一家名为基本半导体的企业，明天就要正式在港交所挂牌了。它的股票代码是09971，发行价定在31.62港元。这次IPO一共发售了2738.62万股，算下来募资总额约8.66亿港元，扣除上市费用后，净额大约是7.66亿港元。

有意思的是，基本半导体今天的暗盘表现已经相当抢眼，收盘价达到了34.76港元，比发行价上涨了10%。如果按这个价格来算，公司的市值已经稳稳站上了106亿港元。市场对它的热情，可见一斑。

当然，亮眼的暗盘表现背后，这家公司的财务状况也值得细看。根据招股书披露的数据，基本半导体在2024年、2024年、2025年这三年的营收分别是2.21亿元、3亿元和3.11亿元。营收在稳步增长，但盈利端的压力却不小。这三年的毛亏损分别为1.32亿元、2898万元和3.39亿元，对应的毛利率水平也持续为负，分别是-59.6%、-9.7%和-10.9%。

更直观地看净利润表现。2024年到2025年，公司年内亏损分别为3.42亿元、2.37亿元和3.35亿元，亏损率则分别是155.1%、79.3%和107.7%。换句话说，公司每卖出100块钱的产品，在整体运营层面，亏损的金额甚至超过了营收本身。不过，如果剔除一些非经营性项目的影响，经调整后的净亏损会好看一些，三年分别为3.1亿元、2亿元和2.4亿元。

接下来看看大家都比较关心的股权结构。IPO之后，基本半导体的股东阵营堪称豪华，既有产业资本，也有知名创投。

从创始团队和员工持股平台来看，青铜剑科技作为控股股东，持股比例为17.8%；基本原理持股6.05%。员工通过基本创享、基本创新、基本创造和基本创业等多个平台合计持有相当比例的股份，这些平台的持股比例加起来超过了16%。此外，基本原创也持有1.26%的股份。

外部投资方更是星光熠熠。力合系的多家基金——力合创投、力合永金、力合泓鑫、力合开物、力合新一代、力合融通、力合优选等合计持股比例不低。产业资本方面，闻泰科技持股3.34%，英智科技持有2.83%，博世创投也拿下了1.98%的股份。此外，广汽智行、中山基金、中车青岛、润峡招赢等均有布局。

IPO后，基本半导体股权

其他值得关注的股东还包括深圳投控创智、火炬高新、青岛民芯、北京屹唐、德载厚、津蒲投资等。整体来看，基本半导体的股东名单几乎囊括了从地方政府引导基金到头部产业资本再到知名风投的各个层面，这为其上市后的长线发展提供了坚实的资源背书。

当然，最后也需要提醒一句，像珠海长厚、佳银享富、赣州三新、厚土投资、合利德、基本原子、蓝海华腾、珂玺协同、国铁建信、工大无疆、珂玺投资、邑启投资、力合汇盈、中美绿色盛谷、苏州龙鹰、招银共赢、时代鼎丰、泰富汇洪、青岛泰富等众多投资方，也都是这家公司股东名单上的一员。公众股东的持股比例为9%。

从一家持续亏损但营收有增长的半导体企业，到获得如此多重量级股东认可并在港股成功上市，基本半导体走了一条典型的硬科技公司发展路径。明天开市后，市场会给它一个怎样的定价，这本身就是一次很有意思的行业风向标测试。