加密货币波动性交易指南：如何在不稳定的市场中管理风险？

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2025-11-17

加密货币市场的波动性通常被认为独树一帜，比特币 (BTC) 和其他加密货币经常经历令人眼花缭乱的价格过山车。过去几年，作为全球领先的加密货币资产（也是衡量整个加密货币市场表现的主要指标）的比特币 (BTC) 经历了剧烈的价格波动。

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回顾比特币近两年的价格走势，便可发现其波动性极大。从2025年10月初到2025年3月底，比特币价格上涨了174%，这一涨幅对于股票投资者来说几乎难以置信。到2025年9月中旬，比特币价格较2025年3月的高点下跌了约21%。随后，比特币价格再次飙升，从2025年9月中旬到2025年1月底上涨了80%。然而，紧接着又是一轮暴跌，到2025年4月初，比特币价格下跌了27%。

在经历了四月份的低点后，比特币强势反弹，并保持着强劲的上涨趋势——至少在2025年10月初突破了具有重要心理意义的12万美元关口之前是如此。然而仅仅五周后，在我们11月中旬进行回顾时，这种全球领先的加密货币又在10万美元附近徘徊，短短几周内再次大幅下跌。

是什么因素导致比特币和整个加密货币市场波动？投资者又该如何规避风险？本文将深入探讨加密货币的波动性以及应对波动的最佳方法。

要点总结：

与传统资产相比，加密货币的历史波动性要高得多。
管理加密货币波动性的一些关键方法包括投资组合多元化、对冲、市场情绪跟踪和无情绪投资，此外还应使用保守的订单类型，例如止损和止盈。

了解加密货币波动性

金融资产的波动性是指其价格在特定时期内的变动率。价格波动性高的资产的特点是价格波动更加剧烈和频繁。从投资角度来看，波动性越高的资产风险也越大。然而，正如任何市场参与者都知道的那样，高风险也意味着高回报机会。事实上，在金融市场中，波动性与风险几乎是同义词。

波动性通常用变异系数来衡量，它反映了资产在特定时期内的典型变化幅度。通常，这种波动性以百分比表示。

加密货币波动性与传统市场波动性

加密货币市场的典型波动性远高于股票市场的平均波动性，而且往往也高于大宗商品市场的波动性。即使是波动性远低于市值较小的山寨币的比特币，其波动性也远高于传统金融资产。例如，截至2025年11月中旬，比特币的30天年化波动率接近40%，而股票市场主要指数——标普500指数的相应指标约为11%。

与传统市场相比，导致加密货币市场波动性更高的主要因素包括：

一个不成熟且仍在发展中的市场
由于市场准入门槛低，大量缺乏经验的业余投资者涌入市场。
一般来说，年轻投资者群体广泛使用社交媒体——这是市场情绪炒作的重要来源——而社交媒体往往是市场情绪的重要推手。
除主流币种外，大多数资产的流动性水平和交易量都相对较低。
鲸鱼的主导地位，以及它们能够相对轻松地影响整体市场走向的能力。
监管相对较少，这使得加密货币市场特别容易受到炒作驱动的加密货币和骗局的影响（尽管各国政府最近增加了针对加密货币的监管措施）。
全天候交易的便利性

影响加密货币波动性的因素

市场情绪

市场情绪在任何市场中都扮演着重要角色，但在加密货币市场中尤其如此，因为与股票市场相比，加密货币市场的准入门槛更低。例如，在许多去中心化金融（DeFi）平台，甚至一些中心化交易所（CEX）上，只需几美元即可开始投资，而且无需任何身份或居住地验证。因此，许多新手散户投资者涌入了加密货币市场。这些投资者往往缺乏对市场进行全面技术或基本面分析的专业知识。因此，他们常常受到市场情绪的影响，尤其是社交媒体上的情绪和网络新闻。

与股票市场参与者相比，加密货币投资者的年龄相对较轻，这也使得他们更活跃于社交媒体。社交媒体是围绕加密资产的情绪、炒作、观点和其他情感因素的主要来源。不妨问问埃隆·马斯克，这位社交媒体影响者就非常擅长左右人们对比特币和狗狗币（DOGE）等资产的情绪。

不成熟的市场

最早的、尚不成熟的加密货币市场大约在2010-2011年左右开始出现。因此，加密货币市场最多只有15年的历史。相比之下，股票交易已经存在了几个世纪，而商品市场则存在了数千年。加密货币市场的不成熟意味着其定义属性和规则仍在积极发展完善之中。

