记者丨倪雨晴

编辑丨张伟贤

1月30日，苹果公布了2026财年第一季度的财务报告，统计周期截至2025年12月27日。这一季度，苹果公司的表现堪称强劲，实现总营业收入约1437.56亿美元，与去年同期相比，增幅达到16%；净利润同样亮眼，录得约420.97亿美元，同比增长15.9%。无论是营收规模还是利润水平，均显著超越了市场此前的普遍预期。

若以财报周期内的90天来计算，近421亿美元的净利润，意味着苹果每天的平均盈利高达约4.6亿美元，折合人民币约32亿元。

从自然年来看，这个财季对应的是2025年的第四季度，正值消费电子产品传统旺季。苹果本季度的业绩尤为突出，iPhone需求旺盛、中国市场销售表现强势反弹，多项核心指标再次刷新了历史纪录。

具体来看，作为支柱产品，iPhone在本季度的营收达到852.7亿美元，同比增长23%，占苹果总营收的比重高达59.3%。

iPhone的营收表现，不仅大幅超过了分析师的预测，更创下了苹果公司有史以来最高的单季销售收入记录。库克在财报电话会议上表示，iPhone 17系列的显著升级，吸引了大量旧机用户进行换新，同时也有效缓和了市场此前对于硬件销售触及天花板的担忧。

尤其值得注意的是，在销售竞争压力巨大的中国市场，苹果业务出现了强劲反弹。本季度中国市场营收同比大幅增长38%，达到255.3亿美元。中国市场的销量刷新了以往记录，这成为支撑iPhone等硬件产品收入增长的关键因素之一。

再看其他产品线，Mac产品线营收为83.9亿美元，略低于市场预期，同比小幅下滑7%。

iPad产品线销售额同比增长6%，增至86亿美元，表现超过了市场预测。

而可穿戴设备、智能家居和配件业务的营收则未达预期，为114.93亿美元，同比微降2%。苹果表示，这主要是由于本季度AirPods Pro 3的供应受到一定限制。

服务业务表现稳健，营收来到300.1亿美元，同比增长14%，其毛利率高达76.5%，仍是利润最丰厚的板块。

从上述数据可以看出，苹果各硬件产品线的表现虽有差异，但服务等软件收入正在快速成长，并且其利润率远高于硬件业务，持续为公司贡献着可观的利润。

整体而言，苹果核心产品的需求依然稳固。目前外界关注的焦点，主要集中在两大潜在影响因素上。

其一是苹果AI生态体系的能力建设。库克表示，公司正持续投入人工智能相关能力的研发。此前苹果已宣布与谷歌达成合作，将谷歌的AI大模型Gemini整合进苹果的生态系统中。后续如何与谷歌、OpenAI等伙伴深化合作，以增强旗下产品的AI竞争力，成为业界关注的重点。

另一方面则是存储芯片供应短缺与价格上涨的问题，这对包括苹果在内的整个消费电子行业都造成了一定压力。对此，库克表示，存储芯片涨价对第一季度的直接影响较小，但预计对第二季度的毛利率会产生更大影响，公司内部正在积极评估相应的应对策略。

即便是以高利润著称的苹果也感受到了成本压力，其他手机厂商或将承受更大的挑战。尤其是那些以中低端手机市场为基本盘的企业，今年的经营策略将面临严峻考验。

1月28日，天风国际证券分析师郭明錤发文指出，苹果目前对iPhone 18系列的定价策略倾向于“尽可能不涨价”，至少保持起售价不变，这有利于后续的营销推广。苹果已经意识到，继内存芯片和T-glass等元件之后，可能还会有其他零部件因为受到AI服务器产业需求激增的影响而出现供应短缺。

郭明錧还表示，内存报价上涨会影响iPhone的毛利率，但苹果的策略是，趁内存市场供应波动时，利用自身锁定供应链与吸收成本的优势来提升市场占有率，后续再通过高利润的服务业务将这部分利润赚回来。

摩根士丹利近日发布的前瞻报告显示，短期内苹果基本面可能承压，因而对其持谨慎态度。报告指出，iPhone 17需求持续强劲，意味着苹果营收有望超出预期并上调指引，但内存成本压力及市场对其运营支出模型的误判，可能会限制每股收益的正向修正空间，使得该股在财报发布期间难以获得买盘的强力支撑。

财报发布后，苹果股价微涨0.72%，当前公司市值约为3.8万亿美元。

展望2026年，苹果在全面整合AI能力后，预计将陆续推出多款新品，包括备受期待的iPhone 18系列、折叠屏手机等，这些都可能成为推动公司增长的新一轮动力。

SFC

出品 21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨刘雪莹

21君荐读