瑞银（UBS）于5月15日发布深度研究报告，提出了一个备受业界瞩目的前瞻性预测：英特尔（Intel）有望凭借其领先的EMIB-T先进封装技术，成功进入英伟达（NVIDIA）下一代Rubin Ultra芯片的供应链体系。
首先，我们来深入解析一下EMIB-T技术。这项技术是英特尔在先进封装领域的核心优势之一。其核心原理是在封装基板内部直接嵌入微小的硅桥，从而实现芯片间的高速、高密度互连。相较于业界更为熟知的台积电CoWoS封装方案，EMIB技术的一个突出优势在于无需使用大尺寸且成本高昂的硅中介层，这为其在成本控制方面带来了显著的潜在优势。
EMIB-T技术的魅力远不止于成本。它在封装尺寸上具有更高的灵活性，尤其适合应对规模庞大、结构复杂的芯片设计挑战。更重要的是，该技术擅长实现异构集成，能够将采用不同制程工艺、具备不同功能模块的芯片高效地整合封装在一起。这种方式不仅降低了多芯片硬拼接带来的设计复杂度和信号传输损耗，对于追求极致性能与算力密度的AI芯片而言，更是一条极具竞争力的技术路径。
那么，瑞银为何将这项技术与英伟达的未来发展紧密关联？报告中的分析逻辑清晰：瑞银预测，英伟达的毛利率在2027年前后有望维持在约75%的高水平。然而，其具体利润表现将受到Rubin系列产品组合策略的直接影响。其中一个关键变量在于，最高端的Rubin Ultra芯片是否会同时推出集成2颗核心（2-die）和4颗核心（4-die）的不同版本。行业分析指出，若推出4芯片版本，那么采用英特尔EMIB-T封装技术的可能性将大幅提升。
当然，目前这一切仍属于基于技术发展趋势的行业推测，并非英伟达的最终决策。报告中也引述了其他分析观点，指出了EMIB-T技术要实现大规模商用所面临的主要挑战：基板产能与制造良率。事实上，供应链早已形成共识，原材料的稳定供应以及基板的生产能力，是决定任何先进封装技术能否跟上半导体产业规模化需求步伐的核心因素。英特尔的技术能否最终赢得英伟达的订单，不仅取决于其技术本身的先进性与可靠性，更取决于其整个供应链体系能否支撑起未来巨大的市场需求。
