极智嘉最近的动作，真是有点拦不住的势头了。先是拿下某知名电商巨头超3亿元的物流机器人项目，紧接着，又是好几个亿元级订单陆续签约——客户覆盖中国跨境快时尚电商、欧洲时尚快消、全球食品饮料，还有英国领先零售企业。累计下来，订单金额已经突破10亿元，订单增速超过30%。全球范围内多个项目同步落地，这种增长势头，说实话，有点猛。

超亿元订单大爆发，商业化的牛刀小试

订单规模能撑起来，肯定不是一夜之间的事。极智嘉这波强势增长，背后是长期的技术积累和市场口碑的集中兑现。客户复购率持续走高，2025年上半年已经突破了80%，不少全球大客户把它的解决方案推广到自己全球各地的网络里去——这种“用了还想要、还要推荐给兄弟公司”的局面，才是真正验证了产品力。

再来看财务表现。2025年上半年营收10.25亿元，稳居港股机器人板块收入首位。更关键的是，经调整EBITDA首次转正，达到1162.1万元，成为港股机器人赛道里第一家达成这个盈利指标的企业。这说明什么？商业化的正循环已经跑通了。

全球化布局纵深推进，海外市场成增长引擎

极智嘉的全球影响力，最近扩张得相当明显。具体来看几个有代表性的案例：

欧洲市场，为北欧零售巨头Søstrene Grene打造的智能仓，帮他们应对品类扩张和业务增长的需求；日本市场，助力PUMA日本实现线下门店与电商履约的一体化运营，支撑业务规模扩张；韩国电商巨头Coupang选择了复购，仓储效率直接提升了三倍，继续领跑韩国智能仓储市场；与全球物流巨头马士基达成战略合作，共同推动韩国物流智能化转型；新西兰市场，携手DHL在当地打造了该国规模最大的机器人部署项目，显著提升了医疗物流的处理能力。

极智嘉携手DHL在新西兰奥克兰打造该国最先进的生命科学与医疗物流中心

这种“技术输出+本地合作”的生态模式，效果相当不错。截至2025年6月30日，业务已经覆盖全球40多个国家和地区，累计部署超过6.6万台机器人，服务了850多家全球大客户。2025年上半年海外收入占比达到79.5%，非中国大陆市场的毛利率高达46.2%。这些数字背后，是扎实的全球化运营能力和健康的盈利模型。

“AI+机器人”技术壁垒筑牢护城河，具身智能打开成长空间

订单高增长、全球市场扩张，这些东西看得见，但更关键的是支撑这一切的技术护城河。10月28日，极智嘉全球首发了具身智能无人拣选工作站，以及业内首个全流程无人拣选机器人方案。这套方案由自研的Geek+ Brain基座模型驱动，直接瞄准了传统仓库里人力成本最高的环节——拣选。说白了，就是AI视觉、机械臂控制和智能调度深度融合，能够覆盖数万级SKU，48小时快速部署，拣选效率直接翻倍。

另外，公司还在稳步推进机械手打包技术的研发，目标很明确——“全流程无人仓”。这个技术路径，跟斯坦福大学李飞飞教授提出的“空间智能是AI下一个前沿”的判断高度契合，也符合申万宏源关于“智能仓储是物理AI商业化核心突破口”的判断。长期成长空间，确实不小。

机构集体看好，行业景气度持续上行

极智嘉扎实的基本面和清晰的盈利路径，也赢得了国内外机构的集体背书。大和证券给出“买入”评级，目标价38港元，直言它是全球物流AI领域的首选标的；星展银&行预计2025年经调整净利润转正，进入加速增长阶段，同样是“买入”评级；民生证券、申万宏源也都认可其技术壁垒和全球服务能力，认为它会充分受益于AMR行业超过30%的年复合增速。机构这一边，情绪已经很明确了。

结语：行业东风已至，极智嘉驶入发展快车道

再加上一个更大的背景——亚马逊说要到2033年实现75%运营自动化，京东计划未来五年采购300万台机器人……这些信号都指向一个方向：全球仓储自动化的渗透率正在加速触达拐点。政策面上，“十五五”规划也明确推动数智化技术跟物流场景深度融合。

产业和政策双轮驱动，智能仓储已经是确定性比较高的方向了。极智嘉手里有订单、有技术、有全球化网络，三重优势叠加，正好卡在行业爆发与自身成长的双重红利期。未来的价值，可能还有不少重估的空间。