以太坊ETP爆发？Bitwise首席投资官预言

Bitwise 首席投资官：以太坊 ETP 的潜力被低估了吗？

撰文：Matt Hougan，Bitwise 首席投资官

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我之前预测，到 2025 年底，以太坊 ETP 将吸引 150 亿美元的资金流入。这已经相当可观，但以太坊 ETP 的潜力可能远不止于此。

虽然比特币 ETP 在短短几个月内就吸纳了 140 亿美元，预计到 2025 年底将超过 500 亿美元，但以太坊 ETP 仍然有它独特的优势。

比特币的市值是以太坊的三倍，所以比特币 ETP 的表现更好也算合理。但我在写完之前的备忘录后，总觉得有些事情不对劲。如果情况发生变化，以太坊 ETP 的表现可能会远超预期。

以太坊：加密世界的“高成长科技股”

很多投资者，甚至一些媒体，都容易把比特币和以太坊混为一谈。这可以理解，毕竟它们是最大的两种加密资产。但实际上，它们就像黄金和石油，本质上是不同的。

比特币的设计目标是一种新型的货币资产，与黄金、美元等竞争，成为价值储存手段，最终成为交换媒介。这是一个巨大的市场，如果比特币能成功打入，其价值还有十倍甚至更多的增长空间。

而以太坊则是一个技术平台，一个完全可编程的区块链，是代币化、稳定币和去中心化金融等新型加密应用的基础。以太坊的经济逻辑很简单：当更多人使用这些应用时，以太坊的原生资产 ETH 的价值就会增长，因为使用平台需要支付 ETH。

以太坊 ETP 表现超预期的可能性

这就是我认为以太坊 ETP 可能被低估的原因。投资者普遍偏爱科技股。几乎所有投资者都配置了高增长的科技股，而投资黄金等货币资产的人相对较少。

如果投资者将一部分科技股的资金转移到 ETH 呢？我认为，投资者更容易接受以太坊这种科技型资产，而不是一种新的货币资产。

为了让以太坊的核心理念——ETH 是一项技术投资——被主流接受，我们需要做到两件事：

1. 让更多人了解以太坊与比特币的区别。
2. 让一些基于以太坊构建的应用获得主流关注。

这会是什么样的呢？也许是稳定币因其速度和透明度而得到广泛应用，资产规模从 1600 亿增长到 1.6 万亿；也许是去中心化金融在监管明确后开辟新的借贷渠道；也许是更多公司效仿贝莱德，在以太坊上建立代币化基金。

甚至，也许投资者需要一种新的 ETF，其中 10% 是 ETH，90% 是科技股。