随着旅游旺季过去，各大OTA平台纷纷将国际业务作为新的战略重点。

11月18日，携程集团（纳斯达克：TCOM；香港联交所：9961）公布了2025年第三季度未经审计的财务业绩。报告期内，集团实现净营业收入183亿元人民币，同比增长16%，主要得益于持续走强的旅游市场需求。

作为业绩支柱的住宿预订和交通票务业务表现尤为亮眼，营收分别实现18%和12%的同比增长，这都离不开季节性因素的积极影响。第三季度经调整EBITDA达到63.46亿元，不仅高于去年同期的56.8亿元，较上季度的48.8亿元也呈现稳步提升态势。

第三季度作为传统旅游旺季，携程业绩增长本在预期之中。但此次财报更引人关注的是其释放的长期发展信号：近两年持续发力的国际业务。数据显示，第三季度携程国际OTA平台总预订量同比增长约60%。其中，入境旅游预订量同比增幅超过100%，而出境酒店和机票预订量已全面超越2019年疫情前同期水平的140%。

在国际旅游市场逐步复苏的背景下，携程在这一领域的投入和收获都相当显著。以2024年上半年为例，公布的数据显示，入境旅游收入已占国际OTA平台总收入的25%以上。今年8月，携程在上海开设了一家主打"入境游"的主题餐厅，这也是第三季度其在海外业务布局的重要举措之一。

广阔的国际市场蕴含巨大增长潜力，这正是头部企业持续投入的主要原因。根据今年9月联合国世界旅游组织发布的数据，2025年1-6月全球国际游客数量达到6.9亿人次，同比增长5%。值得关注的是，亚太地区国际游客数量同比增长11%，已接近疫情前规模——这也是携程国际业务最热门的目的地市场。

除了市场广阔之外，相较于竞争白热化的国内市场，国际市场为OTA平台提供了更多发展机遇。

作为市场份额最大的OTA平台，携程在国内市场的议价能力较强，但其规模优势正面临市场和监管的双重制约。

一位旅游业人士透露，虽然商家苦于佣金率压力，但新入局者也很难在这一层面作出明显改变。对流量的渴求，促使他们进行更多尝试。今年以来，随着京东入局酒旅市场，飞猪也加速与阿里"大消费平台"的融合，行业竞争格局仍在持续演变。

无论是市场份额还是增长速度，国际业务为携程带来的增速都明显高于国内市场。在今日上午的财报电话会议中，集团高管特别强调，本季度交通票务业务收入中，国际机票业务增长强劲，出境机票业务增速领跑市场；旅游度假业务的增长同样受益于国际业务的持续拓展。

国际业务由此被寄予厚望，成为OTA平台的必争之地。

今年以来，同程旅行也在国际酒店业务方面加强与全球供应商的合作，成效初显。今年第一季度和第二季度，同程旅行的国际机票量分别同比增长超40%和30%。飞猪的经营模式相对更轻，但今年上半年，同样针对经营出境游业务的旅行商推出扶持举措，涵盖资源对接、入驻扶持等多方面支持。

但现阶段，OTA平台同样需要审慎把握国际业务的投入节奏。

早在2024年，携程管理层就已预见到国际业务对整体利润率的影响。去年8月，高管在业绩会上透露，未来几年，携程中国业务的利润率将受益于规模效应和收入结构优化，同时海外业务将继续处于投资和扩张阶段。根据去年第四季度财报，东吴证券研报判断称，2025年，随着Trip.com在全球市场渗透加速，预计对利润率的影响将进一步显现。

财报显示，第三季度携程经调整销售和营销费用相较上一季度环比增长26%，较去年同期增长23%。对此，携程方面解释称，环比增长主要源于营销投入的扩大，尤其是用于支持国际业务扩张的投入。截至发稿，携程每股报565.5港元，涨幅1.71%，总市值4031.5亿港元。