就在比特币价格跌至6.8万美元下方，市场情绪摇摆不定的时候，一个有趣的信号出现了：长期持有者反而在加大买入力度，交易所的变钱量也攀升至16个月来的最高点。一边是价格下行，一边是供应收紧，这背后到底发生了什么？
现在的局面可以概括为几个关键点：比特币正从交易所大规模流出，减少了市场上可流通的供应量；长期持有者正在加速积累，过去30天内新增了超过15.5万枚比特币；而分析师普遍认为，65,000至66,000美元这一区间，可能成为价格反弹的关键支撑位。
供应紧缩信号显现，长期买盘正在加速
先从交易所的动向说起。CryptoQuant的链上数据显示，供应紧缩的迹象已经相当明显——主要交易所正在经历大规模的比特币变钱。3月16日，投资者从Bitfinex一次性提走了价值近16亿美元的BTC；这股趋势随后蔓延至其他平台，周日OKX流出6.78亿美元，周一Kraken流出7.28亿美元，周三币安也有4亿美元被撤出。
CryptoQuant分析师Amr Taha在最新的分析中指出，这一轮变钱已不再局限于单一平台，而是呈现出普遍性。市场给出的信号其实非常明确：越来越多人选择把比特币从交易所拿走，而不是留在那里等待卖出。
比特币交易所净流量（美元）。来源：CryptoQuant
这些数据与另一个现象相互印证：比特币鲸鱼和鲨鱼地址在过去两个月里一直在默默吸筹。而长期持有者——那些持有比特币超过155天的地址——表现得更为坚决。自3月5日以来，LTH的净头寸变化持续为正，过去30天内累计买入了约155,450枚BTC。换句话说，价格越低，他们买得越多，就连近期跌破68,000美元的下跌也没有动摇他们的决心。
比特币：LTH净头寸变动。来源：Glassnode
Amr Taha对此给出了一个简洁的判断：当比特币持续从交易所流出，同时长期持有者不断扩大持仓时，通常意味着短期卖出压力在降低，而投资者对中期持有的信心在增强。如果这个趋势延续下去，市场很可能进入一个新的阶段——卖方流动性收紧，叠加LTH需求增长，从而为价格创造一个更有利的支撑环境。
价格会先回踩65,000美元再反弹吗？
回到价格本身。目前BTC/USD交投于67,000美元下方，已经跌破了50日简单移动平均线（SMA）和200周指数移动平均线（EMA）。空头正在试图将价格推向65,000至63,300美元这个需求区间，而更下方则是2月6日触及的60,000美元低点。
BTC/USD日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
MN Capital创始人Michael van de Poppe在社交媒体上表示，7.5万美元这一线被拒绝后，市场显然缺乏继续上攻的力量。他的图表显示，价格目前正在65,000至66,000美元附近尝试形成更高的低点。但他也提醒，如果这个位置守不住，可能会看到加速下跌，甚至可能再次见到6万美元以下的区域。
BTC/USD日线图。来源：Michael van de Poppe
值得注意的是，Glassnode的流动性热图显示，鲸鱼级别的买卖订单在65,000美元附近表现得相当活跃。这意味着，比特币价格很可能在反弹之前，先对这个区域进行一次测试。如果跌破68,000美元的上升趋势线并收于其下方，那么下一步看向60,000美元也并非不可能，随后可能会在那里进入一段盘整期。
比特币巨鲸订单。来源：CoinGlass
