周一（5月11日），美股市场在平静中透着一股韧劲。三大指数集体小幅收涨，道指和标普500指数均上涨0.19%，纳指微涨0.1%。值得注意的是，标普500和纳指双双续创历史新高，这背后，AI算力需求的持续爆发，无疑是推动市场情绪的核心引擎。

不过，市场内部的分化也相当明显。大型科技股多数走弱，万得美国科技七巨头指数下跌0.22%。其中，谷歌下跌超过3%，创下自3月份以来的最大单日跌幅；脸书、亚马逊跌幅也超过1%，微软和苹果小幅收跌。相比之下，特斯拉逆势上涨近4%，而AI芯片的绝对龙头英伟达则上涨近2%，股价同样刷新历史纪录。

芯片半导体：狂欢的主舞台

如果说科技股整体表现平平，那么芯片半导体板块则完全是另一番景象。费城半导体指数暴涨超过2%，一举突破12000点大关，再创新高。个股方面，英特尔大涨超3%，股价创下历史收盘新高，这得益于其与苹果达成的一项初步芯片制造协议，该协议主要面向数据中心所需的系统级芯片。当然，板块内也有回调者，例如台积电、阿斯麦均下跌逾1%。

存储芯片方向的表现尤为亮眼，成为市场瞩目的焦点。高通飙升超8%，西部数据大涨逾7%，美光科技涨幅也超过6%，这三家公司均创下了历史收盘新高。希捷科技跟涨6.56%，而闪迪则小幅回调近1%。

与算力爆发紧密相关的光通信概念股也集体大涨。POET Technologies暴涨逾26%，Applied Optoelectronics飙升逾24%，Lumentum涨超16%，Credo Technology涨逾11%，Ciena涨幅也超过6%。这一系列暴涨，清晰地勾勒出从AI芯片到高速光互联的完整产业链热度。

能源与中概股：暗流涌动

除了科技主线，能源板块也集体走强。埃克森美孚涨超3%，雪佛龙涨逾1%，康菲石油、斯伦贝谢涨超2%，西方石油涨幅近4%。这背后的直接推手，是国际油价的走高。5月11日，WTI原油期货和布伦特原油期货双双收涨近3%，分别报98.07美元/桶和104.21美元/桶。

中国资产方面，纳斯达克中国金龙指数上涨1.03%。个股涨跌互现，新能源股九紫新能飙涨48%，再鼎医药、晶科能源涨逾5%，理想汽车涨近5%，蔚来、小鹏汽车、百度集团涨幅均超3%。下跌阵营中，新东方跌近3%，爱奇艺、阿里巴巴跌逾2%。

大宗商品与市场隐忧

大宗商品市场同样不平静。5月11日晚间，现货黄金重回4730美元上方，现货白银一度大涨超7%。至5月12日早盘，国际金银价格短线继续走高。

然而，一片“涨声”之下，市场的神经其实崩得越来越紧。中东局势已持续十周，霍尔木兹海峡仍处于管控状态。全球能源库存原油即将告罄，地缘整治的紧张已开始反映在美国的通胀数据中。如果局势不能尽快通过谈判解决，其经济后果或将很快显现。

接下来的一周将是关键观察期。5月12日的消费者价格指数（CPI）报告和5月13日的生产者价格指数（PPI）报告，将揭示个人与企业成本上升的压力究竟有多大。5月15日的零售报告，则会反映油价飙升对民众消费能力的实际影响。此外，5月13日美国参议院对沃什任命的表决，如果出现意外，也可能引发市场震荡。

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