本周比特币市场的情绪可以说是相当亢奋，价格正在朝着8万美元的方向发起冲击。而一个重要的变量正在浮出水面——美伊和平协议取得了实质性进展，霍尔木兹海峡有望重新开放。地缘整治风险的降低直接推动了风险偏好的回升，资金开始向高弹性资产流动。如果协议最终正式签署，原油价格大概率会回落，通胀压力随之缓解，避险需求将被进一步削弱。对于比特币空头来说，这可能是一次情绪逆转下的“精准打击”。
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目前，比特币交易员普遍预期会出现8万美元附近的空头轧空行情。但另一个不容忽视的事实是，整体需求依然不足，而杠杆资金正在回归市场——这引发了关于未来可能发生更多清算事件的警告。
比特币（BTC）以乐观姿态开启了5月的最后一周，交易员们押注价格将反弹至8万美元。问题是，这会不会演变成一场流动性争夺战？以下是本周需要关注的几个关键动向。
- 比特币从月度低点反弹，若空头持仓集中在8万美元上方，挤仓风险正在积聚。
- 美伊和平协议预期升温，股市已开始向历史新高迈进。
- 4月份PCE数据即将公布，通胀压力依旧是美联储的“心头大患”。
- 过去十天，币安的比特币净流入量明显偏高，一个月内已新增16,000枚比特币。
- 研究机构发出警告：比特币面临多重看跌催化剂，可能引发“大规模清算事件”。
比特币空头在8万美元处面临“显著”压力
根据TradingView的数据，比特币价格在周末表现挣扎，一度跌破7.5万美元，触及自4月中旬以来的最低水平。
不过随后出现反弹，7.7万美元重新成为市场焦点。这一走势与美伊和平协议的乐观预期形成了呼应。
BTC/USD 一小时图表。来源：Cointelegraph/TradingView
在最新市场评论中，X分析账户Cryptic Trades将此次下跌描述为“假突破”，并指出价格已接近比特币2025年的最低水平——这一低点同样出现在当年4月。
“我们看到，价格短暂跌破了与2025年4月底部形态相吻合的高时间框架支撑区间，”报告总结道。
BTC/USD日线图。来源：Cryptic Trades/X
Cryptic Trades表示，BTC/USD需要重新夺回其日线级别的看涨市场支撑带——“过去几个月内的一道强劲反转区域”——才能在低时间框架上呈现出看涨倾向。
“多头需要继续守住这一区域，以保持短期和中期 momentum 有利于他们，”交易员Daan Crypto Trades表示。
比特币/美元一周图表。来源：Daan Crypto Trades/X
交易员兼分析师伦纳特·斯奈德将比特币跌至75,000美元以下的走势称为“一次非常不错的流动性扫荡”。
“扫盘后当日收盘强势，价格正突破此前的当日高点，”他告诉X平台的粉丝们。
“我看好比特币日内走势，目前仍关注79/80美元这一水平的再次测试。如果74,200美元的低点能推动我们触及该水平，那就再好不过了。触发后，我会密切关注79/80美元区域，寻找优质的做空机会。”
交易员CW则聚焦于交易所订单簿的流动性，以此寻找价格下一步可能上涨的线索。
“$BTC已涨至高杠杆空头仓位区域之前。接下来的上涨将引发空头仓位的清算过程，”他们预测道。
“在80.5万之前，存在相当大的空头压力。”
比特币清算热度图。来源：CW/X
伊朗和平协议押注推动股市再创新高
本周，美伊冲突或许终于能为风险资产带来一丝暖意。双方达成和平协议的可能性比以往任何时候都更近一步，市场已经开始提前计入冲突即将结束的预期。
美国股市期货在周初开市大幅上涨，标普500指数和纳斯达克100指数双双创下历史新高。日本股市也上涨了3.5%。
标普500期货与纳斯达克100期货一小时图。来源：Cointelegraph/TradingView
相比之下，原油价格开始走弱，WTI原油逼近每桶90美元。
WTI原油差价合约一日图。来源：Cointelegraph/TradingView
美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上发帖，承诺将达成一项“良好且恰当”的协议。
“与我之前的那些本该多年前就解决这个问题的人不同，我绝不做亏本的买卖！”他写道。
来源：Truth Social
比特币的反应则相对平淡，延续了此前的趋势：股市创下纪录高点，却未能有效激发加密货币的上行势头。
