ARK Invest 与 21Shares 联合递交以太坊期货 ETF 申请，加密 ETF 再迎里程碑
2025 年 7 月 1 日，彭博资深 ETF 分析师 James Seyffart 在推特上披露了一项重磅动态：全球知名资产管理公司 ARK Invest 与加密投资平台 21Shares 再次联手，正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了两份以太坊期货 ETF 的申请。这一消息迅速在 Web3 和传统金融圈引发热议，标志着机构对以太坊主流化的信心进一步增强，也为加密 ETF 产品的多元化发展注入了新的动能。
两份申请各有侧重：纯以太坊期货 ETF 与组合型期货 ETF 并行
根据披露信息，本次提交的两份申请在投资策略上存在明显差异，旨在覆盖不同风险偏好的投资者需求：
- 纯以太坊期货 ETF（代码：ARKZ）：该产品完全聚焦于以太坊期货合约，不包含其他数字资产敞口。投资者可通过传统证券账户直接获得以太坊的期货价格暴露，无需自行管理私钥或交易所账户，降低了加密投资的参与门槛。
- 组合型期货 ETF（代码：ARKF）：该产品采用比特币与以太坊混合配置策略，投资于两种主流数字资产的期货合约。这种组合设计既分散了单一资产波动风险，也让投资者能够一次性押注加密市场两大核心资产，符合“核心+卫星”的现代投资组合理念。
这种“双线并行”的申请策略并非首次出现。早在 2023 年，ARK Invest 与 21Shares 就曾联合提交过类似的比特币现货 ETF 方案，虽然当时未获批准，但为本次以太坊期货 ETF 的申报积累了丰富的合规经验。值得注意的是，ARKF 的产品代码沿用了此前组合型产品的传统，而 ARKZ 则是全新代码，暗示团队对以太坊专属 ETF 寄予厚望。
以太坊期货 ETF 为何被视为下一个突破口？
在比特币现货 ETF 迟迟未获通过的大背景下，以太坊期货 ETF 被市场视为监管博弈中的“第三条路径”。与现货 ETF 要求托管机构直接持有底层资产不同，期货 ETF 交易的是受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的 CME 以太坊期货合约，合规风险更低，更易获得 SEC 的点头。
先例参考：比特币期货 ETF 的成功验证了可行性
2021 年 10 月，ProShares 推出了美国首只比特币期货 ETF（BITO），上市首日成交额突破 10 亿美元，创下 ETF 历史纪录。此后，包括 VanEck、Valkyrie 在内的多家机构陆续推出同类产品，截至 2025 年 6 月，比特币期货 ETF 总资产管理规模已超过 250 亿美元。这一数据充分证明：
- 传统投资者对合规加密敞口存在强劲需求
- 期货结构并未显著抑制资金的入场意愿
- SEC 对期货 ETF 的审批态度相对开放
以太坊作为市值第二大的加密资产，其期货交易量在 CME 上持续攀升。据 The Block 数据，2025 年第二季度以太坊期货日均交易量突破 15 亿美元，环比增长 37%。流动性深度和市场规模已完全具备支撑一只 ETF 的运行条件。
市场影响与行业洞察：机构入局加速 Web3 主流化
对以太坊生态的直接利好
如果这两只 ETF 最终获批，将以黄金通道向传统市场引流大量资本。摩根大通此前的研究报告指出，以太坊期货 ETF 的推出可能在首年内为 ETH 带来 50 至 80 亿美元的资金净流入，这相当于当前以太坊流通市值的 3%~5%。持续的买盘压力将有效巩固 ETH 的价格支撑，并推动以太坊链上 DeFi、NFT 等生态的活跃度提升。
监管博弈的微妙信号
ARK Invest 与 21Shares 选择在此时提交申请，时机颇为耐人寻味。近期 SEC 在多起加密诉讼中取得部分胜诉，但同时也对现货以太坊 ETF 的审批持保留态度。期货 ETF 的推出可视为“曲线救国”——通过已经相对成熟的芝加哥商品交易所（CME）监管框架，降低 SEC 对市场操纵风险的担忧。如果本次申请获加速审理，将极大提振业内对 2025 年下半年加密 ETF 批量获批的预期。
未来展望：加密 ETF 的下一站是组合型与主动管理
从产品结构来看，ARKF 的组合型设计代表了 ETF 发展的新趋势。与单一资产 ETF 相比，组合型产品具有以下优势：
- 资产相关性对冲：比特币与以太坊的历史相关系数约为 60%~70%，组合配置可降低单资产黑天鹅事件带来的极端回撤
- 费率竞争力：通过一篮子持仓替代多只 ETF 购买，管理费率通常低于独立持有成本
- 税收效率：组合型 ETF 内部的再平衡操作无需触发投资者的税务事件
此外，已有消息称贝莱德、富达等巨头正在探索基于以太坊的主动管理型 ETF，有望在 2026 年进入审批程序。ARKZ 和 ARKF 的推出，很可能成为这一浪潮的“领航员”。
总结：Web3 资产托管正在走向传统金融的标准化轨道
ARK Invest 与 21Shares 的这次联合申请，不仅仅是两只 ETF 的申报，更是整个 Web3 行业从“小圈子”走向“大资管”的重要注脚。 当主流金融机构开始按照传统 ETF 的监管框架设计加密产品，意味着数字资产正在被纳入全球万亿级资产配置的版图。对于普通投资者而言，通过 ETF 参与 Web3 投资，比直接购买代币更便捷、更合规、更安全；而对于整个行业而言，ETF 的规模效应将倒逼产业基础设施的进一步成熟。
此后数周，我们将密切关注 SEC 对 ARKZ 和 ARKF 的正式反馈。无论结果如何，这次申请都已经为以太坊的“合规化”以及 Web3 与传统金融的深度融合，画上了浓墨重彩的一笔。
