谷歌母公司Alphabet在2026年开局交出一份亮眼成绩单
2026年的第一个季度，谷歌母公司Alphabet用一份堪称“炸裂”的财报拉开了序幕。在人工智能浪潮的全面驱动下，公司各项业务仿佛装上了新引擎，营收与利润双双大幅超越市场预期，其中云业务的增速更是冲到了63%的高位。
具体来看，Alphabet一季度总营收达到1099亿美元，同比增长22%，不仅轻松超过了分析师1071亿美元的预期，更实现了连续第11个季度的双位数增长。这份增长势头，确实令人印象深刻。
更亮眼的是利润表现。净利润同比飙升81%，至626亿美元，摊薄后每股收益为5.11美元。这里需要划个重点：利润的大幅跃升中，包含了约369亿美元的非流动性股权证券未实现收益。即便剔除这笔非经常性“账面富贵”，公司的核心经营盈利能力依然呈现出显著改善——经营利润同比增长30%至397亿美元，经营利润率也扩大了约2个百分点，达到36.1%。这说明，增长的质量是扎实的。
用首席执行官桑达尔·皮查伊的话说，“AI正在点亮业务的每一个角落”。这句话并非虚言，财报中的细节足以佐证：搜索查询量创下了历史新高，带动搜索营收增长19%；由Gemini应用驱动的消费者AI计划，迎来了有史以来最强的季度表现；公司付费订阅总数已达3.5亿；而谷歌云的订单积压量环比几乎翻倍，超过了4600亿美元，其Gemini企业版的付费月活用户也环比增长了40%。
当然，如此迅猛的攻势背后，是真金白银的投入。一季度，公司的资本支出从去年同期的172亿美元猛增至357亿美元。为了支撑这场AI军备竞赛，Alphabet还通过发行高级无担保债券净筹资约311亿美元，并完成了超过330亿美元的重大收购。
在回报股东方面，Alphabet董事会宣布将季度股息上调5%，至每股0.22美元，将于6月15日支付。市场对此反应积极，财报发布后，公司股价在盘后交易中上涨了6.63%。
云业务大幅提速，订单积压接近翻倍
本次财报中，最引人瞩目的无疑是谷歌云。一季度营收200亿美元，同比63%的增速较上年同期明显再上一个台阶。公司将这轮增长归因于企业AI解决方案、AI基础设施以及核心GCP服务需求的共同爆发。
但比当期营收更关键的是未来潜力。云业务的订单积压规模环比接近翻倍，突破4600亿美元大关，这为未来几个季度的收入确认提供了极强的能见度和支撑。
盈利能力方面，谷歌云也迎来了质变。一季度经营利润达66亿美元，较上年同期的22亿美元实现了数倍级的跃升，利润率显著提升，规模效应的甜头正在显现。
为了更清晰地展示AI投入，Alphabet将AI研发相关的共享费用单独列示。一季度这项公司级活动支出达54亿美元，较上年同期增长约80%，这直接反映了公司在基础大模型研发领域的持续加码。成果也显而易见：Gemini系列模型目前每分钟通过直接API调用处理的token数超过160亿，较上一季度增长了60%。
搜索稳健增长，订阅与广告多线推进
作为基本盘的谷歌服务板块，表现依然稳健。一季度营收同比增长16%至896亿美元，经营利润增长24%至406亿美元。
核心的搜索及其他业务营收增长19%至604亿美元。皮查伊指出，AI体验正在持续激发用户的搜索意愿，使得搜索量达到了历史新高。
YouTube广告收入同比增长11%至99亿美元；而订阅、平台及设备业务收入同比增长19%至124亿美元，这主要得益于YouTube TV、YouTube Music及Google One等消费级订阅产品的驱动。目前，公司整体的付费订阅总数已达3.5亿，YouTube和Google One是其中的主要增长引擎。
唯一略显疲态的是谷歌网络广告业务，收入从上年同期的73亿美元小幅下滑至70亿美元，成为谷歌服务板块内唯一录得下滑的细分业务。
此外，自动驾驶子公司Waymo在本季度实现了一个重要里程碑：每周完成超过50万次完全自动驾驶出行，这一成就也被皮查伊在财报声明中特别提及。
至于“其他赌注”（Other Bets）板块，一季度营收4.11亿美元，略低于上年同期，收入主要来自自动驾驶出行服务及互联网服务；该板块经营亏损从上年同期的12亿美元扩大至21亿美元。同时，公司整体员工人数较上年同期有所增加，从185,719人增至194,668人。
净利润大幅跳升，投资账面收益是主要推手
回过头看那626亿美元的净利润，其高增速背后有一个无法忽视的推手。数据显示，公司的“其他收益（净额）”项下录得377亿美元，其中约369亿美元来源于非流动性股权证券的未实现账面增值。这笔收益的税后影响约为287亿美元，相当于为每股收益贡献了2.35美元。
撇开这笔一次性的投资收益，公司核心经营的改善依然稳健——经营利润率同比扩大约2个百分点，经营利润绝对值增长30%，这份成绩单的成色依然十足。
本季度公司未进行股票回购，而上年同期回购金额为151亿美元。董事会已在4月27日批准，将季度现金股息上调5%至每股0.22美元，并于2026年6月15日向全体在册股东派发。
资本支出翻倍扩张，大举借债并完成重大收购
展望未来，Alphabet正在为持续增长铺设跑道，而方式就是大规模投资。一季度资本支出高达357亿美元，是上年同期172亿美元的两倍还多，这清晰地表明了公司在AI基础设施领域全力扩张的决心。
为此，公司同期通过发行高级无担保债券净筹资约311亿美元，用于一般公司用途。其长期债务也因此从2025年底的465亿美元上升至775亿美元。
并购活动同样活跃。一季度，用于收购（扣除所得现金）及购买无形资产的净支出约为336亿美元。资产负债表的变化揭示了更多：商誉从年初的334亿美元扩大至578亿美元，无形资产净值从13亿美元跃升至94亿美元。这些数据的剧烈变动，无疑指向本季度完成了一项或多项重大收购交易，尽管财报未披露具体细节。
尽管投资规模空前，但公司的现金流依然健康。一季度经营活动现金流达458亿美元，自由现金流约为101亿美元，这为其战略扩张提供了坚实的财务基础。
