一文带你搞懂流通供应量与总供应量的关系是什么？

在金融市场，特别是加密资产领域，理解不同供应量指标的含义至关重要。流通供应量和总供应量是两个经常被提及却容易混淆的核心概念。它们从不同角度揭示了一个资产的稀缺性和市场动态，为市场参与者提供了分析的基础。这两个数据共同描绘了资产的当前状态和潜在的供应压力。

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总供应量的基本概念

1、总供应量指的是一个资产当前已经存在的代币或股份的总数量。这个数字囊括了所有已经被创造出来的单位，减去了任何已被确认销毁的部分。它是一个宏观的存量指标，代表了该资产在特定时间点的完整发行规模。

2、这个数值包含了市场上正在流通的部分，以及那些被锁定、冻结或由项目方、基金会持有而未进入市场的部分。可以将其理解为“已创造但未必可交易”的资产总和。例如，一个项目通过挖产生了1000万个代币，那么它的总供应量就是1000万。

3、总供应量与最大供应量（Max Supply）有所不同。最大供应量是指一个资产在其生命周期中理论上能够创造的最多数量，是一个固定的、由协议代码决定的上限。总供应量则是一个动态变化的数字，它会随着新代币的产生（如挖）而增加。

流通供应量的定义与范畴

1、流通供应量则是一个更贴近市场实际交易情况的指标。它特指当前在公开市场上可供交易、自由流动的代币或股份数量。这个数字是投资者在二级市场上能够实际接触和买卖的部分，直接反映了市场的即时流动性。

2、计算流通供应量时，需要从总供应量中排除掉所有处于锁定状态的份额。这些被排除的份额可能包括团队和创始人的预留部分、等待解锁的私募轮投资者份额、质押在网络中用于验证的代币，以及由项目金库持有的战略储备。

3、流通供应量的数值对于计算市值（Market Cap）具有决定性作用。市场普遍接受的市值的计算公式是：市值 = 当前单价 × 流通供应量。这个计算方式被认为能更准确地反映资产在公开市场上的实际价值规模，因为它剔除了那些暂时无法对市场价格产生直接影响的锁定份额。

两者之间的核心差异

1、最根本的区别在于“可交易性”。总供应量关注的是“存在多少”，而流通供应量关注的是“能交易多少”。前者是一个资产池的总量，后者是这个池子里当前流动的活水。一个投资者无法购买到那些被锁定在金库中的代币，因此这部分不计入流通。

2、动态性程度不同。总供应量的变化通常较为缓慢和可预测，主要受到挖、增发等创造新币活动的影响。流通供应量的变化则可能更为频繁和剧烈，因为它会受到代币解锁计划、质押活动和项目方市场操作等多种因素的影响。一个大规模的代币解锁事件会瞬间大幅增加流通供应量。

3、对市场压力的指示作用不同。总供应量与流通供应量之间的差额，可以被视为市场的潜在供应压力。这个差额越大，意味着未来可能有越多的锁定代币进入市场，从而可能对资产价格形成抛售压力。分析这个差距是评估资产长期稳定性的一个环节。

影响流通供应量变化的因素

1、代币解锁日程（Vesting Schedule）：项目为了激励团队和早期支持者长期持有，通常会设定一个锁定期。当锁定期结束，代币分批次释放到市场中，每一次解锁都会直接增加流通供应量。

2、质押（Staking）机制：在许多区块链网络中，用户可以将代币质押以维护网络安全或获取收益。被质押的代币在质押期间是锁定的，因此会暂时从流通供应量中移除。当用户解除质押时，这些代币又会重新回到流通中。

3、代币销毁（Token Burn）：项目方通过将代币发送到一个无法访问的地址来永久性地销毁它们。销毁行为会同时减少总供应量和流通供应量，是一种常见的通缩机制，旨在提升资产的稀缺性。

4、空投和社区奖励：项目方向社区成员发放的奖励或空投，一旦用户可以自由领取和交易，就会立即成为流通供应量的一部分，增加了市场上的可售份额。