6月29日，华源证券发布的最新研报中，重点提及了康宁推出的新一代玻璃基光互连组件GlassBridge。该组件的问世，标志着CPO高密度光连接方案取得了显著进展，进一步推动了光互连技术的产业化进程。

具体来看，康宁于6月24日首次公开了这项技术。其核心思路非常明确——通过晶圆级离子交换工艺，在玻璃内部制造出光波导，以此连接光纤和光芯片，目标是将耦合损耗控制在2dB以内。过去采用传统FAU方案时，随着光纤数量增加，组装复杂度大幅攀升，规模化生产难度也随之提高。而GlassBridge的出现则提供了一条补充路径：基于晶圆级工艺，支持被动对准，并且具备可拆卸集成能力。从产业角度来看，这款产品短期内更多作为技术储备和路线补充，但其背后释放的关键信号是——高密度光I/O对封装集成、对准装配及测试验证的要求正在加速提升。换言之，相关设备制造商很可能在CPO产业化进程中率先受益，迎来市场红利。

与此同时，机器人赛道也在快速升温。6月23日，智元机器人在龙旗科技工厂进行了一场为期6天的产线直播作业。相比4月份，任务范围从单工站单机作业扩展至全工段多机协同，成功效率从99.5%以上直接提升至99.99%，这一进步意义重大。紧接着，6月24日，银河通用与宁家服务签署了全球战略合作协议，Galbot S1已在宁德时代电池工厂自主作业三个月，实现了近百台规模的部署。6月25日，Figure在宝马工厂开始部署Figure03，而此前5月的包裹分拣直播中，Figure03的任务平均速度仅比人类慢0.04秒。这些案例叠加在一起，传递出明确信号：具身智能机器人正加速适配柔性制造架构，未来有望精准满足个性化产品及产品变体的多样化需求。

投资者需密切关注几个关键时间节点：2026年年中，特斯拉预计推出Optimus V3；2026年7月，特斯拉将举行2026年第二季度电话会议；2026年7至8月，特斯拉Optimus预计启动生产。这些事件可能对相关产业链产生深远影响。

回到设备端，目前800G/1.6T可插拔光模块依然是扩产主线，传统测试、耦合、贴片设备的持续需求将被拉动。而随着CPO技术的演进，设备价值量将从模块级封测进一步向硅光晶圆、光引擎、FAU耦合以及系统级测试领域延伸。

具体而言，测试和耦合设备值得重点关注。测试领域涉及联讯仪器、华兴源创、日联科技、华盛昌、鼎阳科技、普源精电、优利德等企业；耦合领域，科瑞技术、罗博特科、博众精工均为核心参与者。高精度贴片、AOI及自动化组装设备同样不容忽视：贴片方向可关注科瑞技术、凯格精机、博众精工；AOI检测则需留意奥特维、快克智能、智立方、天准科技。

机器人方面，人形机器人产业大概率将从初期小批量验证阶段，迈入“从1到10”的规模化发展新阶段。上游零部件凭借成本优势有望优先受益，尤其是一些高价值量且确定性较强的环节。关节模组和结构件方面，长盈精密、拓普集团、星宇股份、新泉股份值得留意；丝杠方向包括恒立液压、浙江荣泰、五洲新春、北特科技、震裕科技；减速器领域则有绿的谐波、科达利、双环传动、斯菱智驱。此外，技术迭代与格局更替的领域同样存在看点：电机方向可关注鸣志电器、兆威机电、德昌电机控股、恒帅股份、步科股份、伟创电气、峰岹科技、亚普股份、田中精机；传感器领域包括安培龙、奥比中光、福莱新材、日盈电子、晶华新材；新材料与新工艺方面，福赛科技、恒勃股份、统联精密、唯科科技均值得跟踪。

主机厂方面，随着产能放量加速叠加资本化进程推进，估值有望得到充分定价。IPO定价重估方面，上纬新材、锋龙股份、胜通能源、优必选、卧安机器人值得关注；宇树科技产业链中，美湖股份、中大力德、长盛轴承、品茗科技、模塑科技、首开股份同样具备潜力。

最后需要强调的是，投资风险不可忽视：技术路径变化、客户验证周期较长的风险；人形机器人进展不及预期；竞争格局恶化风险；销售不及预期风险；产业政策变动风险。这些因素均需持续跟踪与评估。