人形机器人2026年将突破“1-10”拐点,机构预测规模化跨越
国元证券指出,2025年将是全球人形机器人从“技术展示期”迈向“产品化与订单验证期”的关键一年,国内外发展路径已呈现出明显差异。展望2026年,投资机会将围绕整机、关键零部件与核心模组、技术演进路径这三大主线展开。①整机端:应关注已进入量产阶段或明确具备持续订单来源的人形机器人厂商,海外市场以特斯拉、Figure、1X Technologies为代表;②关键零部件与模组层面:2026年看好行业格局优化与主机厂放量形成共振、从中受益的核心供应商;③人形机器人能力演进方向:关注大脑泛化能力提升以及末端灵巧手迭代升级的相关厂商。
开源证券认为,回顾2025年,人形机器人产业正从“0到1”走向“1到10”,其核心驱动力在于“技术收敛”。展望2026年,人形机器人将跨越“1到10”的拐点,向“10到100”的阶段迈进,核心则转向“量产和商业化”。1)2025年产业从“0到1”走向“1到10”,核心是“技术收敛”,板块围绕特斯拉机器人的技术迭代和升级方向展开。从丝杠、电机、轻量化(PEEK材料等),到灵巧手、结构件、轴承等,技术路径逐步清晰,在此过程中,早期纯题材标的的关注度有所下降;产业合作模式也从“送样”到“配合开发”再到“产能建设”,范围逐渐聚焦,路径愈发明确。2)2026年跨越“1到10”拐点,走向“10到100”,核心是“量产和订单”。特斯拉Gen2.5机器人可能已完成硬件平台的锁定,设计基本冻结,关键总成预计仅需小幅优化,为2026年量产版本Gen3奠定坚实基础;Gen3在解决安全防护结构件和灵巧手后即将定型,预计在2月内完成。后续节奏展望:2026年3月开启批量订单,8月开启大规模制造,在此期间推动核心供应链标准化产能建设。2026年人形机器人有望在政策端和产业端实现中美共振,板块将迎来主升浪。
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