人形机器人行业面临洗牌多家企业陷入倒闭潮
拿到最后一笔堪称杯水车薪的15万美元（约合软妹币102万）融资后，这家明星人形机器人企业又撑了几个月，最终还是走向了倒塌。
今年2月初，美国人形机器人创企Cartwheel Robotics宣布倒闭。创始人曾先后任职波士顿动力、迪士尼梦想工程，行业经验不可谓不丰富。更令人惊讶的是，这家公司仅凭一个7人团队，在成立一年内就造出了两款人形机器人产品。
这并非孤例。进入2025年，从硅谷新星到欧洲老牌，K-Scale Labs、Rethink Robotics、Aldebaran等一批机器人企业，纷纷在量产前夜因资金链断裂而接连折戟。
与此同时，大洋彼岸的景象却截然不同：中国人形机器人企业的融资节奏越来越快，金额屡创新高。
2025年以来，中国部分人形机器人企业大额融资情况统计
一边是热钱涌动，一边是资金枯竭，人形机器人赛道正上演着一场冰火两重天的分化。那些倒下的欧美公司，究竟没能跨过哪道坎？
01. 创始人曾参与打造波士顿动力Atlas、迪士尼机器人
回看创始人Scott LaValley的职业履历，堪称耀眼。
他在波士顿动力从事早期双足机器人Petman的研发工作长达约七年，直到公司被谷歌收购。之后，他又在谷歌的母公司Alphabet继续工作了两年，担任初代Atlas机器人的高级机械设计工程师，相关研发还参与了DARPA机器人挑战赛。
Petman机器人
2016年，他转战迪士尼幻想工程，在这里呆了五年，亲手操刀“格鲁特宝宝”（Baby Groot）机器人。正是这两段截然不同的经历，在他心中埋下了创业的种子。
Baby Groot机器人
“在波士顿动力，我们以制造‘令人恐惧’的机器人而闻名，”LaValley曾回忆道，“我的孩子们看到Atlas会说：‘这太吓人了。’但在迪士尼，我带他们去园区时，他们看到Baby Groot会兴奋地露出灿烂的笑容，问：‘那真的是Baby Groot吗？我可以抱抱它吗？’那一刻我意识到，这才是我希望机器人带来的体验。”
虽然Baby Groot从未商业化，但对LaValley来说，它重新定义了机器人的可能性。2022年，当行业明星Figure AI向他伸出橄榄枝时，他选择了拒绝，转而创立Cartwheel Robotics，瞄准家庭陪伴型机器人赛道。
这支仅有7人的团队，不到一年就开发出两款原型机。主打社交陪伴的Yogi采用了独特的“幼儿比例”设计——圆润的线条、大大的脑袋，甚至有些胖乎乎。“当我看到Yogi时，我感觉它不像个机器人，而是一个角色。”LaValley说。另一款原型机Speedy则定位为可定制商业平台，可以像Baby Groot那样塑造成各种IP角色。
Yogi机器人
在关停前几个月，Cartwheel还展示了其核心技术成果——“运动语言模型”（MLM）。该模型能将文本或语音指令直接转化为机器人富有表现力的行为，让Yogi实现自平衡行走、手势模仿，并通过大模型生成个性化互动动作，旨在摆脱传统机器人“交互僵硬”的痛点。
LaValley曾这样描述他的理想：“Cartwheel机器人是一个小巧、友好的人形机器人，旨在为我们的生活空间带来欢乐、温暖和一些日常的魔力。它不仅仅是一件科技产品，而是一种你能感受到的存在。”
02. 倒闭前最后一轮融资，102万
从融资历程来看，Cartwheel Robotics始终未能获得资本的足够青睐。
该公司2022年成立后，通过自身营收及少量外部投资，累计融资近300万美元。最后一笔融资发生在2025年6月，加拿大投资公司New Wa ve仅进行了15万美元（约合软妹币102万元）的战略投资。对于一家机器人公司而言，这笔资金无异于杯水车薪。
LaValley在LinkedIn发布的告别公告
2月7日，LaValley在LinkedIn发文，详细复盘了倒闭原因。“在硬件领域，资金就是氧气”，他直言，Cartwheel Robotics最终未能找到合适的资本合作伙伴，无法弥合当前发展进展与未来潜力之间的差距——这正是压垮这家初创企业的最后一根稻草。
回顾四年历程，LaValley感慨万千。团队最后带着原型机Speedy前往摩尔码头，在金门大桥的映衬下完成最后一次展示，“我们努力打造的一切都清晰可见，充满了希望”。尽管最终未能走到最后，但他对团队取得的成就倍感自豪。
