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Delphi CEO:高FDV币不是Meme,大额解锁不等于项目归零

Delphi CEO:高FDV币不是Meme,大额解锁不等于项目归零

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2025-06-21

编译:深潮 techflowfdv 确实不是一个 meme,自这篇文章发表以来,我一直在与场外交易经纪人交谈,试图了解我做空资产的二级市场结构。调查结果很有启发性,所以我想和大家分享一下。总而言之,我不认为这些会是看涨的解锁 (bullish unlocks)。

适合国内用的虚拟币交易所

delphi ceo:高fdv币不是meme,大额解锁不等于项目归零

SAFT交易市场许多SAFT资产拥有活跃的卖家,但出价低于市场价70%的情况很少见。

SAFT交易量

经与不同经纪人交谈,粗略估计SAFT总交易量约为1亿美元。

看涨解锁

"看涨解锁"希望看到尽可能低的未实现收益市值比。

未实现收益市值比

由于团队和早期投资者持有很多未实现收益,大多数代币的交易价格是未实现收益市值的4-8倍。

解锁资产

假设从悬崖日期算起2年内,每3-6个月将有价值整个市值的资产解锁。这可能会阻碍买家。

高发行前二级交易量

减少未实现收益市值比的一种方法是增加高发行前的二级交易量。

场外交易市场

场外交易市场没有看到高发行前二级交易量的情况。

市场结构特征

某些资产具有以下特征:

极高的未实现收益市值比即使比市价低~70%也没有次级需求Binance上的资金费率持续为正,未平仓合约达到8位数

交易双方摩擦

买卖双方存在特殊的摩擦,阻碍了交易。

卖家可能的身份

卖家可能包括:

创始人/团队风险投资基金的投资者

做空机会

由于市场结构,仍然存在通过做空这些资产获利的机会。

加密货币的长尾失败

一些加密风险投资项目可能会出现"归零"的情况。这是风险投资的自然现象。

加密风险投资的独特之处

与传统风险投资相比,加密风险投资项目的失败将是公开和痛苦的。

结构性做空机会

加密货币的结构性做空机会比其他任何资产类别都多。
来源:https://www.php.cn/faq/847417.html
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