监管动态

与传统市场相比，加密货币市场的监管力度较低，尽管这种情况正在缓慢改变。在FTX交易所事件之后，美国和全球各地的监管机构已经颁布或正在制定相关法律，以更好地规范加密货币的交易和投资。例如，美国证券交易委员会（SEC）于2025年宣布了一系列加密货币证券，为将这些资产的投资纳入监管范围铺平了道路。此外，美国在2025年初批准了11只现货比特币ETF，这也让许多分析师对加密货币价格的进一步稳定充满信心，因为随着更多主流投资者接触比特币，加密货币价格将会更加稳定。

然而，加密货币市场总体上仍然比股票市场监管少得多，这也是其波动性臭名昭著的原因之一。

宏观经济事件

通货膨胀率、央行利率、GDP增长率、主要自由贸易协定等宏观经济指标都可能显着影响加密货币市场的波动性。部分原因是大型机构投资者发起的资产类别重新配置。为了应对宏观经济数据和预测，这些投资者可能会在加密货币和其他资产类别（例如债券、股票或大宗商品）之间转移资金。由于加密货币市场的流动性远低于传统市场，任何此类重新配置都可能对其产生巨大影响。

全天候交易

与股票市场和其他传统市场不同，加密货币市场全天候24小时开放，交易过程不会受到任何干扰。市场的持续性也加剧了其波动性。

管理和交易加密货币波动

1. 波动性：威胁与机遇

波动性是一把双刃剑：它能迅速摧毁你的仓位，但也能带来超额收益。经验丰富的加密货币交易员将波动性视为宝贵的信息来源和战略工具，而不是必须时刻规避的风险。

利用市场波动性获利的关键在于了解自己的风险承受能力，并且当波动性超过适合自己交易策略的水平时，切勿得意忘形。

2. 通过投资组合多元化和对冲构建风险堆叠

某些交易策略会放大市场波动带来的风险。例如，杠杆交易本身就是一种风险较高的策略，它会成倍增加市场波动造成的交易风险。此外，如果您投资于高度相关的资产，一旦这些资产同步下跌，您的损失也可能急剧增加。

如果过度集中投资于单一资产或分散潜力不足的狭窄资产组合，交易风险也可能被放大。

幸运的是，也有一些技巧可以帮助你应对市场波动。其中最受欢迎的包括投资组合多元化和对冲。

投资组合多元化

投资组合多元化是另一种有效应对波动性的方法。通过将总投资分散到不同资产类型或彼此相关性较低甚至为负的加密货币中，您可以保护整体投资组合免受不利价格波动的影响。例如，在某些市场条件下，比特币与股票市场（尤其是非科技股）的相关性可能较低。通过将整体投资组合分散到比特币和非科技股中，您有望在比特币下跌时从后者获得正收益。

对冲

对冲是一种常见的投资风险最小化策略。最经典的对冲方式是通过创建对冲头寸或相反头寸来规避不利的价格波动。我们之前提到过，看跌期权可以用来管理加密货币市场的波动性。对冲的一个例子是，买入你目前做多的资产的看跌期权。反之，作为对冲策略的一部分，你可以买入你目前做空的资产的看涨期权。

明智地分散投资：将投资分散到不相关的资产（例如，BTC、ETH、稳定币和非加密货币投资）。
有意识地进行对冲：利用看跌期权或对冲期货来降低市场动荡时期的下行风险。多元化投资和对冲共同构成了可控风险结构的基础。

3. 波动市场中的仓位管理

仓位管理是指交易者根据其整体投资组合和风险承受能力，分配给特定仓位的单位数量。在高波动性市场中，仓位管理可以帮助您避免因过度依赖单一资产或仓位而造成的损失。

交易专业人士会使用多种仓位管理方法。其中一种非常流行的方法是基于平均真实波幅（ATR）来确定交易规模。ATR 是一种波动率指标，用于衡量特定时期内的平均价格波动范围。

使用基于ATR的仓位管理方法，您可以根据止损位（通常是ATR的倍数）来调整订单规模，使最大损失不超过您投资组合的固定百分比，通常为1%至2%。例如，如果目标资产的ATR为1000美元，并且您使用2倍ATR的止损位，则应调整仓位规模，使2000美元的损失不超过您整体交易投资组合价值的1%至2%。

通过合理控制仓位，您可以降低高波动性对您的交易和整体仓位的影响。

4. 内核贸易保护

某些类型的订单和工具对于应对剧烈的市场波动至关重要。其中之一就是止损单，它可以在市场急剧转向不利于您时限制您的损失。止损单的优势在于，您可以预先设置一些价位，然后依靠交易平台自动执行，无需任何情绪因素或犹豫。

如果您不设置自动止损位，而是依靠手动操作来平仓，您将面临两大风险：

第一个问题在于无法对不利的价格波动做出足够快的反应。当市场波动加剧时，价格下跌速度可能非常快，即使是最有经验的交易员，即使紧盯屏幕，也可能没有足够的时间做出明智的决策。
第二个风险涉及情绪因素：当价格开始下跌时，你可能会犹豫是否要平仓，希望价格反转即将到来。止损单的自动执行特性完全消除了这种主观因素。

