JUP空投终于要来了。1月31日东部时间上午10点，Jupiter Exchange将正式发放代币。就在前一天，Jupiter联创Meow更新了代币经济学的关键细节：初始流通量13.5亿枚，其中10亿枚直接用于空投，2.5亿枚分配给Launchpool，剩下的1亿枚——5000万给中心化交易所做市，5000万留作链上LP的紧急需求。Launch Pool的参数也给出了：初始0.4，最大值0.7，曲线1.6，总量2.5亿。Meow的原话是，这意味着一半左右的代币会在0.4到0.5美元的区间内可用。最终价格会如何，取决于需求和订单的动态平衡，但至少早期用户应该能拿到足够的供应量。
Delphi Digital的研究员@mrink0赶在空投前发布了一份详尽的报告，把关于JUP的所有关键数字都梳理了一遍。以下是把这份报告的要点翻译整理后的版本。
Jupiter：巨头
在Solana生态里，Jupiter已经稳坐DEX聚合器的头把交椅。它几乎是Solana DeFi的默认前端入口，占据了超过75%的交易量份额。这个比例本身就说明了问题。
如今的Jupiter，已经是名副其实的Solana DeFi入口级产品了。它提供了五种核心功能：兑换、永续合约、定投、跨链桥和限价单。平均每周的兑换量超过35亿美元，甚至已经开始在某些维度上超越Uniswap。这个增长势头，加上它已经成为加密圈最受欢迎的协议之一，此时推出原生代币JUP，时机和产品市场契合度都相当到位。
核心指标
关于空投分配价值和JUP开市价格的猜测一直在发酵。为了给这场讨论提供一些参照，我们直接来看最关键的数字。
最大供应量：100亿枚
分配比例：50%归团队，50%归社区
空投计划：共4轮（很可能每年1月进行一次）
团队分配：20%（设有1年锁仓期，随后2年线性解锁）
战略储备：20%
再来看初始流通的13.5亿枚具体流向：
第一轮空投：10亿枚
启动池：2.5亿枚
CEX做市商贷款：5000万枚
链上LP紧急需求：5000万枚
值得一提的是，@mrink0本人曾在中心化交易所工作，每次代币上市前都要跑最坏情况下的卖压模型，确保账面上有足够的流动性来承接。一个基本的判断是：任何以正成本基础交易的流动性代币，都可能成为潜在的卖压来源。
JUP的开市价
JUP已经在一些预上市平台（如Aevo）上开始交易。目前在Aevo上的价格是0.67美元，交易区间大致在0.40美元到0.70美元之间，历史最高价曾触及0.85美元。
以预上市交易的数据作为参考，我们整理出了JUP的基础信息表。
基于这些数据，我们可以推算出JUP在不同价格下的完整稀释估值和市值。
假设JUP能够上涨到1美元，那么它的市值将达到13.5亿美元，这足以让它跻身CoinMarketCap前60名。同时，其隐含的FDV将达到100亿美元。按照这个估值标准，它将成为所有加密资产中排名第18的“最有价值资产”。当然，这背后对应的看涨和看跌逻辑，在完整报告中有更深入的讨论。
