DeFi/NFT复苏勿过早兴奋：摩根大通观点

时间:2025-08-22 作者:游乐小编

本周，比特币(BTC)的价格再次突破了38,800美元，创下今年的新高。这让许多投资者开始期待，在年底前比特币能否一举冲破四万美元的大关。

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摩根大通：对DeFi/NFT复苏感到兴奋「还太早」

随着加密货币市场的回暖，DeFi和NFT生态系统也开始出现复苏迹象。然而，华尔街巨头摩根大通(JPMorgan)却泼了一盆冷水。在最近的一份研究报告中，摩根大通的分析师团队表示，虽然DeFi/NFT活动的复苏是一个积极的信号，但现在就对此感到兴奋还为时过早。

分析师团队由Nikolaos Panigirtzoglou领衔，他们在报告中指出，这种复苏是在熊市的谷底期间发生的。这让人们乐观地认为，DeFi/NFT活动的最糟糕时期可能已经过去了。报告进一步解释说，随着加密货币交易活动的增加，一些活动通过去中心化交易所传递，DeFi的某些恢复是「必然」的。在比特币现货ETF获准的炒作出现之前，由Lido主导的流动性质押自2023年初以来也一直在帮助DeFi改善。

此外，Nikolaos Panigirtzoglou还提到，与其他加密货币相比，以太币的价格表现相对疲软，导致以以太币来衡量的总锁仓量(TVL)「会机械地显示出一些复苏迹象」。这是因为这些山寨币在最近几个月中获得了更好的报酬。

以太坊在复苏中落后，其他L1正在崛起

摩根大通的分析师还指出，以太坊因高昂的手续费和低交易速度，在近来DeFi/NFT的复苏中处于落后的位置。新兴区块链、DeFi协议和NFT平台正在兴起，例如Aptos、Sui、Sei、Celestia和Blur，这是一个「鼓舞人心」的趋势。他们补充说，即将到来的以太坊升级可能会解决该区块链的可扩展性问题，从而维持其主导地位，但这些升级的时间和效果仍存在不确定性。