11月25日，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报。数据显示，本季度集团实现营收2,478.0亿元，同比增长4.8%，超出预期的2,452亿元。调整后每ADS收益达4.36元，市场预估为6.34元。其中，中国电商事业群收入1,325.8亿元，调整后净利润103.5亿元，低于168亿元的市场预期。

阿里巴巴在财报中强调，"AI+云"与消费两大核心业务继续保持强劲增长势头。第二季度云智能集团收入达398.2亿元，同比增幅达34%，高于379.9亿元的预期。值得关注的是，AI相关产品收入已连续9个季度保持三位数同比增长。

千问App自公开测试一周以来，新增下载量已突破1000万。据悉，该应用未来将逐步接入电商、地图、本地生活等阿里巴巴生态系统多个应用场景。

集团首席财务官徐宏在财报电话会议上表示，核心业务收入增长稳健，AI业务在云外部的商业化收入占比持续提升，客户管理收入同比增长10%。他还透露，公司将把利润和自由现金流向未来战略布局倾斜，短期内盈利能力可能出现波动。过去四个季度，阿里巴巴在AI与云基础设施领域的资本开支约达1,200亿元。

蚂蚁集团本季度利润表现亮眼，实现83.7亿元净利润，同比增长10.3%。

本季度电商客户管理收入同比增长10%，即时零售业务收入增幅达60%，单位经济效益自9月以来显著改善。随着用户留存率提升和平均订单价格增长，业务规模持续扩大，带动淘宝App月活跃消费者数量快速攀升。

阿里巴巴生态系统内多个业务加速接入即时零售网络。截至10月31日，约3500个天猫品牌已将其线下门店接入即时零售体系。协同效应显现，天猫双11期间，淘宝App消费者实现同比双位数增长，近600个品牌成交额突破亿元，天猫品牌即时零售日均订单较9月增长198%。

财报显示，本季度经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，较2024年同期的314.38亿元下降68%。报告指出，自由现金流下降主要源于集团对即时零售业务的持续投入，以及为支持业务发展而增加的云基础设施相关资本支出。

值得注意的是，阿里巴巴美股盘前涨幅一度超过3%。