北京时间7月11日，美股三大指数全线收涨：道指上涨0.29%，纳指上涨0.29%，标普500指数上涨0.42%。大型科技股走势分化——Meta涨近6%，SpaceX跌超4%。半导体板块普遍走强，英伟达涨超4%，市值重返5万亿美元；闪迪涨超3%，AMD、应用材料涨超2%。

备受瞩目的当属SK海力士ADR在美股的首日亮相。盘中最高涨幅一度超过19%，总市值一度超越美光近2000亿美元。截至收盘，SK海力士ADR上涨近13%，市值达到1.23万亿美元。而同期美光科技下跌超1%，市值为1.11万亿美元。

航空服务、生物技术板块领跌。莫德纳跌近11%，创2025年5月以来单日最大跌幅；忠诚旅游跌超3%，捷蓝航空、联合大陆航空跌超2%，维珍银河跌近2%。

中概股涨跌互现，九紫新能涨幅超过85%，金山云涨超4%，名创优品、再鼎医药、贝壳涨逾2%，京东集团涨逾1%；360数科、奇富科技跌超11%，网易跌逾4%，BOSS直聘跌超3%，小马智行跌逾2%。

大宗商品方面，国际贵金属与油价集体走低。现货黄金跌破4120美元，本周累计下跌1.51%；白银跌破60美元，本周累计下跌4.13%。美油、布油均收跌。

存储芯片巨头股价剧烈震荡

SK海力士本次IPO募资规模高达265亿美元，刷新了外国企业在美上市融资纪录，仅次于SpaceX上月750亿美元的融资，位列美股历史上第二大股票发行。在此之前，美股市场唯一的纯正存储标的仅有美光科技，SK海力士的上市填补了AI存储龙头在美股的空白。

然而，在SK海力士赴美上市前夕，全球存储芯片厂商的股价经历了一场剧烈震荡。SK海力士自2025年11月开始，股价从50万韩元/股一路涨至最高276.4万韩元/股，随后快速下跌，截至7月10日收盘价为218万韩元/股，跌幅达26.79%。加过杠杆的ETF表现更为明显——南方两倍做多海力士ETF最高实现22倍收益，截至7月10日收盘报89.4港元/股，从高点至今已跌去一半。

美光科技和三星电子近期也经历了类似的冲高回落。这背后受到多重事件影响：首先，Meta被曝计划探索算力租赁业务，引发市场对AI基础设施投资是否进入拐点的担忧；其次，三星近期发布的业绩未能大幅超出市场预期；此外，韩国本土资本市场此前围绕SK海力士和三星电子积累了大量高杠杆交易，随着韩国相关机构多次警示风险，相关股价开始波动。

随着SK海力士在美国资本市场开启交易，部分投资机构明确建议投资者卖出其在韩国市场的股票，转投即将在美上市的股票；多家国际投行近期也提高了韩国芯片股相关融资的交易成本。由此，在全球股市相互关联的背景下，市场出现了恐慌情绪波动。换言之，这轮调整更多反映的是资金风险偏好的变化，而非AI需求出现拐点。（）