近日，蓝箭航天科创板IPO申请获受理。据其招股书披露，公司已与中国星网和垣信卫星分别签署正式发射服务合同。公司的朱雀三号大型液氧甲烷可重复使用运载火箭，已成功入选中国星网核心供应商名单，并中标了垣信卫星《2025年运载火箭发射服务采购项目》中的一箭十八星发射任务。未来，公司将通过批量化、高频次的发射服务，来满足中国星网的“GW星座”与垣信卫星的“千帆星座”等国家级战略项目的重大需求。

“GW星座”与“千帆星座”是我国规划的两个大型卫星互联网项目。其中，GW星座由中国星网运营，是一个宽带互联网卫星星座，计划发射总计约12992颗卫星，目标在五年内完成约10%的卫星部署，并在2035年完成全部卫星的组网发射。截至目前，该项目已完成17次组网发射，在轨组网卫星数量达136颗。千帆星座则由垣信卫星运营，计划发射总计约1.5万颗卫星，目前已完成6次组网发射，在轨组网卫星数量为108颗。

招股书同时显示，蓝箭航天成立于2015年6月，实际控制人为张昌武。公司主营业务是以液氧甲烷运载火箭为载体的商业航天火箭发射服务，以及相关的技术开发服务。

具体而言，公司的火箭发射服务主要依托“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭，为通信、遥感等近地轨道卫星的组网发射需求提供商业发射服务，同时也承接货运飞船等发射任务。技术开发服务则更具定制化，涵盖根据客户要求开展的共用技术研究、结构方案设计、模块研制开发等商业航天相关领域的技术支持。

朱雀三号

公司的核心产品为自主研制的“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭。该系列火箭基于公司自研的“天鹊”系列火箭发动机动力系统，属于中大运载火箭，主要包括朱雀二号系列中型运载火箭和朱雀三号大型可重复使用运载火箭。

此前，有行业人士向观察者网表示，朱雀三号是全球可回收火箭赛道上一位有力的新选手。当前全球商业航天领域正普遍追赶可回收与低成本的技术潮流，蓝箭已走在前列。

与SpaceX的猎鹰系列等已确立领先地位的火箭相比，朱雀三号的核心价值在于，它正通过自主的工程实践，完整走通这条技术路线，同时也在探索属于自己的创新点。

相关资料显示，在报告期内，蓝箭航天已成功执行4次液体燃料运载火箭发射任务。

目前，蓝箭航天“朱雀”系列液氧甲烷运载火箭，主要服务于通信、遥感等近地轨道卫星的工程建设与运营方的发射需求，服务模式以专享发射为主，其他模式为辅。

据悉，近年来蓝箭航天主要营收来源包括火箭发射服务、技术开发服务，公司目前尚未实现盈利。

截至2025年6月30日，蓝箭航天合并报表未分配利润约为-48.4亿元。在2024年及2025年上半年，公司的朱雀二号系列运载火箭销量（指实施发射任务）分别为1架、2架、1架和1架，公司客户集中度较高。2025年上半年，蓝箭航天向单一客户销售额达3569万元，占当期营收约98%。

此次IPO，蓝箭航天拟募集资金75亿元，将用于可重复使用火箭产能提升项目、可重复使用火箭技术提升项目。

近期，国内的商业航天企业都在积极推进上市流程。

对此，行业人士此前也对观察者网表示，商业航天的可持续发展离不开资本支持。关键在于找到平衡，通过清晰的战略沟通，让市场理解其长期价值；或者像一些公司那样，在技术里程碑和商业化里程碑取得突破后再上市，以实力赢得定价权。

最终，是在理想与现实间找到一条既能活下去，又不忘初心的道路。

他表示，国内大多数商业航天公司从诞生起就深度依赖风险投资，这决定了我们必须更早地证明商业模式的可行性和退出路径。因此，我们的路线往往更为务实，会优先聚焦于打造能解决现实市场需求的运载工具。

关于可行的突破路径，行业人士表示，中国的商业航天企业需要考虑快速达成各阶段性的目标，采取“分阶段兑现价值”的模式来平衡。技术上，需要优先选择像可回收火箭这类已被验证、且能快速展现降本成效的路径，用关键里程碑缓解市场焦虑。商业上，优先服务于低轨星座等明确市场，用现实收入支撑长远研发，在实现商业闭环中逐步靠近更宏大的目标。