智租换电冲刺港交所：年营收7.4亿，利润816万，净利低位攀升

智租物联科技集团股份有限公司（简称“智租换电”）已于近期递交招股书，正式启动港股上市进程。这家企业聚焦于为轻型电动车骑手提供一站式换电解决方案，主打安全、高效、便捷与绿色智能的服务体验，在行业内外备受关注。

凭借自建的整合式软硬件运营体系，智租换电主要通过自营站点及与本地企业合作的方式，广泛铺设换电服务网络。与此同时，公司也在积极拓展多元化的营收路径，例如销售自主研发的锂电池、充电器以及转接线等硬件产品，以增强盈利弹性。

在硬件层面，智租换电的核心资产网络涵盖电池与换电柜；软件层面则以智租云平台为中枢。该平台由两大子模块构成：其一为物联网平台（智租换电移动应用平台），负责对运营资产与数据进行全栈式管理；其二为基于算法的决策平台（智租大脑），承担多维度的智能运营策略制定。可以说，智租云平台作为整个换电体系的数字化运营枢纽，通过深度融合物联网技术、人工智能、算法及大数据分析，实现了换电柜、电池与骑手之间的无缝实时连接，为产品的全生命周期管理奠定了坚实技术底座。

根据招股书披露的财务数据，智租换电在2024年、2024年及2025年分别实现营业收入7亿元、7.35亿元和7.39亿元；对应毛利依次为9799万元、2亿元及1.96亿元；年内利润则分别为-4461万元、593万元与816万元。纵观利润走势，公司已成功实现从亏损到盈利的转折，但净利润增幅整体仍较为平缓。

进一步审视经调整后的数据：2024年、2024年及2025年，智租换电经调整净利润分别为-4114万元、2869万元与3416万元；经调整净利率依次为-5.9%、3.9%和4.6%。尽管净利率绝对值依然偏低，但逐年改善的趋势已较为明显，显示出公司盈利能力正在稳步修复。

值得关注的是，EBITDA指标同样呈现积极变化：2024年、2024年及2025年分别为1.71亿元、2.47亿元和3.1亿元。该指标持续走高，充分表明公司的现金流创造能力正逐年增强，为后续业务扩张提供了动力储备。

截至2025年12月31日，智租换电持有的现金及现金等价物余额为9702万元。对于一家即将迈入资本市场的企业而言，这一现金储备水平并不算十分充裕，也间接反映出其对上市融资的迫切需求。

钱江摩托与蜂巢新能源位列股东，股权结构多元

管理层方面，智租换电的执行董事包括李学军、杜岩与李子昂；非执行董事为周宏斌；独立非执行董事则由丁忠明、吴志斌及吴瑜珊女士担任。整体来看，公司管理团队架构较为精干。

IPO前，李学军直接持股27.71%，为公司最大个人股东。其他重要股东构成较为多元：上海行驰持股8.94%、上海智租持股2.5%、杜岩持股6.99%、周宏斌持股4.99%、徐州润汇持股9.29%、钱江摩托持股7.69%、嘉兴华熠持股6.32%。

此外，安庆经开区基金、无锡神骐、安庆新能源及金通二期基金各持股2.89%；通瀛二期持股2.02%；蜂巢新能源持股1.73%。

其他股东还包括：上海子米持股1.5%；宣城西部、西证创新、国元创新投资各持股1.16%；上海叶盛持股0.69%；贾光庆持股2.87%；杨进持股1.15%；查红霞女士持股0.57%。从股东结构来看，智租换电不仅吸引了产业资本（如钱江摩托、蜂巢新能源），也获地方国资及财务投资者青睐，股权背景呈现出较为丰富的多元化特征。