值得关注的是，LaValley在公告末尾向所有创业者发出警示：“没有钱也比错误的资金好。”这句话背后，或许暗含着公司在融资过程中遭遇的困境——在资本寒冬中，饥不择食的融资选择可能比拿不到钱更危险。
Cartwheel Robotics的倒下，折射出当下人形机器人赛道的残酷现实。一方面，行业头部公司动辄获得数亿美元融资；另一方面，中小型创新企业却面临资金枯竭的困境。技术情怀与商业潜力之间的鸿沟，成为横亘在无数初创公司面前的生死线。那个试图用家庭陪伴机器人传递温暖的团队，终究没能等到资本的回心转意。
03. 融不到钱，欧美人形机器人倒闭潮来袭
Cartwheel并非个例，一场倒闭潮正在欧美机器人圈蔓延。
2025年11月，硅谷人形机器人初创公司K-Scale Labs的创始人Benjamin Bolte向投资者发出一封告别信。信中宣布：团队解散、订单全额退款、所有技术开源。这家成立尚不足一年的公司，曾备受瞩目——三轮融资顺利完成，两款产品发布在即，订单金额突破200万美元，甚至连OpenAI机器人业务负责人也出现在客户名单中。然而，就在量产启动的前夜，资金链骤然断裂。到2025年11月，账面上仅剩下40万美元，连发工资都已不够。
Bolte在复盘视频中坦言，除了融资失败、现金流失控外，来自中国机器人厂商的竞争也挤压了生存空间。“过去最便宜的机器人卖9万美元，现在中国同行已经把价格打了下来。”他说。
K-Bot机器人
机器人界的“老兵”也没能逃过命运的重击。由麻省理工传奇学者Rodney Brooks创立的Rethink Robotics，曾以Baxter和Sawyer开创协作机器人品类。这家公司在2018年首次倒闭后被德国HAHN集团收购，2024年9月高调重启美国业务，推出全新产品线。但仅仅不到一年，2025年8月，它第二次宣布死亡。前CEO Julia Riemenschneider透露，产品在尚未成熟时仓促推向市场，销量远不及预期，投资方最终选择撤资。
在社交机器人赛道，2025年2月，曾风靡全球的Pepper和Nao机器人的制造商Aldebaran进入司法清算程序。这家诞生于巴黎的先锋企业，曾获软银投资，其机器人一度出现在日本门店、法国机场和中国银&行的展厅。倒闭后，其核心资产最终被一家中国公司接手。
Pepper机器人
同月，专注儿童情感陪伴的Embodied也宣告关闭。其代表作Moxie——一款售价799美元、专为自闭症儿童设计的蓝色小机器人，曾陪伴无数孩子学习情绪表达。这家公司的投资方阵容豪华，有英特尔旗下风投Intel Capital、丰田的AI Ventures、亚马逊的Alexa基金、索尼创新基金和Vulcan Capital等。关于倒闭原因，Embodied公开表示，“尽管我们竭尽全力寻求其他资金，但仍然未能完成一轮关键融资。领投方在最后阶段退出，导致公司失去继续运营的可能性。”
Moxie机器人
从硅谷新星到欧洲老牌企业，这一年的倒下令行业唏嘘不已。
04. 结语：供应链、资金与市场，人形机器人企业必须迈过的生存门槛
2025年多家明星机器人公司接连倒闭，揭示了人形机器人赛道残酷的生存法则。
首先是供应链的断层。欧美创业公司面临一个尴尬现实，正如Benjamin Bolte在复盘时提到的，中国机器人公司正依托完整的本土供应链快速崛起，就像当年大疆主导无人机市场一样。这不仅是成本问题，更是美国在打造复杂硬件方面，其产业配套能力已经跟不上的体现。
其次是资金的断档。人形机器人开发投入极大，那些融资仅数百万美元的公司，根本撑不到量产那一天。资本正在向头部和确定性更高的市场集中，留给中小创新者的氧气越来越稀薄。
最关键的是商业化的失败。很多公司把精力花在让机器人看起来厉害上，却无法回答最核心的问题：客户为什么需要它？当产品只能做拍demo、导览、表演，找不到真正的、能产生持续收入的刚需应用场景时，买单的往往只剩下投资人，而不是真正的市场。
供应链、资金、市场，这三道坎，决定了谁能活下来，谁会成为倒下的那一个。人形机器人行业正在回归理性：光会讲故事已经不够了，能解决实际问题的公司，才能走得更远。
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