汉堡兑换比特币大获成功，但BTC储备金却出现亏损
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用比特币买汉堡，这事儿听起来像是个营销噱头，但美国连锁餐厅 Steak ‘n Shake 却用它实实在在地撬动了业绩增长。根据其最新披露，这项为期九个月的比特币支付策略，不仅显著拉动了同店销售额，还为公司建立起一个规模达1500万美元的比特币储备金。
自2025年5月正式推出以来，Steak ‘n Shake 的部分门店开始接受比特币支付，并将每一笔收入都直接划入公司的现金储备。效果如何呢？用他们自己的话说，同店销售额迎来了“大幅增长”。虽然具体数字并未透露，但这种增长态势在快餐行业整体放缓的背景下，显得尤为突出。
在最近的一份公开声明中，该连锁店将这一成绩归功于成功融合了“去中心化、能创造现金的运营业务与比特币的变革力量”，并特别感谢了比特币社区的支持。话说回来，这并非他们第一次将业绩增长与比特币挂钩。
回顾2025年第二和第三季度的数据，会发现一个有趣的现象：Steak ‘n Shake 的同店销售额分别实现了11%和15%的环比增长。这个增速，已经将麦当劳、达美乐和塔可钟等传统快餐巨头远远甩在了身后。显然，比特币支付带来的不仅仅是话题热度，更是真金白银的客流与消费。
得益于比特币支付，Steak ‘n Shake 的销售额“大幅”增长。来源：Steak ‘n Shake
公司的策略非常清晰：将所有比特币销售收入，持续注入一个专门的战略比特币储备。这个储备池的规模，随着顾客的每一次加密支付而不断壮大。到了今年1月，公司宣布该储备的名义价值增加了1000万美元，不过并未区分其中有多少是币价上涨带来的增值，多少是新增投入的资金。
更值得关注的是其后续的一系列操作。宣布储备增值后仅仅四天，Steak ‘n Shake 又抛出了一项针对小时工的创新激励计划：员工每工作一小时，即可获得价值0.21美元的比特币作为奖金。该计划由比特币奖励服务商 Fold 支持，并设有两年的归属期。其意图不言自明——精准吸引和留住对加密货币充满热情的Z世代和千禧一代员工，而这部分人群恰好构成了美国餐饮服务业劳动力的主力军。
一周之后，公司再次加码，向比特币储备金额外注资500万美元，使其对比特币的总敞口达到了约1500万美元。
光鲜业绩的另一面：储备金陷入浮亏
然而，故事在这里出现了转折。根据 BitcoinTreasuries 的数据，Steak ‘n Shake 目前持有约161.6枚比特币，以当前市价计算，总价值约为1096万美元。据此倒推，其平均购入成本约为每枚92，851美元。
这意味着什么？意味着尽管销售端的“汉堡换BTC”策略大获成功，但其精心构建的比特币储备金，却因市场价格波动而出现了约26%的未实现亏损。换句话说，公司用创新支付提振了传统业务，但其资产负债表上的加密资产部分，正承受着市场下行带来的压力。
这无疑提出了一个关键问题：企业应如何平衡加密支付带来的即时商业效益与作为储备资产的长期价值波动风险？截至目前，Steak ‘n Shake 尚未就储备金浮亏一事作出公开回应。
