微软新财报：云业务增长强劲驱动业绩超出预期
公司2026财年第二季录得813亿美元营收，同比增长17%；净利润达309亿美元，同比增幅为23%。
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然而Xbox硬件与软件服务表现不尽如人意。游戏硬件收入已连续三个财年下滑，覆盖去年圣诞购物旺季的新一期财报指出，Xbox硬件收入较去年同期再度下降32%；就连一向引以为傲的Xbox软件服务（含Game Pass订阅）也录得5%的跌幅，隐约透露出不祥之兆。
受此拖累，公司游戏业务营收较去年同期整体下滑9%。分析师普遍将其归咎于《黑色行动7》市场反响平淡，预计公司会将更多游戏作品移植至友商平台，比如《光环》重制版，以及《神鬼寓言》《极限竞速6》等第一方新作。
游戏业务的颓势并未拖累公司基本盘：微软云业务收入首次突破500亿美元大关，同比增长26%——其中365消费者云业务增长29%，365商用云业务增长17%，领英营收也获得11%的增幅。智能云业务录得329亿美元营收，抵消了Windows、Xbox及Surface等部门的萎靡表现。公司在上财季支出375亿美元，用于大规模采购AI资产，其中包括自研AI芯片Maia 200，旨在与亚马逊及谷歌的同类产品同场竞技。
显然，公司的业务重心已转向抢占AI与云业务制高点，在个人计算领域则抱残守缺。该策略导致Windows 11处境尴尬——继去年六月市场份额短暂超越Windows 10后便踟蹰不前。根据第三方统计数据，其市占率在上季度甚至出现下滑。
Statcounter的数据指出，Windows 11在去年10月市占率达到55.18%，11月反而下滑至53.7%，12月再次下降，市占率已跌至50.73%。
而Windows 10的市场份额由去年10月的41.71%升至12月的44.68%，反弹趋势仍在持续。众多科技博主指出，Windows硬件的表现越来越好，可惜Windows系统跟不上硬件的发展脚步——用户并非怨恨系统升级，他们反感的是各种“惊喜”与意外所导致的无力感：一觉醒来发现自己长期依赖的某项功能在毫无预警的情况下被更改、替换甚至移除，这种感觉在负面事件频出的背景下不断被强化，最终导致用户对系统产生不信任感。
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