以太坊跌至14周低位，1800美元能否成为关键支撑？
最近，以太坊（ETH）的价格明显走低，滑落到了近14周以来的最低点附近。眼下，1800美元这个位置成了市场盯得最紧的一道防线。从技术面看，短线情绪仍然偏保守；不过，链上数据比如SOPR、MVRV Z-Score等指标却暗示，ETH的价格可能正在接近一个阶段性的底部区域。简单来说，如果买方力量能够守住1800美元，那么市场有望逐步企稳；但一旦跌穿，价格可能会进一步滑向1750美元甚至更低的位置。
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从市场结构来看，买盘需求减弱，再加上ETF资金持续流出，让1800美元这个关键支撑位承受了更大的压力。对于刚接触加密市场的新手来说，“支撑位”可以简单理解为过去价格跌到某个位置时，容易出现买盘介入的区域。一旦这个位置被跌破，往往会引发更多关注和讨论。
就在周三，以太坊一度跌到了1814美元，创下了超过14周的新低。随着价格逐渐逼近多年来的低点区域，市场的目光再次聚焦到一个核心问题：ETH/USD是否还能继续守住1800美元这个关键的流动性支撑位？
ETH/USD 1小时图。来源：Cointelegraph/TradingView
以太坊价格下跌要点：ETH跌至14周低位后，市场在关注什么
- 以太坊已经跌到了近14周的低点，价格在1800美元附近徘徊。一些交易员认为，如果这个位置被跌破，行情可能会进一步走软，甚至看向1200美元到1600美元的区间。
- Coinbase溢价指数跌到了2月以来的最低水平，说明美国市场的现货需求依然偏弱。
- 现货以太坊ETF已经连续16个交易日出现资金净流出，反映出资金整体上还没有明显回暖的迹象。
以太坊1800美元支撑位是否稳固：从ETH技术面怎么理解
在先后跌破了2000美元和2200美元这两个支撑位之后，以太坊的技术形态已经明显变弱。从日线图来看，主要的均线都集中在这些价格区域附近，这通常意味着ETH整体依然面临不轻的压制。
当天，以太坊在Bitstamp上的最低价触及1814美元，日内相对强弱指数（RSI）降到了25，刷新了自2月6日以来的最低值。对于刚接触技术分析的朋友，RSI通常用来判断市场是否处于“超买”或“超卖”状态。现在这个数值说明下行压力比较大，同时市场也进入了比较明显的超卖区域。
但需要提醒的是，超卖并不意味着趋势一定会反转。它更多只是表明卖方力量可能正在阶段性减弱，价格有从当前位置出现修复反弹的可能性。今年2月份，以太坊在类似情况下确实出现过约39%的反弹，但这并不代表历史会简单重复。
ETH/USD 日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
不少交易员指出，以太坊接下来能否保持相对乐观的预期，关键还是要看ETH/USD能不能守住1800美元这个重要支撑位。
分析师Ted Pillows周三在X平台发文称，以太坊当天几乎碰触到了1800美元关口，并将这个位置看作以太坊在创下新低之前的最后一道重要防线。
他附上的图表显示，如果1800美元被有效跌破，那么1700美元以下的区域也可能会进入市场的视线。
以太币/美元日线图。来源：X/Ted Pillows
另一位分析师CrypDoMillions则认为，如果1800美元失守，以太坊价格可能会进一步跌到1600美元附近。
ETH/USD 日线图。来源：X/CrypDoMillions
当然，市场并没有形成统一的看法。分析师BitFrog认为，以太坊当前价位已经接近“生命维持”状态，并指出1800美元的支撑看起来并不稳固。这也说明，现阶段市场分歧仍然不小。
从链上分布数据来看，经实体调整后的UTXO已实现价格分布（URPD）指标，可以展示当前ETH持仓主要分布在哪些价格区间。简单来说，它可以帮助我们观察哪些价格位置的筹码更密集。该指标显示，ETH目前处于1800美元到1250美元这个相对宽泛的区间上方，而这个区间内部的需求相对较弱。
这意味着，如果市场抛压继续释放，以太坊可能会进一步回落到这个区间之内；而在更低的位置，1200美元附近或许存在一定的承接能力。数据显示，投资者在这个区域累计增持了超过140万枚ETH。
ETH：实体调整后的URPD。来源：Glassnode
与此同时，以太坊的成本基础分布热力图也显示，在1200美元到1800美元之间的累积迹象相对有限，这也意味着短期内价格仍有可能继续向更低区间移动。
Coinbase溢价指数走弱意味着什么：美国市场ETH需求仍偏疲软
以太坊Coinbase溢价指数主要用来追踪Coinbase和币安这两个平台上ETH价格之间的差异。5月28日，这个指数一度跌到了-0.16，之后小幅回升到-0.13。
对于不太熟悉这个指标的读者来说，“负溢价”可以简单理解为Coinbase上的ETH价格比别的平台要低。通常情况下，这反映出美国市场的卖出压力较大，或者买入意愿不强。
上一次该指数达到类似的低位，还是在2月初的抛售期间，当时以太坊曾跌到1750美元，创下多年低点。
从历史数据来看，极端的负溢价通常出现在市场恐慌性抛售的时候，比如2025年4月和2022年的熊市期间。
换句话说，只要美国投资者还愿意以低于全球市场的价格卖出ETH，空头压力就可能继续占据主导地位。
以太坊Coinbase溢价指数。来源：CryptoQuant
加密投资者兼交易员Thomas The Trader表示，Coinbase Premium已经出现明显的折价，这反映出ETH的现货需求可能正在减弱。
分析师Inoms也在周一于X平台发帖指出，ETH的Coinbase溢价刚刚触及2月以来的最低水平，说明美国市场的需求依然疲软。
以太坊ETF持续流出：ETH价格承压的另一项观察指标
除了现货溢价转弱，美国本土的现货以太坊交易所交易基金（ETF）持续出现资金流出，也进一步印证了需求偏弱。相关ETF已经连续16个交易日净流出，创下了自2025年3月以来持续时间最长的一轮流出记录。
根据SoSoValue的数据，在这段时间里，投资者从这些产品中累计撤出了近8.472亿美元。
现货以太坊ETF资金流向图。来源：SoSoValue
另外，上周全球以太坊投资产品的资金流出规模也超过了2.573亿美元，说明机构资金整体上仍然比较谨慎，短期内对ETH价格形成的下行压力还没有明显缓解。对于新手用户来说，ETF资金流向经常被看作观察大资金态度的一个窗口，虽然它不能单独决定行情，但可以帮助理解市场情绪的变化。
总结：1800美元仍是当前以太坊价格走势的核心观察位
总体来看，1800美元已经成了以太坊目前最受关注的支撑位。无论是技术面走弱、美国现货需求疲软，还是现货以太坊ETF持续流出，这些因素都在共同压制市场情绪。
如果从更通俗的角度来总结，当前市场主要就在观察三件事：第一，1800美元能不能守住；第二，美国市场的现货需求是不是会回暖；第三，ETF资金流出会不会放缓。对于关注以太坊价格、ETH支撑位以及链上数据变化的用户来说，后续仍然需要继续留意资金流向、链上指标和市场风险偏好的变化。
需要提醒的是，本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密资产波动较大，短期价格存在较高不确定性，阅读市场分析时应以客观数据为基础进行判断，而不是仅凭单一观点下结论。价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。