京东外卖降温，具身智能成新增长点
最近，机器人领域一场别开生面的“马拉松”直播，将具身智能的关注度再次推向新高。自5月14日起，Figure 03人形机器人在镜头前持续进行分拣包裹作业，全程无需人工干预，完全自主运行。这场历时上百小时的直播，生动展现了自动化技术对物流行业未来格局的深远影响。
视线转回国内，电商巨头京东正面临截然不同的挑战。其新业务板块，尤其是外卖业务，对现金流的消耗与利润的拖累仍在持续加剧。一季度，京东新业务经营费用高达122亿元，同比激增389%。这笔巨额支出明显拖累了整体盈利表现——在零售业务经营利润增长16%、物流业务利润增长6倍的背景下，新业务却录得103.5亿元的亏损，导致整体经营利润率跌至-164.9%，创下涉足外卖领域以来的最差纪录。
那么，京东的增长动力到底源自何处？仔细拆解数据可以发现，此前整体业务的回暖，主要受益于“国补”政策的强力推动。2024年8月启动的首期补贴，重点覆盖家电和3C品类，使京东成为最大受益者之一，并迅速恢复了两位数的增长。然而，这种由政策催生的高基数效应，也给后续增长带来了压力。叠加全球存储成本上涨对消费需求的抑制，京东预计其带电品类销售在未来一段时间仍将面临挑战。
真正的增长引擎，其实隐藏在日用百货品类之中。一季度，该品类收入达1126亿元，同比增长14.9%，并已连续多个季度保持双位数增长。但这股增长势头与外卖业务关联不大，更多源于京东自身策略的主动调整：2024年7月，京东向第三方卖家开放自营板块；随后，“京喜”升级为“京喜自营”，推出全托管模式；同时，平台“二选一”模式的式微，也为更多商家入驻创造了有利条件。
换句话说，外卖业务虽能带来一定的协同效应，但决定京东电商基本盘的，依然是宏观环境与核心品类的精细化运营。目前，外卖业务营收占比仅约2%，其战略价值与巨大的现金、利润牺牲相比，投入产出比显然值得重新审视。就在京东为这块“小棋盘”投入重兵之际，一些面向未来的产业机遇，似乎正悄然从指缝间溜走。
具身智能的天然优势
与消耗巨大的外卖业务相比，具身智能或许是一条更契合京东基因、也更具想象空间的赛道。这一领域已被市场赋予万亿规模的期待。有分析预测，2026年中国具身智能市场规模将突破万亿元大关。
更重要的是，具身智能与京东的业务体系有着天然的连接点。一方面，京东本身就是自动化技术的重度需求方。截至2025年底，其仓储及配送人员总数已超过62万人，一年内净增约17.7万人。这支庞大的队伍背后是巨额的人力成本。若能在仓储、分拣等环节规模化引入机器人，对成本结构的优化将带来显著成效。
另一方面，京东在机器人领域的布局并非从零起步。早在2016年，京东就已启动相关研发，其仓储机器人日处理订单量达百万级，配送机器人完成了超200万公里的自动驾驶测试。不过，与宇树、智元等专注硬件的公司，或小米、小鹏等跨界玩家相比，京东目前的核心优势并不在机器人本体制造上。其最具代表性的成果是“异狼”机械臂，专为包裹抓取和码放设计，旨在提升分拣效率。
京东在具身智能上的战略思路，更倾向于“平台化”方向。具体聚焦两个维度：平台交易与基础设施。前者，体现在“买机器人，上京东”的口号中；后者，则通过“智能机器人产业加速计划”落地，计划投入超百亿资源，目标是在三年内助力百个品牌实现销售突破。为此，京东近期推出了覆盖“采、存、标、训、评、仿、测”全链路的具身智能数据基础设施，包括自研的采集终端、具身大模型以及数据交易平台等。
公司高管的表态也印证了这一点：京东旨在打造一个开放的机器人生态，通过平台服务连接消费者与品牌方，实现多方共赢。这本质上是一种围绕主营业务的品牌赋能逻辑，而非向物流硬件制造的横向扩张。
然而，不下场做硬件，也意味着可能错过产业链上最具价值的关键环节。当前，无论是国外的Figure AI、Optimus，还是国内头部机器人公司，硬件创新者无疑站在了舞台中央，享受着最高的估值与市场关注。京东虽然在一季度大幅增加了研发投入至69亿元，同比增幅达49%，但其占营收的比重仅为2.2%，仍低于营销和履约开支。这样的投入规模，在需要持续高强度研发的硬件竞赛中，难免面临被甩开的风险。
“卖水人”的角色固然能在热门赛道中分得一杯羹，但电商平台模式在硬科技产业链中，难以成为不可或缺的一环，也无法获得下游的主导权与定价权。好在，具身智能的竞赛才刚刚拉开序幕。相比重资产、强运营的外卖，以及增长受制于大环境的传统电商，具身智能为京东提供了展现科技影响力的全新舞台。或许，比起传统的平台逻辑，更深入地扎根硬核科技，会是更有效的破局之道。
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机器人直播凸显自动化对物流的冲击。京东新业务持续亏损拖累整体利润，依赖政策补贴的增长后续承压，但日用百货品类表现亮眼。外卖业务投入产出低，而具身智能与其业务契合，可优化人力成本并提升科技影响力，公司已布局研发与生态，但不过度涉足硬件或错失高价值环节。
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