英伟达与SK海力士的深度合作终于尘埃落定——全球市场翘首以盼的重磅消息，于北京时间6月8日正式揭晓。双方宣布建立多年期技术合作伙伴关系，围绕下一代AI存储芯片展开联合研发，并锁定长期供应保障。这一纸协议标志着未来数年的高端内存芯片供应，英伟达将与SK海力士实现战略“捆绑”。
英伟达最新公告显示，协议的核心在于SK海力士的存储研发路线图将与英伟达的AI基础设施路线图深度绑定。具体而言，双方将联合开发面向英伟达Vera Rubin AI超级计算机、Vera CPU、RTX Spark个人电脑以及Jetson Thor机器人计算平台的下一代存储产品。这意味着什么？简言之，英伟达规划中的下一代AI硬件，其内存方案将由SK海力士量身定制。
对双方而言，这是一桩典型的“共赢”合作。先看行业大背景：随着存储龙头产能转移、AI服务器算力需求急剧攀升，包括HBM在内的高端内存长期供不应求，市场价格自去年起便居高不下。英伟达CEO黄仁勋此前与SK集团高层会面时曾直言，存储短缺局面还将持续数年。从这一角度审视，英伟达签署这份协议，一方面获得了定制化内存产品，另一方面也为供应链上了一道“保险”，显著降低了因供应紧张可能带来的断供风险。
再看SK海力士这边，这笔交易的价值同样不可小觑。首先，它一举锁定了AI领域头号大客户，相当于吃下了未来多年的稳定订单。其次，通过本次合作，SK海力士得以切入英伟达开辟的AI基础设施、个人AI及物理AI等全系市场。值得一提的是，双方的合作远不止于内存采购，还延伸至半导体设计与制造环节——SK海力士将采用英伟达的CUDA-X库及PhysicsNeMo框架来加速芯片设计，全面提升研发效率。
在此次官宣之前，SK海力士已因存储价格暴涨而业绩飙升。2026年第一季度，公司实现营业收入52.58万亿韩元，同比增加198%；营业利润37.61万亿韩元，同比增加405%；净利润40.35万亿韩元，同比增加398%。其中，营业利润率达到72%，刷新了公司成立以来最高纪录。
不过，亮眼业绩背后的隐忧同样不容忽视。存储行业周期性极强，股价暴涨之后，投资者对行情是否过热、AI泡沫是否即将破裂的担忧正逐渐升温。
市场的敏感情绪很快有了回应。6月4日，美国半导体与基础设施软件公司博通，因业绩低于预期引发股价大跌，单日市值蒸发超2800亿美元。这把火迅速蔓延至整个芯片板块，6月5日美股半导体板块普遍承压，SK海力士股价也未能幸免，当日大跌9.92%。
值得玩味的是，即便英伟达和SK海力士随后官宣了这一重磅消息，也未能“挽救”SK海力士的股价。6月8日，SK海力士股价一度逼近翻红，但最终收跌7.68%。市场释放的信号已足够清晰：短期业绩与长期需求逻辑或许仍在，但投资者对这个高估值赛道的再平衡，恐怕才刚刚开始。
