人工智能行业作为当前创投圈最受关注的焦点之一，我们既要关注行业的发展趋势和技术热点，也要解读AI圈资本流动的方向与变迁。

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在刚过去的三季度，AI行业整体投资数据表现如何？话不多说，我们从几份统计图表入手。

一、整体融资规模：Q3事件量环比激增与金额微增的“剪刀差”

从2024年一季度至2025年三季度，国内AI行业新增融资呈现出“事件数持续扩容、金额波动分化”的特征。

注：本篇中人工智能行业采用较为宽泛的定义，涵盖了 AI芯片、自动驾驶、机器人等赛道。

根据IT桔子数据，从2024年Q1至2025年Q3，国内AI行业的新增融资事件数实现了连续大幅跨越，从188笔到2025年Q2基本实现翻番。2025年Q3则达到了435笔，环比增长20.8%，同比增长达99%。

可以说，相比去年，人工智能行业在2025年再度迎来了新一轮的融资热潮爆发。

从估算的融资金额来看，金额曲线的整体观感是在波动中稳步增长。

由于部分企业未披露融资额、偶发大额融资的影响因素，总融资金额数据趋势呈现一定的不可控性，且可能存在偏差。因此“事件数”更能真实反映行业投资活跃度，融资金额更多代表的是资本的投入力度，数据仅供参考。

在今年三季度，AI融资事件环比增长20.8%，但估算总金额的增长仅为3%，总体规模为370.37亿元。造成这种“剪刀差”的根本原因在于“投资阶段的结构性失衡”。

早期投资事件显著增长——从2025年Q2的144笔增至214笔，增幅高达49%；而中后期投资基本停滞不前，甚至有所降低。由于早期投资单轮金额普遍较低，即便事件量激增，也难以拉动总金额大幅增长，因而导致了Q3季度整体融资金额仅微增。

二、投资阶段分布：早期成“绝对主力”

注：早期投资包括种子轮、天使轮、Pre-A轮，中期投资含A轮、A+轮、Pre-B轮、B轮、B+轮，后期投资包括C轮及之后到Pre-IPO上市前的阶段。

据上图IT桔子数据显示，近两年来，人工智能领域的早期投资事件呈现了极大幅度的增长。

从时间线看，自2024年Q2起早期投资连续6个季度环比增长（14%→3%→22%→22%→2%→49%），反映资本对AI“早期布局”的重视程度持续提升。

2025年Q3早期投资环比增长49%，创下近7个季度最高增速。增长背后有两大核心原因：

一是AI技术在各个应用层面和细分赛道扩容，如具身智能、AI医疗、智能驾驶等，新创企业数量激增，资本需通过“广撒网”抢占技术先机。

IT桔子统计，三季度获投的AI企业中，有73家成立于2025年，有97家成立于2024年，两者占比合计达到39%。

二是早期投资风险相对可控（单轮金额低、试错成本小），成为资本布局的“安全选项”。

中期投资在2025年Q2环比增幅达到34%，而2025年Q3仅增5%，增速放缓意味着资本可能更关注“有明确商业化落地”的企业，缺乏落地能力则难以获得后续融资。

后期投资（C轮及以后）在2025年Q2增至43笔后，2025年Q3回落至34笔，且整体规模始终低于早期和中期。核心原因是AI行业“后期标的稀缺”，这个阶段资本更倾向于投向“技术壁垒高、市场份额稳定”的头部企业。

而战略投资，以产业资本为主要角色，日益成为AI行业投资的“重要补充力量”。

三、城市分布：“北上深杭”稳居第一梯队，新一线城市“差异化突围”

从城市的维度来看，今年三季度，哪些城市的人工智能产业发展受到投资人的青睐？

AI融资城市排名，既体现城市产业基础的差异，也反映区域政策与资源的倾斜方向。

“北上深杭”第一梯队，各有侧重。

北京是全国AI投资第一高地，但同比增速低于整体水平。其中，尤以“海淀区”为核心C位，AI投资占全市64.8%融资笔数、74.1%融资金额，聚集了大模型企业智谱、具身智能公司星动纪元等AI明星企业，并依托中关村的区位优势和清华、北大等顶级高校的技术与人才优势，成为“AI技术研发高地”；值得一提的是，朝阳区Q3发力了，AI融资事件增速超130%。

上海总的AI事件数同比增速（109%）高于北京（61%），尤其是“徐汇区”AI企业在三季度表现亮眼，同比融资事件大增300%，如大模型企业MiniMax稀宇科技、具身智能企业它石智航等均获高额融资，主要依托徐汇滨江AI产业园的政策支持；浦东新区则侧重AI算力（如曦智科技）、智能驾驶，产业基础更扎实。

深圳新增AI融资笔数位居全国第三，且同比增长超1倍，但不同于北京上海的“泛AI”（大模型、算力）格局，深圳AI融资项目主要更偏向“硬件”，如机器人、自变动机器人。依托富士康、华为等电子制造业龙头的供应链资源，深圳已然成为“AI+制造业落地示范中心”。

杭州基于阿里生态，AI项目多与“应用场景绑定”，如千寻智能的具身智能机器人、Better Yeah AI的AI Agent等，商业化落地能力强，新增AI融资事件、金额规模稳居全国第四。

新一线城市“差异化突围”，长三角区域协同加速。

成都、南京、长沙三座城市属于小基数下的“高增速、低金额”，以早期项目投资为主，核心优势是“低成本+政策补贴”，包括对AI初创企业的税收减免和奖励，以及对高校创业人才的扶持计划等，吸引资本进行“早期试错布局”，但尚未形成成熟的产业集群。

此外，合肥、苏州、南京等长三角城市增速显著，尤其是苏州人工智能行业新增融资笔数实现同比大增283%，涉及AI医药、AI芯片、AI应用等。也反映“长三角AI产业协同”效应凸显——上海的人工智能产业集群以及外溢（搬迁或新设），使得环上海城市能够承接AI产业链中的制造与落地环节，形成“研发-生产-应用”的闭环。

而成都、长沙等中西部城市则依托本地产业基础（如成都的电子信息、长沙的工程机械），探索“AI+传统产业”的差异化路径，避免与北上深直接竞争。

四、2025Q3中国AI投资的三大核心发现

行业投资热度有所提升：

2025年Q3国内AI行业融资事件数实现翻番，印证AI仍是创投圈焦点，且今年投资热度连续三个季度都较去年同期有所提升。

不同阶段资本偏好分化：

三季度AI早期投资大幅增长，但中后期投资持平，反映新的AI创业项目和技术细分方向正在涌现，而资本对早期布局的风险偏好较高，核心策略是寻求“广度”，中后期布局更追求“精”。

区域格局固化与新兴突破：

“北上深杭” 凭借产业生态、技术人才、资本资源的优势，近乎垄断人工智能创业和融资资源；而成都、苏州、南京等新一线城市需依托政策支持，以及本地产业基础（如苏州的汽车、成都的电子信息），探索“AI+传统产业”的差异化路径，才能突破格局限制。

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