即便如此，市场参与者已开始押注这份和平协议将成为下一个重要助推力。
“我认为比特币已准备好迈向更高水平，”交易员兼分析师米夏埃尔·范德波普在X上评论道。
范德波普认为，如果协议生效，BTC/USD汇率有望升至8万美元以上。
“这很可能就是计划，”他总结道，认为风险资产整体表现强劲。
BTC/USDT日线图。来源：米夏埃尔·范德波普/X
通胀数据公布前，美联储鹰派立场出现反转
这份协议也将为美国通胀趋势带来利好——此前因高油价引发的通胀压力可能得以缓解。
不过，本周市场和美联储都将不得不面对4月份个人消费支出（PCE）指数的公布。作为美联储“首选”的通胀指标，这也将是新任主席凯文·沃什上任后的首个PCE数据。
美国个人消费支出同比变化（截图）。来源：经济分析局
市场普遍预期，今年政策可能进一步收紧，以遏制通胀压力。在最新一期的定期通讯《市场拼图》中，交易资源公司Mosaic Asset Company指出，就连美联储官员自己也在改变口风。
“据报道，美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒在上周的讲话中表示：‘通胀并未朝着正确的方向发展’，并且‘已无法排除未来进一步加息的可能性’。”
“要知道，沃勒此前可是因劳动力市场担忧而主张降息的领军人物。”
美联储目标利率概率（截图）。来源：芝商所
芝商所的FedWatch工具数据同样表明，在2027年之前降息的前景并不乐观。
尽管这表面上对加密货币构成阻力，但Mosaic也承认，由伊朗冲突引发的通胀上升可能只是“暂时的”，股市有望进一步上涨。
币安资金流入的“强度”引发担忧
地缘整治不确定性也促使链上分析平台CryptoQuant发出比特币“卖出信号”的警告。
在周日的一篇《QuickTake》博客文章中，撰稿人Darkfost指出，近10天内，比特币流入全球最大交易所币安的金额显著增加。
“5月16日，币安每周平均流入量为378个比特币。如今，这一数字已升至1,190个比特币，不到10天内增幅超过3倍，”他透露道。
“5月18日单日成交量超过3600个比特币，创下历史新高——这一单日高位充分彰显了市场波动的剧烈程度。”
币安的比特币净流量。来源：CryptoQuant
Darkfost指出，币安的比特币储备在一个月内增加了16,000个BTC。
“当像币安这样的平台上的资金流入变得主导且持续时，传统上这会被解读为潜在的卖出信号，”他继续说道。
持有者将其比特币转移到交易所，通常是为了出售——无论是获利了结、降低风险敞口，还是进行更保守的仓位调整。
上周，Cointelegraph曾报道，美国需求疲软导致华尔街开市后价格持续面临下行压力。衡量Coinbase的BTC/USD与Binance的BTC/USDT价差的Coinbase溢价指数，创下了数月来的最大负值。
分析警告称将出现“大规模清算事件”
对比特币多头而言，另一个坏消息来自CryptoQuant的撰稿人XWIN Japan，他指出了一系列尚未克服的障碍。
除了需求疲软之外，机构资金一直在撤离美国现货比特币交易所交易基金（ETF）。
“美国现货比特币ETF迄今累计资金流出已超过17.4亿美元，而Coinbase溢价已转为深度负值。由于这一指标通常被视为美国机构现货需求的风向标，这表明大型投资者正变得越来越不积极买入，”一份QuickTake帖子指出。
比特币Coinbase溢价指数。来源：CryptoQuant
与此同时，在币安净流量增加之际，稳定币交易量却在下降——这表明流动性正在减弱，风险偏好降低。
相比之下，持续活跃的交易者“积极做多”，而正面的融资利率表明杠杆正变得越来越受欢迎。
“问题在于，未平仓合约量仍远低于2025年末的高点。这表明，近期的反弹更多是受杠杆期货交易活动支撑，而非强劲的现货需求推动，”XWIN解释道。
比特币未平仓合约加权资金费率（截图）。来源：CoinGlass
展望未来，这些因素的共同作用表明，市场可能即将迎来一轮震荡调整。
“历史上，ETF资金流出、Coinbase溢价为负、现货需求疲软以及多头持仓拥挤的时期，往往预示着大规模清算事件的到来，”该帖文总结道。
“目前，比特币看起来更像是一次由杠杆驱动、而非真实需求推动的脆弱反弹，而不太像一场健康的牛市。”
