微软对OpenAI的早期押注，正在兑现为一笔改变科技格局的历史性回报。
5月12日，彭博社的一则报道揭示了这场豪赌背后的具体目标。根据微软内部规划文件显示，该公司曾将对OpenAI投资的目标回报设定为920亿美元。这批文件于本周一在加州奥克兰联邦法院公开披露，正值埃隆·马斯克就OpenAI及微软提起的高知名度诉讼案开庭审理。微软首席执行官萨提亚·纳德拉出庭作证时，道出了这笔投资成功的关键：“因为我们承担了风险。”
从账面数据来看，这一押注已大幅超出预期。截至今年3月底，OpenAI的估值已飙升至8520亿美元；而截至去年10月，微软所持股权的估值约为1350亿美元。相较于其累计约130亿美元的投入，账面浮盈高达1220亿美元，规模相当可观。可以说，这笔投资不仅为微软带来了丰厚的财务回报，更在客观上成为了点燃当前全球AI浪潮的关键火种。
130亿美元换来的历史性押注
微软对OpenAI的投资始于早期，累计金额约达130亿美元，时间跨度一直延伸至2024年初。要知道，在那个时间点，ChatGPT虽已崭露头角，但生成式AI的商业前景仍被笼罩在高度不确定性的迷雾之中。
报道指出，那份内部文件中920亿美元的目标回报，正是记录于2024年初。这个数字在本周的庭审中首次公开，它清晰地揭示了微软在这笔交易中所设定的雄心量级，也印证了纳德拉所言“承担风险”背后，是一套深思熟虑的战略逻辑。
随着生成式AI赛道持续升温，OpenAI的估值实现了惊人的跨越式增长。截至今年3月底，其估值已达到8520亿美元。
水涨船高，微软所持股权的市场价值也随之大幅抬升。截至去年10月，微软持有的OpenAI股权估值约为1350亿美元。作为OpenAI去年完成重组的一部分，微软获得了该公司27%的所有权股份。
尽管微软与OpenAI的合作关系奠定了当前AI产业格局的基础，但双方近年来在合作条款上摩擦不断，并在部分业务领域逐渐形成了更直接的竞争态势。
这种“既合作又竞争”的微妙关系，恰恰折射出AI行业在快速演进过程中，早期战略伙伴之间利益格局所发生的深刻变化。从紧密盟友到竞合交织，这段关系本身，或许就是这场技术革命最生动的注脚。
