7月23日，特斯拉正式披露了2026财年第二财季（2026年4月至6月）的财务报告。这份财报数据一经发布，市场普遍反应为——不及预期。
接下来我们聚焦几个核心指标：
营业总收入：28.23亿美元，同比增长26.00%
毛利：4.76亿美元，同比增长22.72%
毛利率：16.8%，同比下滑0.40个百分点
归母净利润：11.11亿美元，同比下降5.21%
经营现金流：4.69亿美元，同比增长84.65%
自由现金流：-1.1亿美元，同比由盈转亏
基本每股收益：0.35美元，同比下降2.78%
稀释每股收益：0.33美元，同比持平
营业收入增长了26%，净利润却出现下滑，毛利率也微降了0.4个百分点。这种“增收不增利”的现象，背后蕴藏着许多值得深入剖析的细节。
季度业绩亮点与未来展望
先说积极的一面。本季度特斯拉实现了创纪录的车辆交付数量，在成熟市场延续了强劲的增长势头。更值得关注的是，能源存储业务终于重回正向贡献轨道，单季度部署规模同样刷新历史新高。
服务与其他业务板块也贡献了创纪录的盈利水平，营业利润表现格外亮眼。FSD（Supervised）订阅渗透率持续攀升，在北美市场，新交付车辆中FSD附加率已突破55%——这一数字表明，用户对自动驾驶功能的付费意愿正在加速转化为实际行动。
产品线方面，Cybercab已在得州超级工厂正式启动生产，特斯拉Semi正处于产能爬坡阶段，得州Megafactory接近完工。这些进展为后续新车型的量产奠定了坚实基础。
公司战略层面，未来将持续最大化现有工厂的产能利用率。一个值得关注的信号是：后续硬件相关的利润，将伴随AI、软件及车队类业务利润的加速增长同步提升。Megapack 3和Optimus初代产线均计划在2026年内实现投产。
其他核心经营亮点
基础设施方面，本季度全球超级充电桩净新增超过2400个点位，同比增长17%。AI训练算力规模在2026年上半年实现了翻倍增长。奥斯汀自研半导体工厂建设也在稳步推进，这为后续自动驾驶与机器人业务提供了核心算力支撑。
