5月30日消息，外卖行业在经历补贴退潮后正步入深度调整期。一个核心矛盾日益凸显：运力严重过剩，骑手接单量持续下滑。

根据瑞银（UBS）在2026年3月12日发布的一份研报，截至今年2月，包括京东、淘宝闪购、美团在内的三大平台，日均外卖订单总量仅在1.1亿单左右。这个数字本身并不算低，但问题在于，此前由千亿补贴驱动的“外卖大战”吸引了超过800万新增骑手涌入市场。如今补贴潮水退去，订单规模并未同步跟上，导致行业供需失衡加剧。

有外卖骑手在接受采访时坦言：“今年3月，订单量复苏远不及预期，日均单量从之前的近40单掉到了30单左右。”为了维持收入，骑手们不得不延长在线时间，从过去的8小时拉长到12小时甚至更久，但单均收入却仍在下降。

以熟练骑手日均接单30至40单的产能来测算，当前1.1亿的日订单规模，理论上只需要约400万骑手就能消化。但现实是，全行业注册骑手已逼近2000万。即使剔除多平台重复注册、短期入行和长期休眠的账号，市场的运力冗余依然严重。这正是去年那场轰轰烈烈的外卖大战留下的行业泡沫，也是当前外卖行业面临的运力过剩困境。

回看这场竞争的开端：2025年2月，京东、淘宝闪购、美团三方开始补贴大战，累计投入超过千亿元。财报数据能说明问题的严重性——美团2025年全年净亏损234亿元，京东新业务亏损466亿元，阿里即时零售业务亏损870亿元。战火期间，行业新增骑手超800万人，整体注册骑手规模飙升至近2000万。如今补贴退场，订单增长乏力，市场上甚至出现了“五名骑手争抢一单”的奇观，骑手收入骤降已成普遍现象。

收入端的压力最直观。以上海为例，部分骑手的月收入已从巅峰期的1.5万元降至1.2万元，日均接单量减少近20单。北京的情况类似，骑手日均接单从2020年的35单跌至20单，而工作时长却从8小时拉长到12小时。配送单价的缩水更为明显：大战期间6到9元的基础配送费，如今腰斩到3到4元，部分短途订单甚至不足2元，骑手订单收入大幅缩水。

从行业视角看，这轮运力泡沫的消化可能需要相当长的时间。订单增长的动力从补贴驱动转向真实需求驱动后，市场的自我调节机制正在艰难运转。骑手群体面临的选择很现实：要么接受更低的单量和收入，要么离开这个行业。而对于平台来说，如何平衡运力与效率、保障服务体验的同时控制成本，将决定外卖行业能否走出这场阵痛期。