨都非常不错，赚钱机会很多，尤其是迷因、L1、游戏等。

值得注意的是，这里大多数项目都是在2019-2020年登入币安的，像21年炒作疯狂的元宇宙、游戏，基本在2020年就已经上线币安了，足以证明币安对于市场新叙事、新赛道的把握。至于公链，这个是一直以来炒作的热门叙事。迷因赛道则是由于20年Dex的兴起加上马斯克对于狗狗币、柴犬币的喊单，逐渐火爆起来的。

2021年第二次主升浪行情：2021年7月至2021年年底

从图中可以看出，从2021年7月到11月的主升浪行情中，比特币和以太坊几乎同步拉升。而前面提到的山寨币涨幅，经历过的小伙伴们应该还记忆犹新。

迷因赛道：虽然下半年狗狗币没有大幅拉升，但柴犬币在519之后又拉了十倍，且迷因赛道也涌现了很多好的项目，如$BABY、狗狗币、$FLOKI等；

公链赛道：下半年$AVAX、$SOL、$CHR、$ENJ、$ADA、$FTM等均拉出了新的高度；

游戏、元宇宙赛道：$AXS、$SAND、$MANA、$RACA等均拉出了新的高度；

DeFi赛道：下半年基本哑火，没有新的炒作拉涨；

其它赛道：比如$FIL、老币$ETC、$BCH等，均没有新的炒作和拉盘。至此，整个2021年结束了。

2021年牛市行情山寨的总结

总体经济大背景：20年大选之后，整个21年是放水周期，因为疫情，这是联准会08年以后的最大一次放水。在这样的总体经济宽松、流动性疯狂的背景下，比特币从20年10月的10,000美金拉了接近7倍到69,000美金；以太坊从10月的340美金拉了14倍多到4,870美金。

而山寨币呢，真的是普涨吗？在21年上半年也就是519之前，确实是普涨，但下半年呢，就有很多赛道哑火，直接开始收割市场流动性了。

PS：看小伙伴们怎么定义这个牛市山寨普涨，5-10倍和10倍以上涨幅，这么说的话，普涨率差不多70%以上。肯定有很多小伙伴们说特么牛市就赚10倍？少了。OK，那定义30倍以上算山寨普涨，可以明确告诉你，普涨率最多最多20%。

只有公链、游戏、元宇宙、迷因是始终炒作的赛道。然后DeFi，其实还有很多我没有列出来的没有那么热门的赛道，比如音乐、粉丝、基础架构等，基本上是即巅峰、或者装死。

而且公链、游戏、元宇宙、迷因这些热门炒作的赛道项目基本都在19-20年就开盘上线了二级，尤其是20年上线币安的项目，不管是直接Listing还是IEO。所以22-24开盘二级上币安的赛道项目是不是值得关注呢，别急，后面会提到。至于牛市21年首发开盘二级，不管大所还是小所的项目，请问有几个活到现在了？小伙伴们还记得吗？记得的怕不是被套死了吧。

2023年10月至2024年3月第三次主升浪行情

从图中可以看出，从2023年10月到2024年3月的主升浪行情中，比特币和以太坊几乎同步拉升。那山寨币呢？经历了2022年的熊市，诞生了新的热门赛道项目开盘大所，如AI、以太坊的L2，LI的模组化区块链等，而元宇宙已经热度消散了。

