长鑫科技正式启动科创板IPO：2万亿市值估值猜想与“日赚3.6亿”的业绩逆袭
7月10日，国内DRAM龙头企业长鑫科技正式启动了科创板IPO发行程序。根据公司最新发布的招股意向书，本次公开发行采用战略配售、网下询价与网上申购相结合的方式，初始发行股份数为66.88亿股，占发行后总股本的10%。关键时间节点现已明确：7月13日启动初步询价，7月16日进行网上网下同步申购，7月20日完成所有申购资金的缴款工作。
招股书披露，长鑫科技本次IPO计划募集资金295亿元，将全部投向DRAM核心主业。其中，75亿元用于存储器晶圆产线的升级改造，130亿元投入DRAM存储器技术迭代升级，90亿元则用于动态随机存取存储器前瞻技术的研发攻关。可以说，这是一次高度聚焦于核心技术突破的精准融资布局。
多位市场分析人士预测，这家本土存储芯片巨头上市后的市值有望冲击2万亿元至3万亿元关口，甚至迈入A股市值最高公司的竞争行列。本次发行将成为2026年以来A股规模最大的IPO，同时也是科创板历史上第二大IPO，仅次于中芯国际。
豪华股东阵容全面揭秘
长鑫科技的股东阵营堪称星光璀璨，合肥国资系是其最核心的股东力量。
清辉集电以21.67%的持股比例位居第一大股东，这家公司是专为投资长鑫科技而设立的合伙企业，穿透后其出资方芯睿投资与长鑫集成的实际控制人均指向合肥市国资委及经济技术开发区国资体系。
第二大股东长鑫集成持股11.71%，由合肥市国资委通过合肥产投100%控股。第四大股东合肥集鑫持股8.37%，其背后主要为长鑫科技管理团队及员工持股平台。此外，产投壹号、合肥建长等关联主体同样归属合肥国资体系。综合来看，合肥国资通过上述主体合计持有长鑫科技超过35%的股份，从2016年公司创立至今，始终是陪伴企业成长时间最长的战略投资者。
第三大股东为国家集成电路产业投资基金二期，持股比例为8.73%。该基金是国家层面推动集成电路产业自主可控的核心投资载体，由财政部牵头，国开金融、中国烟草等多家机构以及上海、武汉、成都等多地国资共同出资设立。
除了国资背景的股东，长鑫科技的股东名单中还云集了众多产业巨头。阿里系的参与格外引人注目——自2021年首次入股以来，阿里系在长鑫科技IPO前的持股比例维持在5%左右，其中阿里云计算持股3.85%，阿里网络持股1.12%。此外，“腾讯系”的北京峰益（腾讯通过关联企业持股）持股比例为1.5%。小米与美的也均持有长鑫科技股份，美的投资和湖北小米的持股比例分别为0.75%和0.21%。
作为DRAM产业的领军企业，长鑫科技已与上下游合作伙伴共同构建了相互依存、协同发展的产业生态。公司与阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等核心行业客户已开展了深度合作。
从深陷亏损到日赚3.6亿的逆袭之路
回看财务表现，长鑫科技的发展历程充满戏剧性转折。2023年及2024年，公司仍处于巨额亏损状态，归属于母公司所有者的净利润分别为-163.40亿元和-71.45亿元。截至2025年末，公司累计未弥补亏损高达366.5亿元。
然而，故事的转折发生在2025年下半年。随着DRAM行业供需格局发生剧变，叠加公司产能的持续释放，长鑫科技2025年全年实现营收617.99亿元，同比增长约156%，归母净利润达到18.75亿元，提前实现了扭亏为盈。
进入2026年，公司业绩迎来了前所未有的爆发式增长。一季度营收达到508亿元，同比大增719.13%，归母净利润高达约248亿元。按一季度计算，其日均盈利高达约3.6亿元。公司预计，2026年上半年营业收入将达1100亿至1200亿元，归母净利润可达500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。按此推算，全年净利润大概率将突破1000亿元。
近年来，在国产DRAM厂商阵营中，长鑫科技正逐步跻身主要供应商行列。根据Omdia数据测算，按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技的全球市场份额已增至7.67%，未来有望随着技术迭代及产能扩张实现进一步增长。
