瑞士的21Shares——欧洲最大的加密货币交易所交易产品（ETP）发行商之一——最近搞了个大动作，推出了首只与dYdX相关的基金。dYdX这家平台，圈内人都知道，主打永续合约，是个去中心化交易所（DEX）。
适合国内用的虚拟币交易所
先来看几个硬核数据。21Shares自己披露，dYdX累计交易量已经突破了1.4万亿美元，目前上线了超过230个永续合约市场。而这次推出的实物支持ETP，背后有dYdX Treasury子DAO和去中心化金融（DeFi）国库管理方kpk来提供支撑。说白了，就是把dYdX代币打包成一个受监管的ETP产品，让机构投资者也能用跟传统金融资产一样的基础设施来投资。
21Shares的金融产品开发主管Mandy Chiu在声明里说得挺明白：“这次发行是DeFi采用的一个关键节点，机构可以通过ETP产品直接投dYdX，而且用的是他们再熟悉不过的框架。”
更值得留意的是，质押功能很快就会跟上。21Shares的发言人透露，后续会引入DYDX质押及自动复利功能——也就是奖励自动滚入DYDX代币回购。这对长期持有者来说，是个不错的收益增强选项。
新闻稿里还顺带提了一嘴dYdX接下来的扩展计划，内容相当丰富：
- 这个月晚些时候就会推出基于Telegram的交易功能；
- 现货市场也在路上，首批上线的是索拉纳（SOL）；
- 还会推出与股票、指数等现实世界资产挂钩的永续合约；
- 针对dYdX质押者，会有费用折扣计划；
- 同时覆盖稳定币和法币的更广泛存款选项。
这只dYdX ETP会在巴黎泛欧交易所和阿姆斯特丹泛欧交易所挂牌，交易代码DYDX。
Kraken、Cboe与Bitget加大加密衍生品布局，市场需求持续增长
21Shares这个时间点推出dYdX ETP，其实挺有象征意义的。现在不管是传统交易所还是中心化加密货币交易所，都在拼命往加密衍生品这个赛道里挤。衍生品合约的好处是，交易者不需要直接持有数字资产，就能对着价格走势反赌，灵活性高得多。
在美国这边，Kraken的动作很猛。今年7月砸了15亿美元收购期货经纪商NinjaTrader，随后推出了受CFTC监管的衍生品业务，直接提供CME交易所上市的加密货币期货产品。这手笔，摆明了是要从传统金融圈里抢客户。
Cboe也不甘示弱。作为全球最大的交易所运营商之一，Cboe本周二宣布，计划在11月10日推出比特币和以太坊的“连续期货”，目前正在等待监管审查。这些合约会在Cboe期货交易所上市，设计思路很特别：单一、长期限产品，合约期限最长能拉到10年。Cboe自己说，这些合约参考了离岸市场主流的永续合约风格，但之前在美国受监管的环境下压根没见过。换句话说，这是永续合约在合规框架下的首次正式亮相。而且，这些产品会采用集中清算和中介模式，给机构和散户交易者提供了一条长期参与加密资产的新路径。
再看新加坡的Bitget，数据也很惊人。8月份衍生品交易量干到了7500亿美元，平台自成立以来的累计交易量已经突破11.5万亿美元。在比特币和以太坊的未平仓量方面，Bitget当月直接杀进了全球期货交易平台前三。具体数字上，BTC期货未平仓量超过100亿美元，ETH未平仓量也超过了60亿美元。
过去一年期货与永续合约的交易量增长。来源：CoinMarketCap
时间拉回到2017年12月，Cboe和CME率先推出现金结算的比特币期货，那是市场上第一批受监管的加密衍生品。后来Cboe因为成交量不理想，2019年退出了这个市场，但CME的合约反而一步步坐稳了美国加密衍生品交易的头把交椅。据CoinMarketCap的数据，目前整个加密衍生品的未平仓量，期货大约39.6亿美元，永续合约则高达9840亿美元。说到底，衍生品市场才是加密世界里真正的“大鱼塘”，而机构们正在用各种方式，把网撒得更深、更远。