看看公链、L2、AI、游戏、迷因这几个赛道的情况。要说涨幅高的赛道项目的多少排名，公链＝迷因＞AI＞游戏。

老公链：以太坊、$SOL、$INJ、$CKB就不用说了；

新公链：$SEI、$TIA、$SUI、$TAO、$NTRN，5-10倍；

迷因：$ORDI和$SATS（BRC20的迷因）、$PEPE、$WIF、$BOME、$BONK、$FLOKI，5-10倍以及以上；

AI：$ARKM、$WLD（跟AI沾边，暂且放到AI里吧），5-10倍；

游戏：$PIXEL、$PORTAL、$XAI、$ACE等，50%-2倍；

其它赛道比如DeFi以及基础架构：$PENDEL和$ID，5-10倍；

以太坊的L2：$ARB、$OP、$STRK，有涨但涨幅不多，就$METIS还不错，有10倍。

除以上其它的项目赛道，就涨幅并不是很多了，且非炒作热门叙事赛道。

小结

总体经济大背景：经历2022年升息周期以来，2023年9月暂停升息，加上比特币现货ETF的炒作和通过并交易。

之前说的放水是扩表，而这个时间节点在缩表，自然市场流动性有限，有限的资金集中在主要的赛道上，无法跟21年相比。所以山寨全赛道普涨几乎很难，经久不衰的炒作叙事仍然是公链和迷因。至于游戏，个人认为主要还是市场流动性有限，且$SOL的拉盘，$SOL上迷因的兴起，抢走了太多市场流动性。

小伙伴们还记得我前面说的吗，2022-2024开盘二级上币安的赛道项目值得关注。以上提到的除了老公链，其它赛道的项目基本都是2022-2023上线开盘二级上大所的。所以这个交易经验我们要把握，后面看会不会继续应验。

2024年10月至今的行情（对当下行情的分享也是个人对大背景、到比特币、以太坊、$SOL到山寨各个赛道的总结）

比特币和以太坊的走势，我就不放图了，加上山寨各个赛道项目的涨幅小伙伴们也清楚。

行情走到现在唯一起飞大涨的只有迷因。连L1里也就是$SOL、$SUI还有老公链拉得不错，其它都装死。好的是今天，现在，我发文的时刻，以太坊似乎开始发力了。

总结

总体经济大背景：2024年9月开启这轮周期降息，加上川普这个对加密友善态度的美国新任总统，明年Q1缩表可能接近尾声，加上现货ETF。虽然还没放水，但总算是从紧缩到宽松上来了，新的四年，非常值得期待。

第一波就是现在到明年Q1，然后看会不会有美国经济衰退，或者其它黑天鹅。如果有，那么将会是又一次312，之后就是20年-21年的类似情况了，届时会具体分享。如果没有美国经济衰退，软着陆了，那么就没有312，后续将继续奏乐接着舞。

比特币、$SOL、$BNB包括新公链$SUI已经上涨，带动了迷因赛道的涨幅，其它赛道动静不大。正如我们前面分析的，需要以太坊的发力。巧了，当下以太坊正在发力，似乎开启第二波。（截至发文，市场反应，是不是我前面也说过的，L1也在爆发，这是经久不衰的炒作叙事）

既然以太坊开启第二波上涨，鉴于大背景，山寨全赛道的普涨季，机率很大，但是想具体某个赛道拉得不错，那么值得选择：新老公链、迷因、以太坊上的L2、AI相关的项目（如AI+迷因）。至于游戏嘛，不是不选，而是可能靠后一点。

加密市场炒作的是什么，往往最终都会反应到具体的币种上面去，那么如何寻找判断接下来加密市场炒作的赛道呢，看币安上线项目还有美国总体经济、美国主要媒体报导的东西。从22年到现在，币安上线最多的赛道项目是公链、迷因、L2、游戏、AI、DeFi（这个赛道不想写，咋地，想暴富，迷因、公链这些不够玩的嘛）、RWA和DEPIN（有苗头），再其它的赛道，其实还是那句话，想暴富，迷因、L1、游戏、AI，怎么不够你把握住机会嘛。

市场新叙事、新赛道的把握上，币安是产业的风向标，加上币安的流动性承载，这一点质疑不了。更重要就是美国的资讯，别的不说，狗狗币和PNUT的涨幅就说明一切了。所以必须要关注。至于$SOL，别忘了这是美国牛·逼资本投资和造市商做出来的项目，其实那个$SUI、$APT、$OMNI、$ALT等等这些都是。

择时择币已注明，上车不难，那下车呢？任何项目要会结合市场大背景、所属赛道、所上交易所（币安、Coinbase、Upbit、OKX）、所属造市商（造市商的尿性）、相同赛道天花板、赛道叙事前景等计算可能的估值。没有什么项目可以一直拉盘，总要洗盘，哪怕是比特币也是如此。市场是反人性的，只情绪FOMO不好，非常不好。