摩根大通：“平头哥”独立上市估值或超阿里市值14%
据媒体报道，阿里巴巴正推进旗下芯片业务“平头哥”单独上市，摩根大通对此次“报道时机”感到意外。
免费影视、动漫、音乐、游戏、小说资源长期稳定更新！ 👉 点此立即查看 👈
据追风交易台消息，1月23日，摩根大通中国证券研究主管姚橙的团队发布研报，参考同业估值测算，“平头哥”的潜在估值可能在250亿至620亿美元之间，约占阿里当前市值的6%到14%。
但报告明确指出，这个数字高度依赖未来实际的业务规模、竞争力以及最终的交易结构。
分析师认为当前市场更聚焦于验证阿里云与AI核心业务能否扎实兑现的阶段。公司选择重启“价值释放”叙事，更像是一种战略沟通姿态，试图展示资产价值。
250-620亿美元怎么算出来的
针对“平头哥”的潜在估值，摩根大通给出了一个宽泛的区间：250亿至620亿美元，约占阿里巴巴当前市值的6%到14%。
报告强调，这是一个示意性的“选择权价值”估算，通过激进的2026年收入替代指标，将其与昆仑芯、寒武纪等国内同业进行粗略对比得出的。
这个区间对三个因素高度敏感：实际对外出售的资产是什么、与国内外替代产品相比的竞争力如何、最终交易结构怎么设计。
换句话说，这个数字更像是在回答“如果平头哥成为单独估值资产，市场会给多少钱”，而不是基于完整芯片业务基本面的建模。
研报坦承，由于披露有限，他们“有意简化了框架”。
对“报道时机”感到惊讶
对阿里巴巴选择在此时向市场释放这一“价值释放”信号，摩根大通感到惊讶。
报告指出，当前市场的核心叙事和注意力，正紧密追踪阿里巴巴“云+生成式AI”核心业务的变现能否兑现拐点。投资者最关心的是阿里云收入能否在未来几个季度加速增长。
相比之下，“平头哥”仍是一个收入主要来自阿里内部、外部商业化路径不确定的业务。研报强调需要关注几个重要的数据点：
正式的重组步骤；
平头哥半导体的财务数据或部门经济效益；
更多外部量产导入的数据；
以及关于拟议上市地点/时间的信号。
如果没有这些迹象，摩根大通预计最初的兴奋将会消退。
短期情绪，长期战略
摩根大通判断，即便“平头哥”的消息构成短期情绪催化剂，其引发的市场兴奋也可能难以持续，终将回归阿里的基本面。
分析师看好阿里巴巴未来6-12个月的交易行情，认为公司能度过短期盈利压力，预计阿里云收入将在未来几个季度加速增长。
研报指出，由AI驱动的云业务上行空间，以及整个平台的战略可选性，将超过公司在本地生活、用户获取等方面短期投入所带来的利润压力。简单说，他们相信阿里云的故事比眼前的成本更值得关注。
总结而言，摩根大通认为投资者应当把目光聚焦于阿里巴巴核心的云与AI融合进程，以及其收入增长切实的证据。
至于“平头哥”的资本故事，在它真正获得独立性并走到上市门前，都应被视作一份尚不明确的“额外选择权”。
相关攻略
财联社3月30日电，据知情人士透露，比亚迪公司向分析师表示，今年汽车出口量可能会超出其此前设定目标的15%。在周一的分析师说明会上，比亚迪管理层向与会者表示，公司有信心在2026年实现出口量达150
IT之家 3 月 27 日消息，北京时间今天凌晨，特斯拉公布了一份“卖方分析师预期汇编”：2026 年第一季度交付量为 365645 辆。特斯拉在连续两年销量下滑之后，仍未真正回到增长轨道。表面上看
智通财经APP获悉，因谷歌(GOOGL US)研究人员宣传一项新的压缩技术引发市场对需求的担忧，计算机内存及存储产品股价大幅下挫，但这一冲击可能只是短期扰动，而非生存威胁。韩国交易所市场上，AI应用
马斯克旗下人工智能初创公司xAI正将触角伸向金融领域，通过招募银行家和信贷专家来强化其聊天机器人Grok的金融场景处理能力，以期在企业客户市场追赶竞争对手。3月16日，据彭博报道，xAI已开始主动招
集微网（公众号：jiweinet）在充满不确定性的半导体行业，精准的数据与深度的分析是企业穿越周期的罗盘。5月27-29日，第十届集微半导体大会将在上海张江隆重举行。作为大会最具“头脑风暴”高度、深
热门专题
热门推荐
IT之家 3 月 31 日消息，手机手电筒是一项用户常用的功能，无论是在漆黑的衣柜里翻找物品，还是夜间在停车场辨路前行，需要时它总能随时派上用场。但如今，部分 Pixel 10 Pro 用户反馈：如
闰年判定有四种Numbers兼容公式：一、MOD嵌套OR+AND逻辑；二、DATE+DAY反推2月最后一天；三、TEXT+ISERROR验证“年份-02-29”有效性；四、YEAR
IT之家 3 月 31 日消息，对很多人来说，晕车晕船是旅行中最常见的烦心事之一。三星悄然上线了一款名为 Hearapy 的免费应用，来解决这一令人不适的问题。该公司称，这款应用无需药物或物理缓解手
据海光信息（688041 SH）消息，近日，中国电信（601728 SH）湖南分公司2026年数智科技生态大会在长沙召开，中国电信湖南分公司与海光信息全面深化数智生态合作。根据协议，双方将聚焦智能制
30万元以上的高端纯电车，显然成了新能源车市的那块硬骨头。除了有换电加持的蔚来新ES8，大量被车企寄予厚望的高端明星纯电车都难逃疲软命运，典型如理想MEGA和i8，一次起火事故，直接造成销量断崖式下