在市场波动期间，另一种至关重要的订单类型是止盈单。止盈单可以帮助您毫不犹豫地锁定预设价位的收益。与止损单一样，止盈单能够有效消除交易中的情绪干扰，尤其是在市场波动剧烈、难以预测价格走势时。

最后，看跌期权还能为防范市场突然逆转提供极佳的保障。

在市场波动时期，止损单、止盈单和看跌期权应该是您的默认交易策略，而不是可选项。以下我们将提供这些交易工具的基本定义。

止损单

止损单是指当资产价格达到特定水平（称为止损价）时，执行买入或卖出指令。这类订单广泛用于最大限度地减少潜在的交易损失，在波动性极高的加密货币市场中，尤其适用于限制损失。

止盈订单

止盈指令指示交易者在达到预设的盈利目标时平仓。止损指令用于最大限度地减少损失，而止盈指令则旨在保护利润。

看跌期权

看跌期权是一种期权合约，它赋予您在特定期限内以特定价格出售目标资产的权利。当高波动性市场突然转为熊市时，看跌期权可以提供有效的价格保护，避免价格损失。

5.管理你的情绪

在交易过程中管理情绪至关重要，尤其是在波动性极大的加密货币市场中。市场深受情绪驱动，而摆脱情绪化交易的一种方法就是识别当前的市场情绪。你可以使用加密货币情绪指数来做到这一点，这些指数旨在衡量市场中恐惧（厌恶买入/倾向于卖出）和贪婪（厌恶卖出/倾向于买入）的程度。Alternative.me门户网站就提供了一个名为“加密货币恐惧与贪婪指数”的指标。

来源：Alternative.me

除了参考市场整体情绪指标外，为了避免情绪化投资，您还应该对感兴趣的加密货币进行深入研究，并以此作为决策的依据。至少，这应该包括项目团队、代币分发方案、代币在相关平台上的实际活动、项目路线图和白皮书、已筹集的风险投资以及历史价格表现等信息。

6. 交易前检查清单

总而言之，在进行任何交易之前，请确保：

您已检查当前市场波动是否高于正常水平（例如，通过使用 ATR）——如果是，则已适当调整了您的仓位规模。
您已确认有足够的流动性，可以安全地进行建仓和平仓操作。
您已根据逻辑和对市场的公正分析，而不是根据您的情绪或希望，设置了适当的止损和止盈水平。
目前没有正在发生（或即将发生）的重大地缘政治、监管、金融或其他值得关注的事件会对加密货币市场产生重大影响。
重要的是，当市场波动剧烈时，你处于做出冒险决策的最佳情绪状态。

用于管理加密货币波动性的实用交易工具

体积分析

成交量分析是指研究加密资产在一段时间内的整体交易量（买入量和卖出量之和），例如24小时、7天、14天、30天、3个月或更长时间段内的交易量变化。许多分析师认为，成交量激增预示着价格上涨，而成交量下降则预示着价格下跌。

移动平均线（MA）

移动平均线(MA) 可以有效地辅助研究加密资产的波动性。简单的移动平均线是通过计算加密资产最近一定数量的价格点（例如，每日收盘价）的平均值得到的。然后，将这些平均值与主要价格线一起绘制在图表上。计算中使用的最新价格点数量通常为 5、10、20、50 或 200，但也可以根据分析师的选择而有所不同。移动平均线得出的价格线通常比实际资产价格线更平滑，因此是检测即将到来的趋势反转的有效可视化工具。

布尔带

布尔带®是一种用于识别资产趋势和动量的可视化工具。布尔带图表由三条线组成：一条是20日移动平均线，一条上轨位于移动平均线上方两个标准差处，一条下轨位于移动平均线下方两个标准差处。移动平均线的周期数以及上下轨所使用的标准差数量可以根据分析师的偏好进行调整。

资料来源：改编自 TradingView.com

平均真实波幅

平均真实波幅(ATR) 指标是资产真实波幅的 14 天移动平均值。每个真实波幅值都是资产最近最高价和最近最低价之间的最大差值。ATR 是评估资产价格波动性的有效指标。

斐波那契回撤

斐波那契回撤是评估价格波动性以及识别支撑位和阻力位的有效工具。使用斐波那契回撤时，首先要考虑价格图表上给定时间段内的两个极值：高点和低点。然后，计算并绘制该范围内若干个价格点，以水平图的形式呈现。这些价格点通常对应于价格范围的 23.6%、38.2%、50%、61.8% 和 78.6%。这些百分比基于斐波那契数列，该数列在自然界中广泛存在。当资产价格触及图表上的水平斐波那契水平线时，它为交易者提供了有关潜在价格反转、盘整和突破的信号。