开源证券：大模型支付闭环如何提升商业价值与厂商潜力
据智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，1月11日，谷歌宣布其Gemini模型将接入沃尔玛及山姆会员店，同时谷歌正式发布通用商业协议（UCP），旨在为谷歌搜索和Gemini的AI模式提供智能购物能力；此外，阿里千问亦有望实现对话内购物。从AI对话机器人到实际支付落地的闭环价值意义重大，并可能成为重塑下一代电商格局的前兆。国内大模型在打通支付权限后的潜力更值得期待：1）模型与电商市场的二合一，阿里与字节本身既是模型大厂，也是电商平台；2）国内企业在AI功能的商业化上积极性更高。
免费影视、动漫、音乐、游戏、小说资源长期稳定更新！ 👉 点此立即查看 👈
开源证券主要观点如下：
Gemini接入沃尔玛及山姆有望对谷歌在商业模式、数据壁垒、优化AI搜索等方面形成赋能。
从AI对话到实际支付落地的闭环价值重大，并可能成为重塑下一代电商格局的前奏。对谷歌而言，除了进一步强化Gemini的适用性及粘性外，还有：（1）谷歌通过UCP协议，将搜索行为直接转化为购买行为，未来电商的商业模式或可展望从Google Shopping的“卖流量”向“分佣金”模式转变；（2）强化“购物图谱”的护城河，谷歌将掌握用户的真实购买路径和复购频率，反哺推荐算法；（3）AI搜索下的广告业务先天存在“零点点击率”的问题，支付环节的落地将直接改善这一痛点。
复盘ChatGPT的“即时结账”，国内厂商商业化潜力值得期待。
同时也要看到，ChatGPT早在2025年9月29日便推出了“即时结账”功能，跑通了从对话到下单的完整购物闭环，彼时首批接入的Etsy、Shopify当日股价大涨，可后续并未实现持续性行情，大致有如下一些原因：
（1）北美大模型与电商市场存在割裂，模型龙头是OpenAI与谷歌，而电商龙头是亚马逊，因此模型大厂渗透支付场景天然会受到亚马逊的抵制（例如亚马逊强化了自身Rufus助手的直接结账能力、增加反爬功能）；（2）AI搜索、以及购买支付仅是OpenAI更宏大的Operator（操作员）计划的子功能，市场关注度更多放在其复杂代理能力（如订票、报销等）；（3）高价值商品的退换保、产品信任度等仍然没有被完美解决。
基于此，开源证券认为，国内大模型在打通支付权限后的潜力会更值得期待：1）模型与电商市场的二合一，阿里与字节本身既是模型大厂，也是电商平台；2）国内企业在AI功能的商业化上积极性更高。
千问APP有望从搜索选择进化为指令交付，看好阿里巴巴生态优势。
千问APP有望通过Agent调用飞猪或淘宝API，在对话框内完成选购、确认和支付，大模型有望从聊天机器人向个人agent形态进化，降低用户认知负担。考虑到阿里拥有电商、旅行、本地生活、物流及支付完整生态，千问有望率先实现交易闭环，未来AI模型及算法差距持续收窄下，场景及数据打通能力或成为领先优势，关注后续千问及阿里生态深度整合进展。
风险提示
AI应用表现不及预期，市场竞争加剧，技术迭代风险。
相关攻略
数聚智连向港交所主板递交上市申请，由华兴资本担任独家保荐人。以2024年综合电商平台GMV计，公司位居中国内地前十大品牌电商解决方案公司之列；在京东平台及消费电子品类中，其GMV排名行业第一。运营分
太湖西岸，千年窑火映照着“陶都”宜兴的沧桑与辉煌，一代代能工巧匠在这里抟土成金。如今，紫砂已不仅是这座城市最亮眼的文化名片，更是一个年销售总额超250亿元的庞大产业集群。然而，站在数字经济的潮头，这
IT之家 3 月 31 日消息，三星电子 Galaxy S26 智能手机的常规消费者版本拥有 12GB + 256GB 和 12GB + 512GB两种存储器配置。不过在其面向企业用户的版本上，三星
从Temu的“速度”到新拼姆的“深度”，拼多多正在重仓中国制造的“价值跃迁”。文 | 华商韬略 张雅坤3月25日，拼多多集团发布2025年第四季度及全年财报。比财务数据更值得关注的，是财报背后的一项
3月30日消息，近日俞敏洪在直播时提到了东方甄选线下店的近况，他表示首家线下店4月将在北京开业。好家伙，这次可是实打实的官宣了。俞敏洪还在直播中提到，北京首店选址中关村核心商圈，面积约400平方米。
热门专题
热门推荐
《洛克王国世界》星光对决平民攻略：手残党也能轻松通关的“轮椅流”阵容打法 在《洛克王国世界》中，星光对决玩法以其较高难度让不少玩家感到棘手。许多玩家都在寻找一套无需复杂操作、容错率高的“轮椅式”打法，以实现稳定通关。本文将为你详细拆解一套经过大量实战验证的平民阵容与傻瓜式流程，即使是操作有限的玩家也
王者荣耀新赛季开启时间：全网玩家热议的焦点 每当新赛季的号角吹响，峡谷必将迎来一场全面的革新。全新的版本机制、平衡性调整、丰厚的赛季奖励以及紧张刺激的段位重置，共同构成了玩家们每个季度最期待的盛宴。因此，新赛季的具体开启时间，自然成为了所有召唤师最为核心的关注点。 王者荣耀新赛季具体什么时候开始？
《洛克王国世界》地图矿产分布一览：老玩家带你精准挖宝 在《洛克王国世界》中实现资源积累与装备打造，矿石采集是至关重要的经济来源和生存技能。幸运的是，游戏内各大地图板块均蕴藏着丰富且种类各异的矿物资源。然而，对于矿石的具体产出地点、外观特征以及刷新规律，许多新手甚至部分资深探险家依然存在疑惑。 为此，
在信息高速流转的今天，电子邮箱已成为我们工作与生活中的核心沟通工具。作为国内领先的邮件服务提供商，126邮箱以其卓越的稳定性、丰富的功能与出色的用户体验，赢得了数亿用户的信赖。本文将为您详细介绍如何快速找到并直接打开126邮箱的官方登录链接，实现一键安全登录，助您高效管理邮件，畅享无缝沟通体验。 一
咕咕三国：深度体验真实三国策略世界的沉浸式手游 提到三国题材，你会联想到哪些经典场景？是谋士运筹帷幄的智慧交锋，还是名将沙场征战的铁血豪情？《咕咕三国》这款策略手游正将这段恢弘历史完美融入游戏世界，不仅再现了那段波澜壮阔的岁月，更为玩家提供了一个可以亲身调度兵马、施展战略的互动平台，让每个人都能在指