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美国股票交易所纳斯达克的总裁 Tal Cohen 最近在 LinkedIn 上发了一篇帖子，说他们打算从 2026 年下半年开始，把交易时间延长到每周 5 个工作日、24 小时连续运行。这个消息一出来，市场里立刻出现了不同的声音。
Tal Cohen 也提到，这个计划能不能落地，首先要看监管机构批不批准，同时还要和其他行业参与者协调好。不过，从行业趋势来看，纳斯达克并非唯一一家想延长交易时间的交易所，其他美国交易所也在往这个方向走。
美国交易所陆续推进延长交易时段
根据彭博社的报道，芝加哥期权交易所 Cboe Global Markets Inc. 上个月也透露，打算把旗下股票交易所的交易时间延长到每周 5 天、全天 24 小时。目前同样在等待监管审批。
纽约证券交易所（NYSE）去年 10 月就提交了申请，计划在工作日提供 22 小时交易。这个申请上个月已经获得了美国证券交易委员会（SEC）的初步批准，不过还需要更新市场数据传输机制。
全天候交易构想在华尔街引发分歧
随着多家交易所陆续提出全天候或超长时段交易的方案，华尔街内部也出现了明显的分歧。支持者认为，无论是美国本土还是海外投资者，都希望在常规交易时间之外，能更灵活地买卖美股资产。
但反对者担心，如果非核心交易时段成交量不够，可能会影响价格发现的效率，从而降低交易质量。交易活跃度下降时，定价的精确度也可能跟着下滑。
Cohen 在文章里也提到，虽然全球投资者对美股市场的兴趣在增加，但延长交易时段本身确实存在现实风险。市场参与者需要评估波动性扩大、交易成本上升等问题。即便夜盘交易活动有所增加，这些时段的整体市场流动性依然“明显偏低”。
他表示，关键不在于市场有没有能力建立一个 24/5 的运作机制，而在于应该用什么样的方式推进，才能增强投资者对美国资本市场的信心。
与加密市场 24 小时机制形成对照
有意思的是，纳斯达克和其他交易所提出延长交易计划的时间点，正好赶上加密货币在美国政策和金融讨论中受到更多关注。
加密资产市场本身一直采用 24 小时不间断交易机制，而现实世界资产（RWA）赛道也在持续升温。随着资产代币化被越来越多机构和国家视为重要趋势，未来美股、美债等传统金融资产理论上也有机会借助区块链技术实现代币化，并朝着全天候交易的方向演进，从而打破传统交易时段的限制。
在这种背景下，传统交易所加快讨论延长交易时间，难免会被外界拿来和加密市场做比较。文章中提到，川普就任美国总统后，对区块链和加密货币表现出较高重视，这也让市场产生一种看法：面对全天候运行的加密市场以及资产代币化趋势，依赖固定休市制度的美股交易所或许正在寻求通过延长交易时段来提升自身竞争力。
不过，从目前的公开信息来看，纳斯达克的相关计划还需要经过监管审批和行业协调等多个环节，后续能否按时推进，仍有待进一步观察。本文内容仅供学习参考，不构成投资建议或交易建议，加密货币和传统金融市场均存在价格波动风险，投资者应根据自身情况独立判断，并以官方公告、交易所页面及实时行情平台的数据为准。