Solana Q2生态飞跃：5大增长引擎解析

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2025-05-21

Solana Q2表现亮眼：解读5个生态增长引擎

尽管4到6月整体市场降温，SOL的价格经历了过山车式的波动，市值环比下降了25%，至680亿美元，但从基本面来看，Solana生态在第二季度依然表现出色。以下数据主要来源于Messari的《Solana二季度报告》：

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第二季度，Solana的DeFi总锁仓量（TVL）以美元计价环比下降了9%，至45亿美元，位居网络第四。但以SOL计价的DeFi TVL却增长了26%，这表明资本对Solana依然保持信心，没有大规模外流。

季度末，SOL的质押量出现反弹，环比增长5%，达到3.78亿SOL。Solana的流动性质押率（质押的SOL中流动性质押的百分比）环比增长了22%，达到6.4%。

Solana的总经济价值（包括交易费用和MEV）以SOL计价环比增长了41%，达到96.7万SOL（约1.51亿美元）。其中，56%来自交易费用，其余来自MEV小费。

网络活动在整个24年第二季度保持较高水平。平均每日费用支付者同比增长了51%，达到90万，平均每日新增费用支付者同比增长了114%，达到24.7万。

那么，支撑Solana在第二季度飞速发展的生态协议有哪些？第二季度末推出的Blinks功能在第三季度会有什么表现？本文将从数据角度探讨这些问题。

支撑Solana Q2发展的5个协议

pump.fun：Meme币狂潮推动Solana链上活跃

pump.fun是Solana上的一个Meme币启动平台，用户可以在平台上轻松创建Meme代币，无需提供流动性。5月份，几位名人在pump.fun上推出自己的代币，引发了Solana上的名人Meme币热潮。根据DefiLlama数据，pump.fun在第二季度产生了4800万美元的收入，每天平均收入52.5万美元。

pump.fun直接推动了Solana链上的活跃。根据Dune数据，第二季度仅Pump.fun平台上部署Meme币的交易就超过了100万笔；平台活跃地址数与新地址数在整个第二季度也呈增长趋势，至6月份日活跃地址数平均超过6万。

与之相对应的是，在第二季度非投票交易所产生的费用在Solana网络交易费用中占比大幅度提升。

Raydium：Solana DeFi TVL增长主要贡献者

第二季度，Solana上的DEX交易量受到Meme币狂潮的影响，现货DEX日均交易量环比增长32%，达到16亿美元。

Raydium一直是Meme币启动平台pump.fun的最大受益者，一旦代币达到6.9万美元的市值门槛，pump.fun联合曲线的所有流动性都会转移到Raydium。Raydium的日均交易量环比增长77%，达到8.67亿美元，市场份额从第一季度的40%提高到54%。

Raydium的TVL也环比增长46%，至9.91亿美元，成为Solana的顶级DeFi协议。根据Dune数据，第二季度Raydium在Solana上的DeFi TVL占比进一步扩大，约占65%左右，成为Solana DeFi TVL增长的主要助推力。

与以太坊上DEX龙头Uniswap横向对比，根据DefiLlama数据，虽然Raydium整个第二季度的费用（约7100万美元）比不上Uniswap的第二季度费用（2.39亿美元），但在过去30天（第二季度末）Raydium的费用超过了Uniswap，并且根据Coin 98 Analytics数据，在过去30天Raydium的全域独立活跃地址数量以600万领先Uniswap的440万。

生态内顶级协议的对比往往最能反映链之间的差距，由此可看出，Solana生态在DeFi方面与以太坊的差距在缩小。

Jupiter：现货交易量与衍生品TVL排名双第一

在第一季度至第二季度中期，Jupiter是Solana上的主要交易场所，占DEX交易量的50%以上，但随着Raydium的崛起，至第二季度末，Jupiter的市场份额几乎与Raydium持平，曾经一统江山的格局现在变为了二分天下。

但尽管如此，Jupiter依旧是支撑Solana第二季度发展的核心协议，除了在整个第二季度DEX交易量排名第一外，Jupiter perps的日均永续交易量为3.7亿美元，环比增长13%。根据DefiLlama数据，在第二季度末，Jupiter perps的TVL超越Drift，成为Solana衍生品市场TVL排名第一。

因此，无论是现货交易还是衍生品市场领域，Jupiter对Solana生态第二季度的增长贡献都是巨大的。

Zeta Markets：Q2衍生品交易量实现大幅增长

Zeta Markets是Solana生态上的永续DEX，Zeta Markets第二季度的日均永续合约交易量环比增长212%，达到8200万美元；而Drift的日均永续交易量环比下降11%，至1.27亿美元。同时，根据Dune数据，在Solana永续市场的日活跃地址上，Jupiter perps远超其他交易所1到2倍，而Zeta Markets与Drift日活跃地址并未相差太多。

因此，再根据DefiLlama数据，在Zeta Markets和Drift第二季度TVL增长都较平缓的情况下，即使Drift的TVL比Zeta Markets高，但从交易量增长角度，Zeta Markets第二季度对Solana生态的贡献更大。不过Zeta Markets交易的增长出于真实生态需求还是表面空投激励作用，目前从数据角度还尚不明朗。（从用户角度，也同样令人期待。）

Sanctum：为Solana LST带来新活力

Solana第二季度LST表现相当亮眼，主要归功于Sanctum和Jito，Jito是在去年就推出的Solana原生协议，而Sanctum是第二季度的黑马。

Sanctum是Solana生态上的LST流动性聚合协议，其在上一个季度末推出，但自推出后增长迅速，在第二季度总共推出44个LST，占Solana LST市场份额的近14%，环比增长3700%，TVL超577万枚SOL；同时Jito的jitoSOL仍然是Solana的LST龙头，市场份额为47%，在本季度也有环比22%的增长，TVL超1149万枚SOL；而市场份额排名第二的Marinade的mSOL供应量环比下降了13%。