2026年6月，RWA赛道整体TVL已超过420亿美元，贝莱德和Fidelity这两家传统资管巨头合计配置了15亿美元。围绕Ondo、Polymarket、Lyra、Centrapay、RWAZ等项目的讨论热度也很高。这篇文章根据链上数据和项目定位，梳理了几个RWA赛道里比较有代表性的代币。
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截至2026年5月，全球代币化资产的总价值已经超过292.7亿美元，同比增长超过300%。链上RWA市场的总规模大约在310亿到340亿美元之间，比2026年初有明显扩张。现在大家常问“2026年6月RWA赛道5大潜力代币有哪些”，目前市场关注度比较高的项目包括Ondo Finance（ONDO）、MANTRA（OM）、Usual Protocol（USUAL）、Clearpool（CPOOL）和Pendle（PENDLE）。这五个项目分别切入机构级国债代币化、合规Layer-1基础设施、稳定币收益协议、私人信贷市场和收益管理协议，基本代表了当前RWA叙事里的几个主要方向。需要说明，以下内容只是基于现有信息整理，不构成投资建议。
表：2026年6月RWA赛道5大潜力代币盘点
| 代币名称 | 重要数据1 | 重要数据2 |
|---|---|---|
| Ondo Finance (ONDO) | 协议管理总资产：35亿美元 | 代币化股票TVL：超过15亿美元 |
| MANTRA (OM) | 当前市值：约61.4亿美元 | 代币迁移后币价飙升：68% |
| Usual Protocol (USUAL) | 协议TVL：6.35亿美元 | USD0++锁定TVL：5.81亿美元 |
| Clearpool (CPOOL) | 覆盖私人信贷代币化市场总规模98.5亿至185.8亿美元 | 新产品推出：CPOOL Prime |
| Pendle (PENDLE) | 协议TVL：15.39亿美元 | 底层收益中RWA属性占比：约97% |
Ondo Finance（ONDO）
关键词：机构级RWA赛道代表项目
ONDO代币数据梳理
截至2026年5月，Ondo 的代币化股票 TVL 已经超过15亿美元，协议管理的总资产（RWA）达到35亿美元，比之前增长了将近三倍。另外，Ondo 近期和摩根大通旗下的区块链平台 Kinexys、万事达卡以及 Ripple 联手，完成了一次近乎实时的代币化美国国债跨境赎回交易。这可以看作传统银&行体系与公链基础设施之间一次有意思的协同尝试。截至发稿时，ONDO 最新报价为0.35美元，但价格会随时变动，请以交易平台实时页面为准。
ONDO催化因素
从行业背景来看，随着美国《CLARITY法案》这类监管框架慢慢推进，机构级国债代币化市场被认为还有进一步扩大的空间，市场预期可能会从目前大约150亿美元的规模继续放大。在这种背景下，Ondo 凭借先发优势和产品积累，一直是RWA赛道里重点关注的标的。
从代币机制来看，原文指出 Ondo 目前还没有直接的协议收入分配机制，这在一定程度上影响了代币的价值捕获效率。不过，随着生态扩展和商业模式逐步完善，未来结构是否会有变化，值得持续跟踪。
MANTRA（OM）
关键词：合规 Layer-1 基础设施
MANTRA 被定义为面向RWA场景设计的模块化 Layer-1 区块链，它的核心竞争力更多体现在合规能力上，而不是单纯的链上性能指标。
2026年3月，MANTRA 完成了一次1:4的非稀释性代币迁移，OM 代币更名为 MANTRA。迁移完成后，项目流动性明显提升，币安也同步上线了相关交易对，币价在短期内上涨了68%。此外，MANTRA 还拿到了迪拜 VARA 颁发的全球首张 DeFi 零售交易牌照。原文认为，这为中东地区的机构资金以更合规的方式进入RWA市场提供了条件。
截至发稿时，MANTRA 市值约61.4亿美元，最新报价为0.008美元，实际价格请以交易平台显示为准。结合原始内容，MANTRA 被认为是RWA赛道里估值较高的基础设施项目之一。考虑到资产代币化过程中“链上合规”始终是个关键约束，MANTRA 在这个方向上的先发优势确实受到不少市场关注。
Usual Protocol（USUAL）
关键词：RWA稳定币创新协议
Usual Protocol 的核心稳定币 USD0 由短期美国国债全额抵押。按照原文描述，用户可以通过质押 USD0 获得 USD0++，并持续获取治理代币 USUAL 的奖励。
Usual 协议在2026年6月初的 TVL 约为6.35亿美元，其中5.81亿美元锁定在 USD0++ 中，对应的有效锁仓周期覆盖未来四年。从价格表现看，USUAL 在2026年6月初的现货价格约为0.0147美元，24小时交易量约229万美元，过去一个月涨幅约17.48%，相较年内低点有明显反弹。不过，如果拉长时间看，USUAL 仍然比1月10日0.7137美元的历史高点下跌了约98%。截至发稿时，USUAL 最新报价为0.012美元，但价格波动较大，投资需谨慎。
Clearpool（CPOOL）
关键词：私人信贷桥接协议
在RWA市场里，私人信贷被视为仅次于国债的重要资产类别。基于原文判断，Clearpool 是这一细分方向里比较有代表性的协议之一。
2026年6月初，Clearpool 宣布推出 CPOOL Prime，定位为面向专业对手方机构的借贷平台，目标是进一步提升机构用户进入链上信用市场的效率。
目前，私人信贷代币化市场的总规模大约在98.5亿到185.8亿美元之间。原文指出，Clearpool 在这个新兴市场中的份额正处于扩张阶段。它的差异化特点在于，不只是把信贷资产上链，而是尝试构建一套覆盖完整链上信贷生命周期管理的基础设施体系，这使它在这个赛道里具备一定的稀缺性。截至发稿时，CPOOL 最新报价为0.03美元，实际价格请以交易平台为准。
Pendle（PENDLE）
关键词：收益管理与RWA分发枢纽
如果前面几个项目更多位于RWA资产供给端，那么 Pendle 在原文中被定位为RWA收益资产的流动性出口与分配枢纽。
截至2026年5月，Pendle 的 TVL 达到15.39亿美元。其中，Top 10 资产里约97%的 TVL 底层收益已转向RWA属性，包括美国国债收益、私人信贷收益、企业债分红以及纳斯达克上市公司股息等。与此同时，它的 USDG 收益池单池 TVL 已突破2亿美元，协议累计结算收益达到698亿美元的历史高位。
基于原始内容，Pendle 在RWA收益资产快速增长阶段被视为重要的流动性分发渠道之一。随着收益型资产持续迁移到链上，Pendle 在收益拆分、交易与分配层的作用受到市场重点关注。截至发稿时，PENDLE 最新报价为1.39美元，但价格随时可能变化，请以实时行情为准。
观点总结
从行业演进来看，RWA 仍然是2026年最受关注的长期叙事之一。原文认为，其核心驱动力在于美国《GENIUS法案》和《CLARITY法案》等监管框架逐步清晰，从而推动机构资金加快进入相关市场。
具体到项目层面，上述五个代币分别覆盖了资产代币化（Ondo）、合规基础设施（MANTRA）、稳定币收益协议（Usual）、私人信贷（Clearpool）以及收益分发层（Pendle）这五个关键环节，基本勾勒出当前RWA价值链的主要结构。需要注意的是，RWA赛道虽然扩张迅速，但相关项目仍然面临流动性、监管、产品机制与市场波动等多重不确定性，后续表现还需要结合实际进展持续观察。