大摩解析中国人形机器人高速扩张，巨头押注AI技术与工业场景

时间：2026-07-18 13:32

中国人形机器人产业高速扩张，摩根士丹利预测未来五年年均增速23%，2028年市场规模达1080亿美元。全球55%机器人产自中国，工业机器人密度五年增近五倍。联想等企业加速布局工业场景，政策与资本共同推动具身智能落地。

近期，人形机器人概念持续升温，市场对该赛道的关注已进入一个值得高度关注的战略节点。摩根士丹利最新发布的研究报告显示，中国不仅是全球规模最大的机器人市场，也是核心制造中心，并正迎来新一轮高速增长周期。据其预测，未来五年内，国内机器人市场年均复合增长率将达23%，预计到2028年，市场规模有望攀升至1080亿美元。

业内普遍认为，具身智能的奇点正在逼近。随着应用场景的持续深化与拓展，市场空间的真正释放，仍需依赖机器人自身智能化水平的跨越式提升。在这一领域，部分科技龙头企业早已默默布局多年，例如联想集团，已在产品、技术及多元应用场景上构建起完整生态。这种前瞻性积累，为其后续业绩增长奠定了坚实基础。

具身智能加速落地

如今的人形机器人市场，已不再是“试水”阶段。各行业头部企业纷纷加速入局，推动技术创新与场景拓展。摩根士丹利认为，中国正引领全球机器人产业的新一轮变革。关键数据表明，全球55%的机器人产自中国，去年市场规模已达470亿美元，占据全球总量的40%。

这种主导地位的形成，源于多重驱动因素。最直接的是劳动力结构变化，倒逼自动化需求激增。由于生产者价格指数与消费者价格指数持续背离，制造商难以转嫁上升的成本，这迫使制造业加速采用机器人技术以提升效率。

数据也印证了这一点。中国制造业的机器人密度，从2017年的每万人97台飙升至2023年的每万人470台，翻了近五倍。更值得关注的是，应用机器人后，企业的劳动生产率与全要素生产率比未使用者高出30%以上。而且，每当人均机器人数量翻倍，这两个指标还能分别再提升11%和8%。

产业链本身已相当成熟。从设计到组装，国内基本实现了关键零部件的规模化生产。在工业机器人领域，国产品牌的市场份额已从2019年的28%攀升至2024年的51%。而在移动机器人、服务机器人和无人机等新兴领域，本土化率更高，超过90%。

从结构上看，传统工业机器人仍占据主导地位，预计2025至2028年间年均复合增长率约18%。但更值得关注的是新品类：协作机器人年复合增长率可达46%，移动机器人35%，服务机器人25%。这一增速，是行业值得重点追踪的趋势。

IDC预测显示，到2028年，全球用户在机器人领域的支出将接近3700亿美元，复合增长率为13.2%。而摩根士丹利看得更远，认为到2050年，全球人形机器人市场规模将达5万亿美元。具体到中国，预计2030年将有25.2万台人形机器人，2050年达到3.02亿台，占全球存量的30%。从材料成本构成看，人形机器人传感器占比高达31%，电机占19%，这对相关供应商而言，是实实在在的增量机会。

政策层面，各地也在密集发力。北京已明确支持机器人在教育、医疗、养老等场景先行先试，鼓励高端新车型，加速产品迭代，并拓展机器人后服务市场。南京则更为具体，在2025智能机器人发展大会上发布了“能力清单”与“机会清单”，目标是到2027年核心产业规模超百亿。总体来看，中国人形机器人行业正形成“应用验证—技术突破”的双向循环，越来越多不同背景的厂商入局，协同构建产业生态。

多家券商也持续跟进。太平洋证券判断，工业级人形机器人已进入量产前夜，资本正加速向核心部件本土化聚焦，金融工具的赋能效应也在加深。民生证券更直接指出，2025年是人形机器人的量产元年，也是通用能力跃升的起点，全球将有上万台人形机器人进入工厂场景训练。这种工厂训练，是打破具身智能“数据不足—实用性低下”这一死循环的关键。上海证券则形容当前阶段为“百花齐放，百家争鸣”，海内外大厂纷纷入局，进入工业场景的趋势确定性高，量产化落地指日可待。

IDC数据也印证了这种势头。2024年中国人形机器人的商用销售出货量约2000台，预计到2030年将接近6万台，复合增长率高达95.3%。调研显示，中国工业用户对机器人应用的价值认可度极高，投资意愿明确，对人形机器人普遍持积极态度。用户在选择厂商时，会重点考量产品是否易操作、配套软件能力、性能是否达标、售后服务及集成难度等因素。IDC认为，未来“工业机器人+AI视觉应用”是重点方向，同时融合AI语音以降低使用门槛，也将有较大发展空间。这些方向，对AI领域有布局的企业，如联想，显然是利好。

联想晨星机器人系列产品加速量产

政策红利与产业链发展，为硬件厂商、AI算法公司及场景服务商带来了全新机遇。联想集团在这一领域布局较早且深入，核心便是自研的晨星机器人系列，专为工业场景提供解决方案。

目前，联想晨星机器人已推出X1、S1、Q1、D1等产品。今年新推出的晨星足式机器人GS，在外观设计上荣获德国IF产品设计奖和红点奖，体现了设计实力。更硬核的是其能力——这是业界首款可搭载大自重通用协作机械臂的足式机器人，行走时最大负载超过100公斤，重复定位精度控制在正负5厘米以内，基本达到轮式机器人的定位水准。

在工业应用层面，联想的目标是让机器人真正理解工厂、深入千行百业，打通AI落地的“最后一公里”。例如在工业巡检场景中，联想晨星机器人替代人工，处理高风险、高难度或长时间持续作业。一个具体案例是：旗下公司报送的“220KV变电站四足机器人智能巡检及机械臂应急操作”方案，已入选《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》，并获评标杆企业称号。近期，联想晨星智能巡检方案也在MWC上海亮相。该方案的优势不仅在于高效与精确，更在于实际应用中的长期价值——目前已在国内两网下属的多个场站、智能工厂及智慧园区落地应用。除巡检方案外，联想还展示了首款“硅基员工”——乐享壹号人形机器人。

此外，联想还孵化了不少前沿成果。例如灵巧手，能模拟人手精细操作，在医疗手术辅助、危险环境作业等场景中潜力巨大；还有eVTOL飞行器，融合电动推进与智能飞行控制，未来在城市空中交通、应急救援领域有广泛空间。在学术层面，联想机器人实验室与复旦大学组成的团队，在今年的CVPR“Roboflow-20VL小样本目标检测挑战赛”中荣获二等奖。该赛事汇聚全球顶级机构，竞争激烈。团队的出色表现，证明了联想在机器人智能感知方向上的战略布局与技术实力。

从资本市场看，机构对联想后续表现普遍看好。太平洋证券认为，联想拥有完整产业链，入局人形机器人是趋势使然，发展潜力值得关注。国海证券则指出，混合式人工智能正迎来关键突破，维持“买入”评级。