7月14日，一则消息在业内迅速传开——前东方甄选CEO孙东旭，携手前东方甄选主播石明（明明）、郭天权（天权），共同成立了一家新公司，名为美丽明天（北京）科技有限公司。 公司股权架构刚一曝光，当当网创始人李国庆就坐不住了，专门发布了一条视频，点评这套股权模式的潜在弊端，甚至直言“内部矛盾，短期内就会冒出来”。 根据企查查的公开信息，这家公司于7月10日完成注册，注册资本1000万元，注册地址位于北京大兴区。 股东仅有三位，全部是原东方甄选的核心成员——孙东旭、石明、郭天权。 出资比例和持股结构也颇具看点，三人几乎均分——孙东旭出资340万、持股34%，同时兼任法定代表人、经理、董事和财务负责人；石明和郭天权各出资330万，分别持股33%。 针对这种股权分配模式，李国庆在视频中毫不客气地指出：“公司只能有一个CEO，三一三一开，这简直就是一套糟糕透顶的股权比例。照这个模式走下去，不出一年半，你们三个人内部一定会闹出大矛盾，咱们走着瞧。” 他还进一步分析，两位主播的股份加起来刚好66%，接近三分之二，这意味着什么？但凡涉及公司重大决策，他们很容易抱团，形成对抗管理者的局面。而孙东旭作为运营负责人，承担的管理和统筹工作量更大，只拿34%，明显不合理。 李国庆的核心观点是：股权分配，必须匹配公司战略和每个人的价值贡献，不能仅仅看谁出了多少钱。 先看现实情况——天权和明明，都是优秀的主播；孙东旭呢，主要负责招商、采购、整体运营管理，是一个成熟的管理者。虽然之前因为董宇辉那件事栽过跟头，但教训也吃了，理应能妥善对待两位主播。 同时，孙东旭本人也是一名主播。这就引出一个核心问题：如果孙东旭一半以上的收入来自直播带货产生的利润和宣传价值，那34%的持股比例还算凑合；如果公司利润做到几千万级别，以他整体承担的工作量和贡献度，34%其实偏少；但如果他主要做全职管理、很少直播，那这个比例就明显不公平了。算一笔账：现在优质主播外出签约直播，主流模式大多是五五分成（扣除投流成本后），甚至有些行情里主播能拿到七成收益。 现在两位主播合计持股66%，接近三分之二，等于掌握了重大决策的主导权。但必须认清一个现实——他们并没有董宇辉、李亚鹏那种顶级的自然流量号召力。 如今直播行业越来越专业化了，内容运营、投流测算、选品测评，这些都是核心能力。单纯靠老经验，很难长期盈利——不少老牌MCN和大直播间，现在已经难以为继。而这几项核心能力，恰恰是三人团队目前最欠缺的。 另外，后续还需要预留一部分股权来引进核心人才——但这只是次要问题。 最核心的隐患，还是这种均分式的股权架构。历史上，徐小平和俞敏洪就曾遭遇过类似的股权矛盾，闹得遍体鳞伤。现在两位主播的股权加起来远超半数，未来在重大决策上，很容易抱团，形成对抗管理者的局面。 公司运营层面，孙东旭做CEO、主导管理，这没问题；但在股东层面，决策权架构是错位的。 李国庆给出的首选方案是：调整股权，让孙东旭持股51%，天权和明明各持股25%。 同时可以配套考核约束，比如约定直播任务——每月主播播10场的话，孙东旭就要完成5场，兼顾主播价值和管理价值。如果把他定位为专职管理者，51%控股无疑是最清晰稳妥的方式。 如果三人暂时不想改动现有比例，也可以采用折中方案：设置超级投票权。 孙东旭虽然只持股34%，但在股东会、董事会重大事项表决时，可以享有等同于51%股份的投票权，从而规避后续拉帮结派、内耗扯皮的风险。否则，两位主播合计66%的股权，很容易引发持续矛盾。 李国庆提到，管理学架构的底层逻辑，本就是基于人性趋利、防范矛盾风险来设计制衡机制。 即便三人都是行业老人、有过往共事基础，但大家仍处在追求发展和利益分配的阶段，不能单纯靠人品信任。这套近似均分的股权架构，隐患极大，大概率一年半内就会产生严重隔阂、陷入内斗。 最后，李国庆再次祝愿三人事业蒸蒸日上，也希望自己的建议能给他们带来参考。